PERAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL MODERASI HUBUNGAN ANTARA PROFITABILITAS DAN LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DI BURSA EFEK INDONESIA

Umar Faruq Muttaqiin; Widiyanto Widiyanto

doi:10.31539/costing.v7i5.12251

Umar Faruq Muttaqiin Universitas Islam Sultan Agung
Widiyanto Widiyanto Universitas Islam Sultan Agung

DOI: https://doi.org/10.31539/costing.v7i5.12251

Keywords: Profitability, Leverage, Good Corporate Governance, Firm Value, Indonesia Stock Exchange

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh profitabilitas dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan Good Corporate Governance (GCG) sebagai variabel moderasi, berfokus pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Dalam keadaan bisnis yang semakin kompetitif dan global, nilai perusahaan menjadi indikator utama yang mencerminkan kesehatan finansial serta prospek pertumbuhan jangka panjang perusahaan. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan model regresi linier berganda untuk menguji hubungan antara variabel-variabel tersebut, baik dengan maupun tanpa mempertimbangkan pengaruh moderasi dari GCG. Data untuk penelitian ini dikumpulkan dari laporan keuangan tahunan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2019-2023. Sumber data sekunder mencakup laporan keuangan yang telah diaudit yang tersedia untuk umum. Sampel perusahaan dipilih dengan purposive sampling. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, yang sejalan dengan teori sinyal yang menyatakan bahwa profitabilitas yang tinggi mengindikasikan efisiensi manajemen dalam menghasilkan laba. Sebaliknya, Leverage ditemukan memiliki pengaruh negatif yang signifikan terhadap nilai perusahaan, mendukung pandangan bahwa penggunaan utang yang berlebihan meningkatkan risiko kebangkrutan dan mengurangi nilai perusahaan. Hasil analisis menunjukkan bahwa GCG memiliki pengaruh positif langsung terhadap nilai perusahaan, namun tidak dapat memoderasi hubungan antara leverage maupun profitabilitas dengan nilai perusahaan. Hasil ini mengindikasikan bahwa dampak GCG lebih efektif sebagai faktor independen daripada sebagai moderasi.

References

Agus, Wibowo Hendra dan Diyah Pujiati. 2011. “Analisis Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Perubahan Laba Pada Perusahaan Real Estate Dan Property Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Dan Singapura (Sgx)”. The Indonesian Accounting review, 1 (2), 155 – 178.
Agus Harjito dan Martono. 2005. Manajemen Keuangan. Edisi Kedua, Cetakan Pertama, Penerbit EKONISIA, Yogyakarta.
Antonio, Muhammad Syafi’I. 2009. Dasar-dasar Bank Syariah. Tangerang: Pustaka Alvabet.
Apuke, Oberiri. (2017). Quantitative Research Methods: A Synopsis Approach.
Arabian Journal of Business and Management Review (kuwait Chapter).
6(10). 40-47. 10.12816/0040336.
Atiningsih, S., Pancawardani, N., & , M. (2020). Pengaruh Leverage, Return On Equity (Roe), Dan Firm Size Terhadap Firm Value Dengan Dividend Policy Sebagai Variabel Intervening ,15, 105-126.
Mahendra, Alfredo Dj., Luh Gede Sri Artini, dan A.A Gede Suarjaya. (2012). Pengaruh kinerja terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di BEI. Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis, dan Kewirausahaan, 6(2), 130-138.
Ai, H., Frank, M., & Sanati, A. (2020). The Trade-off Theory of Corporate Capital Structure. Oxford Research Encyclopedia of Economics and Finance.
Byun, H.-Y., Hwang, L.-S., & Lee, W.-J. (2011). Value Information of Corporate Decisions and Corporate Governance Practices. Asia-Pacific Journal of Financial Studies, 40(1), 69–108.
Candani, N., & Badera, I. (2022). Pengaruh Profitabilitas Dan Pertumbuhan Penjualan Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.11(4),392-399.
Candradewi, I., & Sedana, I. B. P. (2016). Pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional dan dewan komisaris independen terhadap Return On Asset. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(5).
Cohen, J., Krishnamoorthy, G., & Wright, A. (2002). Corporate Governance and the Audit Process. Contemporary Accounting Research, 19(1), 573-594.
Clegg, S. (2019). Governmentality. Project Management Journal, 50(3), 266 - 270.
Desmon, D., Armalia, R. W. A., Meirinaldi, M., & Yudhianto, C. N. (2022). The effect of return on asset, return on equity and debt to equity ratio on the value of the manufacturing firm listed on stock exchange 2015-2019. In Proceedings of the First Multidiscipline International Conference, MIC 2021
(October 30, 2021, Jakarta, Indonesia). European Alliance for Innovation.
Dewi, R., Eva, & Khoiruddin, M. (2016). Pengaruh Good Corporate Governance terhadap manajemen laba pada perusahaan yang masuk dalam JII (Jakarta Islamic Index) tahun 2012-2013. Management Analysis Journal, 5(3),156- 166.
Dierker, M., Lee, I., & Seo, S. (2019). Risk changes and external financing activities: Tests of the dynamic trade-off theory of capital structure. Journal of Empirical Finance.52(1). 178-200.
Eskilani, E. C., Kisman, Z., & Sawitri, N. N. (2019).Effect of Liquidity Ratio, Solvability, Asset Growth and Inflation on Stock Return with Profitability as Intervening Variable atBuilding Construction Sector in Indonesian Stock Exchange: A Review of Theories and Evidence.Archives of Business Research,7(8),226-236.
Fatima, K., & Yasmin, S. (2022). The Determinants Of Capital Structure Of Companies In An Emerging Economy: A Critical Review. International Journal of Business & Management Studies.3(11).41-52.
Ghozali, I. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS
25. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hardani, Auliya, N. H., Grad.Cert.Biotech., Andriani, H., Fardani, R. A., Ustiawaty, J., Utami, E. F., Sukmana, D. J., & Istiqomah, R. R. (2020). Metode penelitian kualitatif & kuantitatif. CV. Pustaka Ilmu.
Hasnawati, S., & Sawir, A. (2015). KEPUTUSAN KEUANGAN, UKURAN PERUSAHAAN, STRUKTUR KEPEMILIKAN DAN NILAI
PERUSAHAAN PUBLIK DI INDONESIA. Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan, 17(1), 65-75.
HAUGEN, R. A., & SENBET, L. W. (1981). Resolving the Agency Problems of External Capital through Options. The Journal of Finance, 36(3), 629–647.
Hery. 2017. Analisis Laporan Keuangan (Intergrated and Comprehensive edition). Jakarta: Grasindo
Jalih, J. (2022). The Influence Of Return On Equity, Company Size, And Institutional Ownership On Company Value. Epra International Journal Of Economics, Business And Management Studies. 9(2), 26-30
Kasmir. 2009. Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta: Kencana.
Kasmir. 2018. Analisis Laporan Keuangan. Depok: PT Raja Grafindo Persada.
Nofiani, F., & Nurmayanti, P. (2010). Pengaruh penerapan corporate governance terhadap kinerja keuangan perusahaan. Pekbis Jurnal, 2(1), 208-217.
Okeya, I., Awoniyi, O., Oke, M., & Ogundele, A. (2020). Financial Leverage and Performance of Bank and Non-bank Firms in Nigeria. The International Journal of Business & Management. 8(5). 195-200.
Pradana, Y. A., & Rikumahu, B. (2014). Penerapan manajemen risiko terhadap perwujudan Good Corporate Governance pada perusahaan asuransi. Trikonomika, 13(2), 195–204.
Sucuahi, William & Jay Cambarihan. (2016). Influence of Profitability to the Firm Value of Diversified Companies in the Philippines. Accounting and Finance Research. 5(2), 149-153
Wardoyo, & Veronica, T. M. (2013). Pengaruh good corporate governance, corporate social responsibility & kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Dinamika Manajemen, 4(2), 132-149.
Wicaksana, A. (2010). Dampak diversitas kebangsaan anggota dewan komisaris dan direksi pada kinerja pasar perusahaan. Jurnal Dinamika Manajemen, 1(1),9-17
Wolfe, J., & Sauaia, A. C. A. (2005). The Tobin q as a business game performance indicator. Simulation & Gaming, 36(2), 238–249.
Yustrianthe, R., & Mahmudah, S. (2021). Return On Equity, Debt To Total Asset Ratio, And Company Value. Riset: Jurnal Aplikasi Ekonomi, Akuntansi dan Bisnis. 3(2), 534-549.
Zimny, A. (2020). The Impact of Financial Leverage on A Company’s Market Valuation. Journal of Finance and Financial Law, 4(28), 185–190.