PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
(Studi Empiris Pada Saham Perusahaan Yang Tergolong Indeks LQ45 Di BEI Periode 2019-2023)
Keywords:
Kinerja Keuangan, Harga Saham, Kebijakan Dividen, Debt to Equity Ratio (DER), Total Asset Turn Over (TATO), dan Return On Equity (ROE)
Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui Pengaruh Kinerja Keuangan dari Debt to Equity Ratio (DER), Total Asset Turn Over (TATO), dan Return On Equity (ROE) terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai variabel intervening pada perusahaan yang masuk dalam Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2019-2023. Pendekatan penelitian ini adalah kuantitatif dengan menggunakan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan. Populasi dalam penelitian ini berjumlah 45 perusahaan. Teknik pengambilan sampel adalah purposive sampling dengan kriteria perusahaan yang berturut-turut masuk dalam Indeks LQ45 dan membagikan dividen selama periode 2019-2023. Jumlah sampel sebanyak 16 perusahaan dengan periode 5 tahun, yaitu sebanyak 80 laporan keuangan. Metode analisis data yang digunakan yaitu analisis jalur (path analysis) dengan menggunakan PLS (Partial Least Square) program aplikasi SmartPLS 3.0. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel DER dan TATO tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen, ROE berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen, DER dan TATO berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham, ROE berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham, kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap harga saham, dan kebijakan dividen tidak mampu memediasi pengaruh DER, TATO, dan ROE terhadap harga saham.
References
Akhmad Darmawan dkk., 2019. Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Dan Ukuran Perusahaanterhadap Kebijakan Dividen Dan Harga Saham(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Dibursa Efek Indonesia Tahun2013-2017). Jurnal Ilmiah FE-UMM. Vol. 13 (2019) No. 1.
Aldy Pelita Admi dkk., 2019. The Effect Of Liquidity, Leverage Ratio, Activities And Profitability On Stock Prices With Dividend Policy As Intervening Variables In Manufacturing Companies In Indonesia And Malaysia 2015-2017. International Journal of Public Budgeting, Accounting and Finance, Vol. 2 No 2 (2019)
Andi Nining AF, 2021, Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Farmasi Di Bursa Efek Indonesia, Pinisi Journal Of Art, Humanity & Social Studies
Ardika Yuantoro dan Sari Andayani, 2021, Pengaruh EPS, ROE, DER Terhadap Harga Saham Dengan DPR Sebagai Variabel Moderasi, Jurnal Riset Terapan Akuntansi, Vol. 5 No. 2 2021, P-ISSN : 2579-969X ; E-ISSN : 2622-7940
Ari Irawan, 2020, Pengaruh Ukuran Perusahaan, DER, ROE, dan TATO Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Wholesale (Durable & Non Durable Goods) Di BEI, Literasi Jurnal Bisnis dan Ekonomi, 157 Volume 2 No 1, Juni 2020, e-ISSN 2716-2249.
Asiyatur Rohmah dan Tiara Fitri Rizkiyah, 2022, Pengaruh Total Asset Turnover Dan Return On Equity Terhadap Dividend Payout Ratio (Study Kasus Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia), Jurnal Investasi, Vol.8/No.1, Januari 2022, hlm. 10-16
Avrilia Isnasaputri dan Kurnia, 2022, Pengaruh Kinerja Keuangan, Kebijakan Dividen, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BURSA EFEK INDONESIA), Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi : Volume 11, Nomor 8, Agustus 2022.
Brenda Silvia dan Lilis Ardini, 2020. Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Pada Indeks LQ-45. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi : Volume 9, Nomor 2, Februari 2020.
Diah Ayu Ningtyas, 2020. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Jakarta Islamic Index (JII) Periode 2011-2018. BISECER (Business Economic Entrepreneurship), Vol. III No. 02, Juli 2020.
Ganda Sanjaya, Yeni Ariesa, 2020, Pengaruh Return On Equity, Debt To Asset Ratio, Dan Current Ratio Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Sektor Industri Dasar Dan Kimia Yang Listing Di BEI Periode 2013-2018, Jurnal Ekonomi Bisnis Manajemen Prima Volume I, Nomor II, Tahun 2020, Fakultas Ekonomi, Universitas Prima Indonesia, ISSN Online: 2685-984X
Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ida Ayu Agung Idawati dan Gede Merta Sudiartha, Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur di BEI.
Indra Syafrin dkk., 2022, Pengaruh Kinerja Keuangan, Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Harga Saham Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020, Journal of Science Education and Management Business, E-ISSN 2828-3031 volume 1 No. 2, Mei 2022.
Karunia Mei Handayani, dkk., 2019. Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal ASET, Volume 21 No 2, 2019.
Martina Rut Utami dan Arif Darmawan, 2018. Pengaruh DER, ROA, ROE, EPS, dan MVA Terhadap Harga Saham Pada Indeks Saham Syariah Indonesia. Journal Of Applied Managerial Accounting, Vol. 2, No. 2, September 2018.
Melinda Dwi Ningrum dan Titik Mildawati, 2020. Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi : Volume 9, Nomor 1, Januari 2020.
Merizka Lovian dkk, 2022, Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham dengan Kebijakan Deviden sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur Property dan Real Estate yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019), Ekonomis: Journal of Economics and Business, 6(1), Maret 2022, 174-182, ISSN 2597-8829 (Online), DOI 10.33087/ekonomis.v6i1.477
Misnawati dan Dwi Kartika Prananingrum, 2023, Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Kebijakan Deviden, Dan Keputusan Investasi Terhadap Harga Saham (Studi pada Perusahaan indeks LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021), Journal Accounting Apaji, e-ISSN 2686-0058, p-ISSN 2715-7695.
Muhammad Zakaria, 2021, Analisis Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Return On Asset (ROA) dan Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham melalui Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2015-2019), Business Management Analysis Journal (BMAJ) Vol. 4 No. 1 April 2021, ISSN 2623-0690 (Cetak), 2655-3813 (Online)
Ni Komang Budi Astuti dan I Putu Yadnya, 2019. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Dividen. E-Jurnal Manajemen, Vol 8 No 5,2019.
Nina Purnasari dkk, 2020, Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Return On Asset, Total Asset Turnover Dan Asset Growth Terhadap Kebiajakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017, Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, dan Akuntansi), Vol. 4 No. 3, 2020
Ossi Ferli dkk. 2022, Pengaruh CR, DER dan ROE Terhadap Harga aham pada Perusahaan Consumer Goods Periode 2018-2021, Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol 19, No. 01, Desember 2022: 27-36
Pabunduta. 2006. Metode Riset Bisnis. Bumi Aksara: Jakarta.
Rizky Nugraha dkk., 2021, Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), Dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Kasus Pada Bank Konvensional Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2020), SNITT- Politeknik Negeri Balikpapan 2021, ISBN : 978-602-51450-3-2
Resti Setyaningsih, dkk., Analisa Kinerja Keuangan Perusahaan Telekomunikasi Yang Terdaftar Pada Bei Melalui Rasio Likuiditas, Solvabilitas Dan Profitabilitas. Jurnal Ilmiah Edunomika. Vol 3, No 01 (2019).
Saeful Nurfalah dkk., 2023, Pengaruh Return On Asset dan Return On Equity Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi, Jurnal Pundi, Vol. 07, No. 01, Mei 2023
Siti Li Cholisna, Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Aktivitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Pertanian yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2018), Prosiding 2nd Business and Economics Conference In Utilizing of Modern Technology ISSN 2662-9404.
Sugiyono, 2012. Metode Penelitian Bisnis (Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif dan R&D), Alfabeta: Bandung.
Suharsimi Arikunto. 2010. Prosedur Penelitian Suatu Pendekatan Praktis, Rineka Cipta: Jakarta.
Tri Septiadi Khatulistianto. 2020. Pengaruh Debt Equity Ratio (DER), Total Assets Turnover (TATO), Firm Size dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Bursa Efek Indonesia Pada Periode 2015-2018), Skripsi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Purwokerto, 2020.
Aldy Pelita Admi dkk., 2019. The Effect Of Liquidity, Leverage Ratio, Activities And Profitability On Stock Prices With Dividend Policy As Intervening Variables In Manufacturing Companies In Indonesia And Malaysia 2015-2017. International Journal of Public Budgeting, Accounting and Finance, Vol. 2 No 2 (2019)
Andi Nining AF, 2021, Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Farmasi Di Bursa Efek Indonesia, Pinisi Journal Of Art, Humanity & Social Studies
Ardika Yuantoro dan Sari Andayani, 2021, Pengaruh EPS, ROE, DER Terhadap Harga Saham Dengan DPR Sebagai Variabel Moderasi, Jurnal Riset Terapan Akuntansi, Vol. 5 No. 2 2021, P-ISSN : 2579-969X ; E-ISSN : 2622-7940
Ari Irawan, 2020, Pengaruh Ukuran Perusahaan, DER, ROE, dan TATO Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Wholesale (Durable & Non Durable Goods) Di BEI, Literasi Jurnal Bisnis dan Ekonomi, 157 Volume 2 No 1, Juni 2020, e-ISSN 2716-2249.
Asiyatur Rohmah dan Tiara Fitri Rizkiyah, 2022, Pengaruh Total Asset Turnover Dan Return On Equity Terhadap Dividend Payout Ratio (Study Kasus Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia), Jurnal Investasi, Vol.8/No.1, Januari 2022, hlm. 10-16
Avrilia Isnasaputri dan Kurnia, 2022, Pengaruh Kinerja Keuangan, Kebijakan Dividen, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BURSA EFEK INDONESIA), Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi : Volume 11, Nomor 8, Agustus 2022.
Brenda Silvia dan Lilis Ardini, 2020. Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Pada Indeks LQ-45. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi : Volume 9, Nomor 2, Februari 2020.
Diah Ayu Ningtyas, 2020. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Jakarta Islamic Index (JII) Periode 2011-2018. BISECER (Business Economic Entrepreneurship), Vol. III No. 02, Juli 2020.
Ganda Sanjaya, Yeni Ariesa, 2020, Pengaruh Return On Equity, Debt To Asset Ratio, Dan Current Ratio Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Sektor Industri Dasar Dan Kimia Yang Listing Di BEI Periode 2013-2018, Jurnal Ekonomi Bisnis Manajemen Prima Volume I, Nomor II, Tahun 2020, Fakultas Ekonomi, Universitas Prima Indonesia, ISSN Online: 2685-984X
Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ida Ayu Agung Idawati dan Gede Merta Sudiartha, Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur di BEI.
Indra Syafrin dkk., 2022, Pengaruh Kinerja Keuangan, Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Harga Saham Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020, Journal of Science Education and Management Business, E-ISSN 2828-3031 volume 1 No. 2, Mei 2022.
Karunia Mei Handayani, dkk., 2019. Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal ASET, Volume 21 No 2, 2019.
Martina Rut Utami dan Arif Darmawan, 2018. Pengaruh DER, ROA, ROE, EPS, dan MVA Terhadap Harga Saham Pada Indeks Saham Syariah Indonesia. Journal Of Applied Managerial Accounting, Vol. 2, No. 2, September 2018.
Melinda Dwi Ningrum dan Titik Mildawati, 2020. Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi : Volume 9, Nomor 1, Januari 2020.
Merizka Lovian dkk, 2022, Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham dengan Kebijakan Deviden sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur Property dan Real Estate yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019), Ekonomis: Journal of Economics and Business, 6(1), Maret 2022, 174-182, ISSN 2597-8829 (Online), DOI 10.33087/ekonomis.v6i1.477
Misnawati dan Dwi Kartika Prananingrum, 2023, Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Kebijakan Deviden, Dan Keputusan Investasi Terhadap Harga Saham (Studi pada Perusahaan indeks LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021), Journal Accounting Apaji, e-ISSN 2686-0058, p-ISSN 2715-7695.
Muhammad Zakaria, 2021, Analisis Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Return On Asset (ROA) dan Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham melalui Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2015-2019), Business Management Analysis Journal (BMAJ) Vol. 4 No. 1 April 2021, ISSN 2623-0690 (Cetak), 2655-3813 (Online)
Ni Komang Budi Astuti dan I Putu Yadnya, 2019. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Dividen. E-Jurnal Manajemen, Vol 8 No 5,2019.
Nina Purnasari dkk, 2020, Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Return On Asset, Total Asset Turnover Dan Asset Growth Terhadap Kebiajakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017, Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, dan Akuntansi), Vol. 4 No. 3, 2020
Ossi Ferli dkk. 2022, Pengaruh CR, DER dan ROE Terhadap Harga aham pada Perusahaan Consumer Goods Periode 2018-2021, Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol 19, No. 01, Desember 2022: 27-36
Pabunduta. 2006. Metode Riset Bisnis. Bumi Aksara: Jakarta.
Rizky Nugraha dkk., 2021, Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), Dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Kasus Pada Bank Konvensional Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2020), SNITT- Politeknik Negeri Balikpapan 2021, ISBN : 978-602-51450-3-2
Resti Setyaningsih, dkk., Analisa Kinerja Keuangan Perusahaan Telekomunikasi Yang Terdaftar Pada Bei Melalui Rasio Likuiditas, Solvabilitas Dan Profitabilitas. Jurnal Ilmiah Edunomika. Vol 3, No 01 (2019).
Saeful Nurfalah dkk., 2023, Pengaruh Return On Asset dan Return On Equity Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi, Jurnal Pundi, Vol. 07, No. 01, Mei 2023
Siti Li Cholisna, Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Aktivitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Pertanian yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2018), Prosiding 2nd Business and Economics Conference In Utilizing of Modern Technology ISSN 2662-9404.
Sugiyono, 2012. Metode Penelitian Bisnis (Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif dan R&D), Alfabeta: Bandung.
Suharsimi Arikunto. 2010. Prosedur Penelitian Suatu Pendekatan Praktis, Rineka Cipta: Jakarta.
Tri Septiadi Khatulistianto. 2020. Pengaruh Debt Equity Ratio (DER), Total Assets Turnover (TATO), Firm Size dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Bursa Efek Indonesia Pada Periode 2015-2018), Skripsi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Purwokerto, 2020.
Published
2024-09-02
Section
Articles
Copyright (c) 2024 Ahmad Zaini, Supriyono Supriyono, Joko Utomo
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
