ANALISIS PENILAIAN NILAI WAJAR SAHAM (FAIR VALUE) DALAM RANGKA PEMBAYARAN PAJAK PENGHASILAN (PPh ) PARA PEMEGANG SAHAM ATAS TRANSAKSI PENJUALAN SAHAM DENGAN MENGGUNAKAN DISCOUNTED RETURN MODEL DAN ADJUSTED BOOK VALUE METHOD
Keywords:
Fair Value, Pph, Discounted Return Model Dan Adjusted Book Value Method
Abstract
Penelitian ini betujuan untuk menganalisis nilai harga wajar saham di PT. XYZ dalam kondisi fairvalued, dengan menggunakan metode Discounted Return Model dan Adjusted Book Value dalam rangka memastikan pemenuhan kewajiban pajak penghasilan yang adil dan akurat. Penelitian ini menggunakan metode studi kepustakaan dengan menggunakan data sekunder dan primer (Laporan keuangan internal non audit tahun 2019 s.d. 2023 PT. XYZ dan Hasil Wawancara dengan manajemen). Hasil penelitian menujukkan bahwa Penilaian nilai wajar untuk kepemilikan saham 68,75% di PT XYZ diperoleh nilai wajar untuk skenario optimis, skenario normal, dan skenario pesimis berturut-turut adalah Rp85.043, Rp82.937, dan Rp47.016 per lembar sahamnya. Penilaian nilai wajar untuk kepemilikan saham 16,25% di PT XYZ diperoleh nilai wajar untuk skenario optimis, skenario normal, dan skenario pesimis berturut-turut adalah Rp42.521, Rp41.469, dan Rp23.508 per lembar sahamnya. Skenario moderat merupakan yang paling mungkin mencerminkan kondisi yang wajar. Perhitungan Pajak Penghasilan (PPh) yang harus dibayar oleh pemegang saham paling mungkin mencerminkan kondisi yang wajar yaitu sejumlah Rp 2.022.752.747 untuk penjualan 68,75% saham AMA Rp 141.173.777 untuk penjualan 16,25% Saham BGD. PT XYZ perlu mengkaji ulang strategi penjualannya, memperbaiki margin keuntungan, memperluas diversifikasi pasar ekspor, memastikan kepatuhan terhadap peraturan perpajakan.
References
Adnyana, I. M. (2020). Manajemen Investasi Dan Portofolio (Melati (ed.)). Lembaga Penerbitan Universitas Nasional.
Alwi, Z Iskandar. (2003). Pasar Modal: Teori dan Aplikasi. Edisi Pertama. Jakarta: Nasindo Internusa.
Astuti, Lestari P. "Penilaian Harga Wajar Saham Pt.kimia Farma (Persero) Tbk Dan PT. Indofarma (Persero) Tbk Menjelang Akuisisi." MIX: Jurnal Ilmiah Manajemen, vol. 3, no. 2, 2013.
Asmirahanti, M. F. (2018). Pengaruh Firm Size dan Bonus Plan terhadap Penghindaran Pajak dengan Keputusan Transfer Pricing sebagai Variabel Intervening. UIN Syarif Hidayatullah.
Arsha, I. M. R. M., Rihayana, I. G., & Swara, N. N. A. A. V. (2022). Estimasi Nilai Harga Saham Wajar PT. Bukalapak. com Tbk Saat Melakukan IPO Pada Tahun 2021. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 13(02), 671-681.
Awaloedin, D. T., & Eka, R. (2022). Pengaruh Leverage, Likuiditas, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Capital Intensity Terhadap Agresivitas Pajak (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019). Rekayasa Informasi, 11(1), 36–47.
Bintara, R. (2022). Effect of Transactions of Privilaged Relations, Liquidity and Company Size on Tax Aggressiveness. International Journal of Management Studies and Social Science Research, 4(4), 255–268. https://www.ijmsssr.org/paper/IJMSSSR00781.pdf
Chatterjee, S., Hasan, I., John, K., & Yan, A. (2021). Stock liquidity, empire building, and valuation. Journal of Corporate Finance, 70(July), 102051. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2021.102051
Chen, W., Xu, L., & Zhu, S. P. (2015). Stock loan valuation under a stochastic interest rate model. Computers and Mathematics with Applications, 70(8), 1757–1771. https://doi.org/10.1016/j.camwa.2015.07.019
Damodaran, Aswath. (2002). Investment Valuation : Tools and Techniques for Determining The Value of Any Assets (2nd Ed.). New York: John Wiley and Sons.
Damodaran, Aswath. (2006). Damodaran on Valuation (2nd Ed.). New York: John Willey and Sons.
Damodaran, Aswath. (2011) Estimating Equity Premium. Stern School of Business, New York.
Darussalam, Septriadi, D., & Kristiaji, B. B. (2013). Transfer Pricing, Ide, Strategi, dan Panduan Praktis Dalam Perspektif Pajak Internasional. Jakarta: Danny Darussalam Tax Center.
Fan, C., Xiang, K., & Chen, S. (2018). Stock loan valuation based on the Finite Moment Log-Stable process. Computers and Mathematics with Applications, 75(2), 374–387. https://doi.org/10.1016/j.camwa.2017.09.015
Fuenmayor, A., Granell, R., & Savall, T. (2024). Labour supply responses to a negative income tax in Spain. Journal of Policy Modeling, xxxx, 1–14. https://doi.org/10.1016/j.jpolmod.2024.02.007
Ginting, S., & Machdar, N. M. (2023). Pengaruh Harga Transfer Dan Transaksi Hubungan Istimewa Terhadap Penghindaran Pajak Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Infrastruktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2021. Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi, 1(2), 185–203. https://ejurnal.stie-trianandra.ac.id/index.php/jumia/article/view/1236.
Hakim, L., & Daljono, D. (2023). The Role of Firm Size as a Moderating Variable on Special Relationship Transactions, Modal Intensity, and Profitability Towards Effective Tax Rate. Kontigensi : Jurnal Ilmiah Manajemen, 11(2), 449–457. https://doi.org/10.56457/jimk.v11i2.445
Hasibuan, M. A., & Harahap, A. P. (2021). Analisis Penilaian Harga Wajar Saham Dengan Metode Dividend Discount Model Pada PT Jasamarga Tbk. Jurnal Multidisiplin Madani, 1(2), 113–120. https://doi.org/10.54259/mudima.v1i2.123
Hutagaol, John. 2007. Perpajakan: Isu-isu Kontemporer. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Https://www.bi.go.id/id/default.aspx
https://databoks.katadata.co.id/datapublish/2023
Https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/
https://www.imf.org/en/Data
Jacobs, Donald J. 2021. "Victory Tax: A Holistic Income Tax System" Entropy 23, no. 11: 1492. https://doi.org/10.3390/e23111492.
Johnson, S., Breunig, R., Olivo-Villabrille, M., & Zaresani, A. (2024). Individuals’ responsiveness to marginal tax rates: Evidence from bunching in the Australian personal income tax. Labour Economics, 87(July 2023), 102461. https://doi.org/10.1016/j.labeco.2023.102461
Jumiati. 2020. Analisis Valuasi Harga Saham Menggunakan Metode Discounted Cashflow Sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Investasi Pada Perusahaan di Indeks High Dividen 20. Universitas Semarang.
Jumran, A., & Hendrawan, R. (2021). Stock Valuation using Discounted Cash Flow Method with Free Cash Flow to Equity and Relative Valuation Approaches on State-Owned Banks Listed on IDX for 2021 to 2025 Period Projection. International Journal of Science and Management Studies (IJSMS), August 2021, 191–201. https://doi.org/10.51386/25815946/ijsms-v4i4p118
Kacaribu, A. A. (2023). Implementasi Analisa Valuasi Nilai Wajar Saham. In PT. Literasi Nusantara Abadi GrupPerumahan.
Kotsogiannis, C., Salvadori, L., Karangwa, J., & Mukamana, T. (2024). Do tax audits have a dynamic impact? Evidence from corporate income tax administrative data. Journal of Development Economics, 170(February 2022), 103292. https://doi.org/10.1016/j.jdeveco.2024.103292
Khoirudin, R. (2014). DCF Dan Relative Valuation Untuk Mengestimasi Saham PT Altas Resources Dalam IPO. Jurnal Fakultas Ekonomi.
Khoirudin, R. (2017). Penilaian Saham Pt Pembangunan Perumahan Properti Dalam Rangka Initial Public Offering. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 21(1), 37-46.
Kementerian Keuangan Republik Indonesia, Peraturan Kementerian Keuangan Nomor Nomor 22/PMK.03/2020 Tentang Tata Cara Pelaksanaan Harga Transfer (Advance Pricing Agreement).
Kurniyawati, I. (2019). Analisis Penerapan Perhitungan dan Pelaporan Pajak Penghasilan (PPh) Pasal 21 Atas Karyawan Tetap Pada PT. X Di Surabaya. Jurnal Penelitian Ekonomi Dan Akuntansi (JPENSI), 4(2), 1057–1068. https://jurnalekonomi.unisla.ac.id/index.php/jpensi/article/view/244/230
Lee, C. C., Yeh, W. C., Yu, Z., & Liang, C. M. (2023). Impacts of Social Capital on Housing Prices: the Case of Special Relationship-Based Transactions. International Journal of Strategic Property Management, 27(1), 21–34. https://doi.org/10.3846/ijspm.2023.18330
Lim, B. I., & Hyun, J. K. (2006). Comparative analysis of the effective income tax function: empirical evidence using LIS data. Applied Economics Letters, 13(2), 117–121. https://doi.org/10.1080/13504850500378262.
Marundha, A., Fauzi, A., Pramukty, R., Ekonomi, F., Bisnis, D., Bhayangkara, U., & Raya,J. (2019). Pengaruh Hubungan Istimewa Perusahaan Terhadap Penghindaran Pajak yang di Mediasi oleh Tax Heaven Country” (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia 2016 – 2018). Prosiding Konferensi Nasional Ekonomi Manajemen Dan Akuntansi (KNEMA), 1(1), 1–15. https://jurnal.umj.ac.id/index.php/KNEMA/article/view/9075.
Maebayashi, N., & Morimoto, K. (2024). Global corporate income tax competition, knowledge spillover, and growth. European Economic Review, 164(April), 104723. https://doi.org/10.1016/j.euroecorev.2024.104723
Noor, M. S., Satyawan, M. D., & Ketintang, K. (2014). Analisis Penilaian Harga Wajar Saham Studi Kasus pada PT Multi Bintang Indonesia, Tbk. Jurnal Ilmu Manajemen, 2(3), 11.
Nurul, F. (2023). FACTORS AFFECTING TRANSACTIONS OF PRIVILEGED RELATIONS , LIQUIDITY AND COMPANY SIZE ON TAX AGGRESSIVENESS. 2, 31–46.
Parahita, (2008). Bagaimana Cara Menentukan Harga Wajar Saham. http ://parahita.wordpress.com.
Porter, Michael E. (1980). Competitive Strategy: Techniques for Analyzing Industries and Competitors . New York: Free Press.
Prasetyo, E. D. (2014). Penilaian Nilai Wajar Saham Pt Sorini Agro Asia Corporindo TBK (Doctoral dissertation, Universitas Gadjah Mada).
Pratama, R. (2022). Analisis Penilaian Kewajaran Harga Saham Dengan Metode Discounted Cashflow Pada Pt Bukit Asam Tbk. FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS PROGRAM STUDI AKUNTANSI UNIVERSITAS JAMBI. https://repository.unja.ac.id/41066/%0Ahttps://repository.unja.ac.id/41066/6/FULL TEXT.pdf
Rosalinda, V., & Pratiwi, R. (2022). Analisis Valuasi Nilai Wajar Saham PT. Jasa Marga (Persero) Tbk Menggunakan Metode Discounted Cash Flow (DCF) Untuk Proyeksi Tahun 2021-2023. Jurnal Akuntansi dan Pasar Modal (JAPM), 5(2), 17-24.
Rakıcı, C., & Aktuğ, M. (2020). Different Views Towards The Concept Of Income And The Approach Of The Turkish Tax System To Income. Bolu Abant İzzet Baysal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Degisi, 20(4), 879-904. https://doi.org/10.11616/basbed.v20i58861.838905.
Republik Indonesia, Undang-Undang Nomor 8 Tahun 2007 Tentang tentang Perubahan Ketiga atas Undang-Undang Nomor 6 Tahun 1983 tentang Ketentuan Umum dan Tata Cara Perpajakan.
Republik Indonesia, Undang-Undang Nomor 7 Tahun 1983 Tentang Pajak Penghasilan Sebagaimana Telah Beberapa Kali Diubah Terakhir Dengan Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 11 Tahun 2020.
Republik Indonesia, Peraturan Pemerintah Nomor 55 Tahun 2022 Tentang Penyesuaian Pengaturan di Bidang Pajak Penghasilan.
Santoso, H. P. H., & Utami, W. (2023). Good Corporate Governance Effectiveness Mechanism, Special Relationship Transactions, and Leverage on Tax Aggressiveness. Journal of Social Research, 2(9), 3017–3030. https://doi.org/10.55324/josr.v2i9.1344
Sharafoddin, S., & Emsia, E. (2016). The Effect of Stock Valuation on the Company’s Management. Procedia Economics and Finance, 36(16), 128–136. https://doi.org/10.1016/s2212-5671(16)30024-7
Supardianto, Ferdiana, R., & Sulistyo, S. (2019). The role of information technology usage on startup financial management and taxation. Procedia Computer Science, 161, 1308–1315. https://doi.org/10.1016/j.procs.2019.11.246
Sharafoddin, S., & Emsia, E. (2016). The Effect of Stock Valuation on the Company’s Management. Procedia Economics and Finance, 36(16), 128–136. https://doi.org/10.1016/s2212-5671(16)30024-7
Supardianto, Ferdiana, R., & Sulistyo, S. (2019). The role of information technology usage on startup financial management and taxation. Procedia Computer Science, 161, 1308–1315. https://doi.org/10.1016/j.procs.2019.11.246
Sheane, S. (2018). Penilaian Nilai Wajar Saham Pt Ciputra Development Tbk. Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan, 2(3).
Stanek, B. (2016). Adam Smith’s Tax Principles as a Criterion for Evaluation of Flat Tax. Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H–Oeconomia, 50(1), 691.
Setiawan, A., & Al-Ahsan, M. K. (2018). Pengaruh Size, Leverage, Profitability, Komite Audit, Komisaris Independen dan Investor Konstitusional terhadap Effective Tax Rate (ETR). EKA CIDA, 1(2).
Setyanto, R. A. (2013). Analisis Penilaian Harga Wajar Saham PT. BW Plantation dengan Metode Discounted Free Cash Flow To Equiity (Doctoral dissertation, Universitas Gadjah Mada).
Suandy, Erly. 2016. Perencanaan Pajak. Jakarta: Salemba Empat.
Sudirman. (2015). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio (R. Darwis (ed.)). Sultan Amai Press IAIN Sultan AMar Gorontalo.
Sury, M.M. (2014). Issues in Designing a System of Income Tax. VISION: Journal of Indian Taxation, 1(2), 1-26.
Sukirno, Sadono. (2004). Makro Ekonomi.Edisi Ketiga. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Stephanie. Sistomo. Ramot P, Simanjuntak. 2017. Analisis faktor- Faktor Yang Mempengaruhi Keputusan Transfer Pricing Pada Perusahaan Manufaktur Di BEI. eISSN: 2540-9220 Volume:2 online No.1 2017 2016.
Trienisa, M. (2021). Penilaian Harga Saham Wajar dengan Metode Discounted Cash Flow pada PT PP London Sumatra Indonesia TBK (Doctoral dissertation, Thesis. Pascasarjana ABFI Institute Perbanas: Jakarta).
Piketty, T. (2014). Capital in the twenty-first century. Harvard University Press.
WIB, M. B. (2016). Penilaian Harga Wajar Saham PT Eagle High Plantation Tbk (Doctoral dissertation, Universitas Gadjah Mada).
Wira, Dеsmon. (2014). Analisis Fundamеntal Saham. Еdisi Kеdua. Jakarta : Еxcееd.
Yudawirawan, M. Y., Yanuar, Y., & Hamdy, S. (2021). Pengaruh Tata Kelola Perusahaan Dan Transfer Hubungan Istimewa Terhadap Tarif Pajak Efektif Perusahaan. SCIENTIFIC JOURNAL OF REFLECTION : Economic, Acuasicounting, Management and Business, 4(1), 1–10. https://doi.org/10.37481/sjr.v4i1.242
Yustikarini, E. (2009). Analisis penilaian harga wajar saham dalam proses persiapan initial public offering (IPO), Studi kasus pada PT Perkebunan Nusantara VII (Persero) (Doctoral dissertation, Universitas Gadjah Mada).
Alwi, Z Iskandar. (2003). Pasar Modal: Teori dan Aplikasi. Edisi Pertama. Jakarta: Nasindo Internusa.
Astuti, Lestari P. "Penilaian Harga Wajar Saham Pt.kimia Farma (Persero) Tbk Dan PT. Indofarma (Persero) Tbk Menjelang Akuisisi." MIX: Jurnal Ilmiah Manajemen, vol. 3, no. 2, 2013.
Asmirahanti, M. F. (2018). Pengaruh Firm Size dan Bonus Plan terhadap Penghindaran Pajak dengan Keputusan Transfer Pricing sebagai Variabel Intervening. UIN Syarif Hidayatullah.
Arsha, I. M. R. M., Rihayana, I. G., & Swara, N. N. A. A. V. (2022). Estimasi Nilai Harga Saham Wajar PT. Bukalapak. com Tbk Saat Melakukan IPO Pada Tahun 2021. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 13(02), 671-681.
Awaloedin, D. T., & Eka, R. (2022). Pengaruh Leverage, Likuiditas, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Capital Intensity Terhadap Agresivitas Pajak (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019). Rekayasa Informasi, 11(1), 36–47.
Bintara, R. (2022). Effect of Transactions of Privilaged Relations, Liquidity and Company Size on Tax Aggressiveness. International Journal of Management Studies and Social Science Research, 4(4), 255–268. https://www.ijmsssr.org/paper/IJMSSSR00781.pdf
Chatterjee, S., Hasan, I., John, K., & Yan, A. (2021). Stock liquidity, empire building, and valuation. Journal of Corporate Finance, 70(July), 102051. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2021.102051
Chen, W., Xu, L., & Zhu, S. P. (2015). Stock loan valuation under a stochastic interest rate model. Computers and Mathematics with Applications, 70(8), 1757–1771. https://doi.org/10.1016/j.camwa.2015.07.019
Damodaran, Aswath. (2002). Investment Valuation : Tools and Techniques for Determining The Value of Any Assets (2nd Ed.). New York: John Wiley and Sons.
Damodaran, Aswath. (2006). Damodaran on Valuation (2nd Ed.). New York: John Willey and Sons.
Damodaran, Aswath. (2011) Estimating Equity Premium. Stern School of Business, New York.
Darussalam, Septriadi, D., & Kristiaji, B. B. (2013). Transfer Pricing, Ide, Strategi, dan Panduan Praktis Dalam Perspektif Pajak Internasional. Jakarta: Danny Darussalam Tax Center.
Fan, C., Xiang, K., & Chen, S. (2018). Stock loan valuation based on the Finite Moment Log-Stable process. Computers and Mathematics with Applications, 75(2), 374–387. https://doi.org/10.1016/j.camwa.2017.09.015
Fuenmayor, A., Granell, R., & Savall, T. (2024). Labour supply responses to a negative income tax in Spain. Journal of Policy Modeling, xxxx, 1–14. https://doi.org/10.1016/j.jpolmod.2024.02.007
Ginting, S., & Machdar, N. M. (2023). Pengaruh Harga Transfer Dan Transaksi Hubungan Istimewa Terhadap Penghindaran Pajak Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Infrastruktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2021. Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi, 1(2), 185–203. https://ejurnal.stie-trianandra.ac.id/index.php/jumia/article/view/1236.
Hakim, L., & Daljono, D. (2023). The Role of Firm Size as a Moderating Variable on Special Relationship Transactions, Modal Intensity, and Profitability Towards Effective Tax Rate. Kontigensi : Jurnal Ilmiah Manajemen, 11(2), 449–457. https://doi.org/10.56457/jimk.v11i2.445
Hasibuan, M. A., & Harahap, A. P. (2021). Analisis Penilaian Harga Wajar Saham Dengan Metode Dividend Discount Model Pada PT Jasamarga Tbk. Jurnal Multidisiplin Madani, 1(2), 113–120. https://doi.org/10.54259/mudima.v1i2.123
Hutagaol, John. 2007. Perpajakan: Isu-isu Kontemporer. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Https://www.bi.go.id/id/default.aspx
https://databoks.katadata.co.id/datapublish/2023
Https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/
https://www.imf.org/en/Data
Jacobs, Donald J. 2021. "Victory Tax: A Holistic Income Tax System" Entropy 23, no. 11: 1492. https://doi.org/10.3390/e23111492.
Johnson, S., Breunig, R., Olivo-Villabrille, M., & Zaresani, A. (2024). Individuals’ responsiveness to marginal tax rates: Evidence from bunching in the Australian personal income tax. Labour Economics, 87(July 2023), 102461. https://doi.org/10.1016/j.labeco.2023.102461
Jumiati. 2020. Analisis Valuasi Harga Saham Menggunakan Metode Discounted Cashflow Sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Investasi Pada Perusahaan di Indeks High Dividen 20. Universitas Semarang.
Jumran, A., & Hendrawan, R. (2021). Stock Valuation using Discounted Cash Flow Method with Free Cash Flow to Equity and Relative Valuation Approaches on State-Owned Banks Listed on IDX for 2021 to 2025 Period Projection. International Journal of Science and Management Studies (IJSMS), August 2021, 191–201. https://doi.org/10.51386/25815946/ijsms-v4i4p118
Kacaribu, A. A. (2023). Implementasi Analisa Valuasi Nilai Wajar Saham. In PT. Literasi Nusantara Abadi GrupPerumahan.
Kotsogiannis, C., Salvadori, L., Karangwa, J., & Mukamana, T. (2024). Do tax audits have a dynamic impact? Evidence from corporate income tax administrative data. Journal of Development Economics, 170(February 2022), 103292. https://doi.org/10.1016/j.jdeveco.2024.103292
Khoirudin, R. (2014). DCF Dan Relative Valuation Untuk Mengestimasi Saham PT Altas Resources Dalam IPO. Jurnal Fakultas Ekonomi.
Khoirudin, R. (2017). Penilaian Saham Pt Pembangunan Perumahan Properti Dalam Rangka Initial Public Offering. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 21(1), 37-46.
Kementerian Keuangan Republik Indonesia, Peraturan Kementerian Keuangan Nomor Nomor 22/PMK.03/2020 Tentang Tata Cara Pelaksanaan Harga Transfer (Advance Pricing Agreement).
Kurniyawati, I. (2019). Analisis Penerapan Perhitungan dan Pelaporan Pajak Penghasilan (PPh) Pasal 21 Atas Karyawan Tetap Pada PT. X Di Surabaya. Jurnal Penelitian Ekonomi Dan Akuntansi (JPENSI), 4(2), 1057–1068. https://jurnalekonomi.unisla.ac.id/index.php/jpensi/article/view/244/230
Lee, C. C., Yeh, W. C., Yu, Z., & Liang, C. M. (2023). Impacts of Social Capital on Housing Prices: the Case of Special Relationship-Based Transactions. International Journal of Strategic Property Management, 27(1), 21–34. https://doi.org/10.3846/ijspm.2023.18330
Lim, B. I., & Hyun, J. K. (2006). Comparative analysis of the effective income tax function: empirical evidence using LIS data. Applied Economics Letters, 13(2), 117–121. https://doi.org/10.1080/13504850500378262.
Marundha, A., Fauzi, A., Pramukty, R., Ekonomi, F., Bisnis, D., Bhayangkara, U., & Raya,J. (2019). Pengaruh Hubungan Istimewa Perusahaan Terhadap Penghindaran Pajak yang di Mediasi oleh Tax Heaven Country” (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia 2016 – 2018). Prosiding Konferensi Nasional Ekonomi Manajemen Dan Akuntansi (KNEMA), 1(1), 1–15. https://jurnal.umj.ac.id/index.php/KNEMA/article/view/9075.
Maebayashi, N., & Morimoto, K. (2024). Global corporate income tax competition, knowledge spillover, and growth. European Economic Review, 164(April), 104723. https://doi.org/10.1016/j.euroecorev.2024.104723
Noor, M. S., Satyawan, M. D., & Ketintang, K. (2014). Analisis Penilaian Harga Wajar Saham Studi Kasus pada PT Multi Bintang Indonesia, Tbk. Jurnal Ilmu Manajemen, 2(3), 11.
Nurul, F. (2023). FACTORS AFFECTING TRANSACTIONS OF PRIVILEGED RELATIONS , LIQUIDITY AND COMPANY SIZE ON TAX AGGRESSIVENESS. 2, 31–46.
Parahita, (2008). Bagaimana Cara Menentukan Harga Wajar Saham. http ://parahita.wordpress.com.
Porter, Michael E. (1980). Competitive Strategy: Techniques for Analyzing Industries and Competitors . New York: Free Press.
Prasetyo, E. D. (2014). Penilaian Nilai Wajar Saham Pt Sorini Agro Asia Corporindo TBK (Doctoral dissertation, Universitas Gadjah Mada).
Pratama, R. (2022). Analisis Penilaian Kewajaran Harga Saham Dengan Metode Discounted Cashflow Pada Pt Bukit Asam Tbk. FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS PROGRAM STUDI AKUNTANSI UNIVERSITAS JAMBI. https://repository.unja.ac.id/41066/%0Ahttps://repository.unja.ac.id/41066/6/FULL TEXT.pdf
Rosalinda, V., & Pratiwi, R. (2022). Analisis Valuasi Nilai Wajar Saham PT. Jasa Marga (Persero) Tbk Menggunakan Metode Discounted Cash Flow (DCF) Untuk Proyeksi Tahun 2021-2023. Jurnal Akuntansi dan Pasar Modal (JAPM), 5(2), 17-24.
Rakıcı, C., & Aktuğ, M. (2020). Different Views Towards The Concept Of Income And The Approach Of The Turkish Tax System To Income. Bolu Abant İzzet Baysal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Degisi, 20(4), 879-904. https://doi.org/10.11616/basbed.v20i58861.838905.
Republik Indonesia, Undang-Undang Nomor 8 Tahun 2007 Tentang tentang Perubahan Ketiga atas Undang-Undang Nomor 6 Tahun 1983 tentang Ketentuan Umum dan Tata Cara Perpajakan.
Republik Indonesia, Undang-Undang Nomor 7 Tahun 1983 Tentang Pajak Penghasilan Sebagaimana Telah Beberapa Kali Diubah Terakhir Dengan Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 11 Tahun 2020.
Republik Indonesia, Peraturan Pemerintah Nomor 55 Tahun 2022 Tentang Penyesuaian Pengaturan di Bidang Pajak Penghasilan.
Santoso, H. P. H., & Utami, W. (2023). Good Corporate Governance Effectiveness Mechanism, Special Relationship Transactions, and Leverage on Tax Aggressiveness. Journal of Social Research, 2(9), 3017–3030. https://doi.org/10.55324/josr.v2i9.1344
Sharafoddin, S., & Emsia, E. (2016). The Effect of Stock Valuation on the Company’s Management. Procedia Economics and Finance, 36(16), 128–136. https://doi.org/10.1016/s2212-5671(16)30024-7
Supardianto, Ferdiana, R., & Sulistyo, S. (2019). The role of information technology usage on startup financial management and taxation. Procedia Computer Science, 161, 1308–1315. https://doi.org/10.1016/j.procs.2019.11.246
Sharafoddin, S., & Emsia, E. (2016). The Effect of Stock Valuation on the Company’s Management. Procedia Economics and Finance, 36(16), 128–136. https://doi.org/10.1016/s2212-5671(16)30024-7
Supardianto, Ferdiana, R., & Sulistyo, S. (2019). The role of information technology usage on startup financial management and taxation. Procedia Computer Science, 161, 1308–1315. https://doi.org/10.1016/j.procs.2019.11.246
Sheane, S. (2018). Penilaian Nilai Wajar Saham Pt Ciputra Development Tbk. Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan, 2(3).
Stanek, B. (2016). Adam Smith’s Tax Principles as a Criterion for Evaluation of Flat Tax. Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H–Oeconomia, 50(1), 691.
Setiawan, A., & Al-Ahsan, M. K. (2018). Pengaruh Size, Leverage, Profitability, Komite Audit, Komisaris Independen dan Investor Konstitusional terhadap Effective Tax Rate (ETR). EKA CIDA, 1(2).
Setyanto, R. A. (2013). Analisis Penilaian Harga Wajar Saham PT. BW Plantation dengan Metode Discounted Free Cash Flow To Equiity (Doctoral dissertation, Universitas Gadjah Mada).
Suandy, Erly. 2016. Perencanaan Pajak. Jakarta: Salemba Empat.
Sudirman. (2015). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio (R. Darwis (ed.)). Sultan Amai Press IAIN Sultan AMar Gorontalo.
Sury, M.M. (2014). Issues in Designing a System of Income Tax. VISION: Journal of Indian Taxation, 1(2), 1-26.
Sukirno, Sadono. (2004). Makro Ekonomi.Edisi Ketiga. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Stephanie. Sistomo. Ramot P, Simanjuntak. 2017. Analisis faktor- Faktor Yang Mempengaruhi Keputusan Transfer Pricing Pada Perusahaan Manufaktur Di BEI. eISSN: 2540-9220 Volume:2 online No.1 2017 2016.
Trienisa, M. (2021). Penilaian Harga Saham Wajar dengan Metode Discounted Cash Flow pada PT PP London Sumatra Indonesia TBK (Doctoral dissertation, Thesis. Pascasarjana ABFI Institute Perbanas: Jakarta).
Piketty, T. (2014). Capital in the twenty-first century. Harvard University Press.
WIB, M. B. (2016). Penilaian Harga Wajar Saham PT Eagle High Plantation Tbk (Doctoral dissertation, Universitas Gadjah Mada).
Wira, Dеsmon. (2014). Analisis Fundamеntal Saham. Еdisi Kеdua. Jakarta : Еxcееd.
Yudawirawan, M. Y., Yanuar, Y., & Hamdy, S. (2021). Pengaruh Tata Kelola Perusahaan Dan Transfer Hubungan Istimewa Terhadap Tarif Pajak Efektif Perusahaan. SCIENTIFIC JOURNAL OF REFLECTION : Economic, Acuasicounting, Management and Business, 4(1), 1–10. https://doi.org/10.37481/sjr.v4i1.242
Yustikarini, E. (2009). Analisis penilaian harga wajar saham dalam proses persiapan initial public offering (IPO), Studi kasus pada PT Perkebunan Nusantara VII (Persero) (Doctoral dissertation, Universitas Gadjah Mada).
Published
2024-09-01
Section
Articles
Copyright (c) 2024 Irwan Darmawan, Hendrian Hendrian
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
