FINANCIAL INDUSTRY OF INDONESIAN BANKING: ANALYSIS OF FACTORS USING DERIVATIVE INSTRUMENTS ON HEDGING DECISION MAKING
Keywords:
Hedging, Exchange Rate, Interest Rate, Leverage, Liquidity
Abstract
Hedging adalah strategi yang digunakan perusahaan untuk mengurangi risiko fluktuasi nilai tukar. Meskipun bertujuan untuk mencapai stabilitas keuangan dan makroekonomi, beberapa perusahaan mungkin tidak melakukannya karena kurangnya pemahaman terhadap faktor-faktor yang mempengaruhi keputusan hedging. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh nilai tukar, tingkat suku bunga, likuiditas, dan leverage terhadap keputusan hedging pada perbankan yang terdaftar di BEI periode 2020-2023. Dengan metode purposive sampling, penelitian ini melibatkan 15 perusahaan dan menggunakan analisis regresi logistik dalam Eviews 12. Hasilnya menunjukkan bahwa nilai tukar memiliki pengaruh negatif yang signifikan terhadap keputusan hedging, sedangkan suku bunga dan likuiditas tidak berpengaruh. Dan variabel Leverage berpengaruh terhadap keputusan hedging. Hasil koefisien determinasi menunjukkan hasil sebesar 44%.
References
A.A. Wela Yulia Putra, & Ida Bagus Badjra. (2015). PENGARUH LEVERAGE, PERTUMBUHAN PENJUALAN DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS. E-Jurnal Manajemen Unud.
Ameer, R. (2010). DETERMINANTS OF CORPORATE HEDGING PRACTICES IN MALAYSIA. International Business Research, 3(2). https://doi.org/10.5539/ibr.v3n2p120
Aristya, M., Hidajah, W., Akuntansi, J., Ekonomi, F., & Bisnis, D. (n.d.). FAKTOR-FAKTOR YANG MEMENGARUHI KEPUTUSAN HEDGING DENGAN INSTRUMEN DERIVATIF (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI Tahun 2016-2018).
Ayuningtyas, V., Warsini, S., & Mirati, R. E. (2019). Analisis Faktor Yang Mempengaruhi Keputusan Hedging Menggunakan Instrumen Derivatif Valuta Asing.
Belghitar, Y., Clark, E., & Judge, A. (2008). The Value Effects of Foreign Currency and Interest Rate Hedging: The UK Evidence. INTERNATIONAL JOURNAL OF BUSINESS, 13(1). https://www.researchgate.net/publication/228230426
Brigham, E. F. (2006). Dasar-dasar manajemen keuangan buku 1 / Eugene F. Brigham, Joel F. Houston ; Penerjemah: Ali Akbar Yulianto. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:163302003
Brigham, E. F., Houston, J. F., Hsu, J., Kong, Y. Kee., & Bany-Ariffin, A. N. (2007). Essentials of Financial Management. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:166872074
Brigham, E. F., Houston, J. F., & penrjmh. Yulianto, A. A. (2014). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan=Essentials of Financial Management Ed.11, BUKU-1. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:169772927
Desika, K. (2019). ANALISIS FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PENGGUNAAN INSTRUMENT DERIVATIF SEBAGAI PENGAMBILAN KEPUTUSAN HEDGING.
Dwy Syaputry, W., Megawati Elizabeth, S., Keristin, U., & STIE Multi Data Palembang, J. (n.d.). ANALISIS PENGARUH CASH FLOW VOLATILITY, LEVERAGE, FIRM SIZE, DAN LIKUIDITAS TERHADAP AKTIVITAS HEDGING PADA PERUSAHAAN PROPERTY AND REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2015-2017.
Firmansyah, F. (n.d.). Analisis Pengaruh Faktor Internal dan Eksternal Perusahaan Terhadap Keputusan Hedging.
Ghozali, I., & Ratmo, D. (2017). Analisis Multivariat Dan Ekonometrika Teori, Konsep, dan Aplikasi dengan Evieqs 10 Edisi 2.
Gujarati, D. N. (2012). Dasar-dasar ekonometrika buku 2 edisi 5 / Damodar N. Gujarati, Dawn C. Porter. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:162442867
Guniarti, F. (2014). Jurnal Dinamika Manajemen FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI AKTIVITAS HEDGING DENGAN INSTRUMEN DERIVATIF VALUTA ASING THE FACTORS WICH INFLUENCE THE HEDGING ACTIVITIES WITH FOREIGN CURRENCY DERIVATIVE INSTRUMEN. JDM, 5(1), 64–79. http://journal.unnes.ac.id/nju/index.php/jdm
Hady Hamdy. (2016). Manajemen Keuangan Internasional. Mitra Wacana Media.
Hanafi M. Mamduh. (2016). Manajemen Risiko Edisi Ketiga. UPP STIM YKPN.
Karlinda, M. P. B., & Manunggal, S. A. M. (2023). Pengaruh Leverage, Firm Size, Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Pengambilan Keputusan Hedging Perusahaan Manufaktur di BEI. Jurnal Manajemen Bisnis Dan Kewirausahaan, 7, No.2, 467–480.
Kinasih, R., & Mahardika, D. P. K. (2019). PENGARUH LIKUIDITAS, LEVERAGE, DAN NILAI TUKAR RUPIAH TERHADAP PENGGUNAAN INSTRUMEN DERIVATIF SEBAGAI KEPUTUSAN HEDGING. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi), Vol. 3 No. 1, 63–80.
Kuncoro, M. (2001). Metode kuantitatif : teori dan aplikasi untuk bisnis dan ekonomi / Mudrajad Kuncoro. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:173137226
Masyitah, E., Karya, D. K., & Harahap, S. (2018). Analisis Kinerja Keuangan Menggunakan Rasio Likuiditas Dan Profitabilitas (Vol. 1, Issue 1).
Munawir. S. (2007). Analisa Laporan Keuangan. Liberty; Yogyakarta.
Rahman Eki R, & Darsono. (2018). Pasar Valuta Asing Teori dan Praktik. PT Rajagrafindo Persada. .
Repie, R. R., Bagus, I., & Sedana, P. (n.d.). KEBIJAKAN HEDGING DENGAN INSTRUMEN DERIVATIF DALAM KAITAN DENGAN UNDERINVESTMENT PROBLEM DI INDONESIA.
Rizki, H., Damanik, A., & Muharam, H. (2015a). KEPUTUSAN LINDUNG NILAI DAN FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI (Studi Empiris Pada Bank Konvensional yang Terdaftar di BEI Periode 2009-2013). DIPONEGORO JOURNAL OF MANAGEMENT, 4(2), 1–13. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/dbr
Rizki, H., Damanik, A., & Muharam, H. (2015b). KEPUTUSAN LINDUNG NILAI DAN FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI (Studi Empiris Pada Bank Konvensional yang Terdaftar di BEI Periode 2009-2013). DIPONEGORO JOURNAL OF MANAGEMENT, 4(2), 1–13. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/dbr
Rodoni, A., & Ali, H. (2014). Manajemen Keuangan Modern. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:204601648
Saraswati, A. P. S., & Suryantini, N. P. S. (2019). PENGARUH LEVERAGE, FIRM SIZE, PROFITABIlITAS TERHADAP KEPUTUSAN HEDGING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(5), 2999. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i05.p15
Sekaran, U., & Bougie, R. (2017). Metode penelitian untuk bisnis : pendekatan pengembangan-keahlian (buku 1). https://api.semanticscholar.org/CorpusID:204597332
Shah, B. V, Barnwell, B., & Shah, B. V. (2003). Hosmer-Lemeshow goodness of fit test for Survey data. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:14724507
Sofia, R., & Hedismarlina Yuneline, M. (2019). Determinasi Pengambilan Keputusan Lindung Nilai pada Instrumen Derivatif Valuta Asing Hedging Decision-Making Determination on Exchange Rate as Derivative Instrument. In ISEI Business and Management Review: Vol. III (Issue 1). http://jurnal.iseibandung.or.id/index.php/ibmr
Sulistyani, T., & Azwina, D. (2020). DETERMINAN KEPUTUSAN HEDGING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA. https://www.bps.go.id/linkTableDinami
Utomo, L. P., & Hartanti, B. (2020). Determinan pengambilan keputusan hedging menggunakan instrumen derivatif valas. Management and Business Review, 4(1), 22–31. https://doi.org/10.21067/mbr.v4i1.4611
Verawaty, Jaya, A. K., & Megawati. (2019). DETERMINAN PENGAMBILAN KEPUTUSAN LINDUNG NILAI (HEDGING) DENGAN INSTRUMEN DERIVATIF VALUTA ASING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR. AKUISISI, 15, No.1, 0–26.
Wahyudi, S., Goklas, F., Rio Rita, M., Hersugondo, H., & Laksana, R. D. (2019). The Determinants of Corporate Hedging Policy: A Case Study from Indonesia The Determinants of Corporate Hedging Policy: A Case Study from Indonesia 114. In International Journal of Economics and Business Administration: Vol. VII (Issue 1). www.idx.co.id
William, C. A., Smith, M., & Young, P. C. (1998). Risk Management and Insurance. Boston: McGraw Hill.
Zulfiana. (2014). Analisis Faktor Internal dan Eksternal yang Mempengaruhi Penggunaan Instrumen Derivatif sebagai Pengambilan Keputusan Hedging. Jurnal Manajemen UIN.
Ameer, R. (2010). DETERMINANTS OF CORPORATE HEDGING PRACTICES IN MALAYSIA. International Business Research, 3(2). https://doi.org/10.5539/ibr.v3n2p120
Aristya, M., Hidajah, W., Akuntansi, J., Ekonomi, F., & Bisnis, D. (n.d.). FAKTOR-FAKTOR YANG MEMENGARUHI KEPUTUSAN HEDGING DENGAN INSTRUMEN DERIVATIF (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI Tahun 2016-2018).
Ayuningtyas, V., Warsini, S., & Mirati, R. E. (2019). Analisis Faktor Yang Mempengaruhi Keputusan Hedging Menggunakan Instrumen Derivatif Valuta Asing.
Belghitar, Y., Clark, E., & Judge, A. (2008). The Value Effects of Foreign Currency and Interest Rate Hedging: The UK Evidence. INTERNATIONAL JOURNAL OF BUSINESS, 13(1). https://www.researchgate.net/publication/228230426
Brigham, E. F. (2006). Dasar-dasar manajemen keuangan buku 1 / Eugene F. Brigham, Joel F. Houston ; Penerjemah: Ali Akbar Yulianto. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:163302003
Brigham, E. F., Houston, J. F., Hsu, J., Kong, Y. Kee., & Bany-Ariffin, A. N. (2007). Essentials of Financial Management. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:166872074
Brigham, E. F., Houston, J. F., & penrjmh. Yulianto, A. A. (2014). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan=Essentials of Financial Management Ed.11, BUKU-1. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:169772927
Desika, K. (2019). ANALISIS FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PENGGUNAAN INSTRUMENT DERIVATIF SEBAGAI PENGAMBILAN KEPUTUSAN HEDGING.
Dwy Syaputry, W., Megawati Elizabeth, S., Keristin, U., & STIE Multi Data Palembang, J. (n.d.). ANALISIS PENGARUH CASH FLOW VOLATILITY, LEVERAGE, FIRM SIZE, DAN LIKUIDITAS TERHADAP AKTIVITAS HEDGING PADA PERUSAHAAN PROPERTY AND REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2015-2017.
Firmansyah, F. (n.d.). Analisis Pengaruh Faktor Internal dan Eksternal Perusahaan Terhadap Keputusan Hedging.
Ghozali, I., & Ratmo, D. (2017). Analisis Multivariat Dan Ekonometrika Teori, Konsep, dan Aplikasi dengan Evieqs 10 Edisi 2.
Gujarati, D. N. (2012). Dasar-dasar ekonometrika buku 2 edisi 5 / Damodar N. Gujarati, Dawn C. Porter. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:162442867
Guniarti, F. (2014). Jurnal Dinamika Manajemen FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI AKTIVITAS HEDGING DENGAN INSTRUMEN DERIVATIF VALUTA ASING THE FACTORS WICH INFLUENCE THE HEDGING ACTIVITIES WITH FOREIGN CURRENCY DERIVATIVE INSTRUMEN. JDM, 5(1), 64–79. http://journal.unnes.ac.id/nju/index.php/jdm
Hady Hamdy. (2016). Manajemen Keuangan Internasional. Mitra Wacana Media.
Hanafi M. Mamduh. (2016). Manajemen Risiko Edisi Ketiga. UPP STIM YKPN.
Karlinda, M. P. B., & Manunggal, S. A. M. (2023). Pengaruh Leverage, Firm Size, Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Pengambilan Keputusan Hedging Perusahaan Manufaktur di BEI. Jurnal Manajemen Bisnis Dan Kewirausahaan, 7, No.2, 467–480.
Kinasih, R., & Mahardika, D. P. K. (2019). PENGARUH LIKUIDITAS, LEVERAGE, DAN NILAI TUKAR RUPIAH TERHADAP PENGGUNAAN INSTRUMEN DERIVATIF SEBAGAI KEPUTUSAN HEDGING. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi), Vol. 3 No. 1, 63–80.
Kuncoro, M. (2001). Metode kuantitatif : teori dan aplikasi untuk bisnis dan ekonomi / Mudrajad Kuncoro. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:173137226
Masyitah, E., Karya, D. K., & Harahap, S. (2018). Analisis Kinerja Keuangan Menggunakan Rasio Likuiditas Dan Profitabilitas (Vol. 1, Issue 1).
Munawir. S. (2007). Analisa Laporan Keuangan. Liberty; Yogyakarta.
Rahman Eki R, & Darsono. (2018). Pasar Valuta Asing Teori dan Praktik. PT Rajagrafindo Persada. .
Repie, R. R., Bagus, I., & Sedana, P. (n.d.). KEBIJAKAN HEDGING DENGAN INSTRUMEN DERIVATIF DALAM KAITAN DENGAN UNDERINVESTMENT PROBLEM DI INDONESIA.
Rizki, H., Damanik, A., & Muharam, H. (2015a). KEPUTUSAN LINDUNG NILAI DAN FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI (Studi Empiris Pada Bank Konvensional yang Terdaftar di BEI Periode 2009-2013). DIPONEGORO JOURNAL OF MANAGEMENT, 4(2), 1–13. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/dbr
Rizki, H., Damanik, A., & Muharam, H. (2015b). KEPUTUSAN LINDUNG NILAI DAN FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI (Studi Empiris Pada Bank Konvensional yang Terdaftar di BEI Periode 2009-2013). DIPONEGORO JOURNAL OF MANAGEMENT, 4(2), 1–13. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/dbr
Rodoni, A., & Ali, H. (2014). Manajemen Keuangan Modern. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:204601648
Saraswati, A. P. S., & Suryantini, N. P. S. (2019). PENGARUH LEVERAGE, FIRM SIZE, PROFITABIlITAS TERHADAP KEPUTUSAN HEDGING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(5), 2999. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i05.p15
Sekaran, U., & Bougie, R. (2017). Metode penelitian untuk bisnis : pendekatan pengembangan-keahlian (buku 1). https://api.semanticscholar.org/CorpusID:204597332
Shah, B. V, Barnwell, B., & Shah, B. V. (2003). Hosmer-Lemeshow goodness of fit test for Survey data. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:14724507
Sofia, R., & Hedismarlina Yuneline, M. (2019). Determinasi Pengambilan Keputusan Lindung Nilai pada Instrumen Derivatif Valuta Asing Hedging Decision-Making Determination on Exchange Rate as Derivative Instrument. In ISEI Business and Management Review: Vol. III (Issue 1). http://jurnal.iseibandung.or.id/index.php/ibmr
Sulistyani, T., & Azwina, D. (2020). DETERMINAN KEPUTUSAN HEDGING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA. https://www.bps.go.id/linkTableDinami
Utomo, L. P., & Hartanti, B. (2020). Determinan pengambilan keputusan hedging menggunakan instrumen derivatif valas. Management and Business Review, 4(1), 22–31. https://doi.org/10.21067/mbr.v4i1.4611
Verawaty, Jaya, A. K., & Megawati. (2019). DETERMINAN PENGAMBILAN KEPUTUSAN LINDUNG NILAI (HEDGING) DENGAN INSTRUMEN DERIVATIF VALUTA ASING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR. AKUISISI, 15, No.1, 0–26.
Wahyudi, S., Goklas, F., Rio Rita, M., Hersugondo, H., & Laksana, R. D. (2019). The Determinants of Corporate Hedging Policy: A Case Study from Indonesia The Determinants of Corporate Hedging Policy: A Case Study from Indonesia 114. In International Journal of Economics and Business Administration: Vol. VII (Issue 1). www.idx.co.id
William, C. A., Smith, M., & Young, P. C. (1998). Risk Management and Insurance. Boston: McGraw Hill.
Zulfiana. (2014). Analisis Faktor Internal dan Eksternal yang Mempengaruhi Penggunaan Instrumen Derivatif sebagai Pengambilan Keputusan Hedging. Jurnal Manajemen UIN.
Published
2024-08-31
Section
Articles
Copyright (c) 2024 Windi Rahmawati, Muhamad Syahwildan
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
