PENGARUH FREKUENSI PERDAGANGAN, VOLUME PERDAGANGAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, EARNING VOLATILITY, DAN GROWTH IN ASSET TERHADAP VOLATILITAS HARGA SAHAM DENGAN INFLASI SEBAGAI PEMODERASI (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Indeks PEFINDO25 Tahun 2022

Authors

Dwi Herlina Pujiyanti Univeristas Muhammadiyah Purworejo
Intan Puspitasari Univeristas Muhammadiyah Purworejo
Mahendra Galih Prasaja Univeristas Muhammadiyah Purworejo

DOI:

https://doi.org/10.31539/costing.v7i5.12357

Keywords:

frekuensi perdagangan, volume perdagangan, kebijakan dividen, earning volatility, growth in asset, inflasi

Abstract

Pasar modal merupakan suatu pasar keuangan untuk melakukan kegiatan investasi jangka panjang suatu perusahaan yang dapat diperjualbelikan dalam bentuk modal sendiri atau hutang yang berupa sekuritas atau lembar – lembar saham atau obligasi. Investor akan mengumpulkan informasi yang berhubungan dengan harga saham dan kinerja perusahaan sebelum melakukan investasi. Harga saham sensitif terhadap berbagai faktor seperti frekuensi perdagangan, volume perdagangan, kebijakan dividen, earning volatility, dan growth in asset yang dapat mempengaruhi perilaku investor an menyebabkan peningkatan volatilitas harga saham. tetapi terdapat fenomena dimana faktor tersebut tidak berpengaruh terhadap volatilitas harga saham, justru terdapat faktor penghubung seperti inflasi yang mampu meningkatkan volatilitas harga saham.Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh (1) pengaruh frekuensi perdagangan terhadap volatilitas harga saham, (2) pengaruh volume perdagangan terhadap volatilitas harga saham, (3) pengaruh kebijakan dividen terhadap volatilitas harga saham, (4) pengaruh earning volatility terhadap volatilitas harga saham, (5) pengaruh growth in asset terhadap volatilitas harga saham, (6) pengaruh inflasi dalam memoderasi frekuensi perdagangan, volume perdagangan, kebijakan dividen, earning volatility, dan growth in asset terhadap volatilitas harga saham. Metode penelitian ini menggunakan dengan pendekatan kuantitatif. Populasi penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di Indeks PEFINDO25. Teknik pengambilan sampel pada penelitian ini menggunakan purposive sampling dan terdapat 6 perusahaan yang menjadi sampel penelitian, dimana 6 perusahaan dikalikan dengan periode pengamatan (November 2022 – Januari 2023). Sehingga jumlah pengamatan dalam penelitian ini yaitu 390 observasi. Instrumen pengumpulan data menggunakan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan triwulan. Teknik analisis dalam penelitian ini menggunakan uji asumsi klasik, uji regresi linier berganda, uji regresi moderasi, dan uji parsial. Hasil penelitian menunjukan bahwa volume perdagangan, kebijakan dividen, dan earning volatility berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan frekuensi perdagangan dan growth in asset berpengaruh negatif terhadap volatilitas harga saham. Kemudian inflasi dapat memoderasi frekuensi perdagangan, volume perdagangan, kebijakan dividen, earning volatility, dan growth in asset terhadap volatilitas harga saham.

References

Aditya, A., & Mahdy. (2015). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Volatilitas Harga Saham pada Perusahaan Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Bisnis.
Agustina, D. (2017). Pengaruh Coorporate Governance dan Variabel Keuangan terhadap Nilai Perusahaan . Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 13-26.
Agustinus, Gumanti, T. A., Mufidah, A., & Tuhelelu, A. (2014). Volume Perdagangan, Frekuensi Perdagangan, Order Imbalance dan Volatilitas Harga Saham. Jurnal Universitas Paramadina.
Ambarini, L. (2015). Ekonomi Moneter. Jakarta: Erlangga.
Amriyani, D. P., & Choiriyah. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Inflasi dan Kurs Terhadap Harga Saham Indeks PEFINDO25. Jurnal Manajemen dan Bisnis, 2548-1622.
Anastassia, & Firnanti, F. (2014). Faktor - Faktor yang Mempengaruhi Volatilitas Harga Saham pada Perusahaan Publik Nnonkeuangan. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 95-102.
Arshad, M. F. (2019). The effect of intrinsic and extrinsic factors on entrepreneurial intensions: The moderating role of collectivist orientation. Management Decision, 649-668.
Aten, P. M., & Nurdiniah, D. (2020). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Volatilitas Harga Saham dengan Inflasi sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 85-94.
Atmaja, L. S. (2008). Teori dan Praktek Manajemen Keuangan. Yogyakarta: ANDI.
Bank Indonesia. (t.thn.). Diambil kembali dari https://www.bi.go.id/id/default.aspx
Brigham, F dan Houston, J. 2001. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi 8, Buku 2. Jakarta: Salemba Empat.
Darmadji, T., & Fakhruddin, H. M. (2012). Pasar Modal di Indonesia. Jakarta: Salemba Empat.
Fahmi, I. (2011). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Faustine, I. S., & Ananda, C. F. (2022). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Volume Perdagangan, dan Order Imbalance Terhadap Volatilitas Harga Saham pada Perusahaan Sektor Kesehatan yang Terdaftar dalam BEI Tahun 2021. Finance and Banking, 3.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS. Semarang: BPFE Undip.
Hartini, W. (2012). Pengaruh Financial Ratio terhadap Pertumbuhan Laba dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility sebagai Variabel Pemoderasi. Management Analysis Journal, 1(2), 1–7.
Hooi, Sew Eng, Mohamed Albaity, and Ahmad Ibn Ibrahimy. (2015). “Dividend Policy and Share Price Volatility.” Investment Management and Financial Innovations 12 (1): 226–34.
Hugida, L. (2011). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Volatilitas harga saham Study pada Perusahaan yang terdaftar dalam Indeks LQ-45 Periode 2006-2009. Skripsi Undip Semarang.
Husnan, Suad. (2005). Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi keempat. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Jogiyanto, H. (2010). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE.
Jannah, R., & Haridhi, M. (2016). Pengaruh Kebijakan Dividen , Earning Volatility , dan Leverage terhadap Volatilitas Harga Saham pada Perusahaan Non-Financing yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi (JIMEKA), 1(1), 133–148.
Mankiw, G. N. (2007). Teori Makroekonomi. Jakarta: Erlangga.
Mustika, J. (2018). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Volatilitas Harga Saham. Skripsi: Fakultas Ilmu Ekonomi dan Bisnis, Institut Informatika dan Bisnis Darmawijaya.
Octavia, I., Sinaga, E. A., & Simangunsong, M. U. (2022). Analisis Pengaruh Deviden Policy, Kebijakan Hutang, Growth Asset, dan Earning Volatility Terhadap Volatilitas Harga Saham Perusahaan yang Terdaftar di LQ45. Jurnal Akuntansi & Perpajakan, 1.
Patriadjati, R. M. (2017). Analisis Dampak Penentuan Dividend Yield, Firm Size, Growth In Assets dan Earnings Volatility pada Stock Price Volatility: Perusahaan-Perusahaan yang Menerrbitkan Sekuritas dalam Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi.
Pangulu, Agustina Lastri dan Ghozali Maski.2014. Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan.Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB Universitas Brawijaya, 3 (1), 1-12.
Priana, I. W., & RM, K. M. (2017). Pengaruh Volume Perdagangan Saham, Leverage, dan Dividend Payout Ratio pada Volatilitas Harga Saham. e-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 1-29.
Puspitasari, Intan. Pengaruh Sesi Pre-Opening Terhadap Pembentukan Harga Saham (Price Discovery): Volatilitas Harga Di Bursa Efek Indonesia (Bei). Tesis. Universitas Gadjah Mada
Ramadan, I. Z. (2013). Dividend Policy and Price Volatility: Empirical Evidence from Jordan. International Journal of Academic in Accounting, Finance, and Management Sciences, 3(2), 15-22. http://hrmars.com/admin/pics/1864.pdf.
Rohmawati, I. (2017). Pengaruh Volume Perdagangan, Dividend Payout Ratio, dan Inflasi terhadap Volatilitas Harga Saham pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks LQ45 Tahun 2011-2015. Jurnal Pendidikan dan Ekonomi, 6(1), 38-45. http://journal.student.uny.ac.id/ojs/index.php/ ekonomi/article/download/6071/5798
Romli, H., Wulandari, M. F., & Pratiwi, T. S. (2017). Faktor - Faktor yang Mempengaruhi Volatilitas Harga Saham pada PT Waskita Karya Tbk. Jurnal Ilmiah Ekonomi Global Masa Kini, 01.
Santioso, L., & Angesti, Y. G. (2019). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Volatilitas Harga Saham Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ekonomi, 46-64.
Silviyani, N. N., Sujana, D. E., & Adiputra, P. (2014). Pengaruh Likuiditas Perdagangan Saham dan Kapitalisasi Pasar terhadap Return Saham Perusahaan yang Berada pada Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2009-2013. e-Journal S1 Ak Universitas Pendidikan Ganesha Jurusan Akuntansi S1.
Suhartono, & Qudsi, F. (2009). Portofolio Investasi Bursa Efek. Yogyakarta: STIE YKPN.
Sutrisno. (2017). Factors Determinant of Share Price: Emperical Study on Islamic Capital Market. International Business Manajemen, 960-965.
Sutrisno, B. (2017). Hubungan Volatilitas dan Volume Perdagangan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Manajemen , 15-26.
Tandelilin, E. (2001). Analysis Investasi dan Manajemen Portofolio. Yogyakarta: BPFE.
Theresia, P., & Arilyn, E. J. (2015). Pengaruh Dividen, Ukuran Perusahaan, Hutang Jangka Panjang, Earning Volatiliy, Pertumbuhan Aset, Trading Volume, dan Volatilitas Harga Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 17(2).
Utami, A. R., & Purwohandoko. (2021). Pengaruh Kebijakan Dividend, Leverage, Earning Volatility, dan Volume Perdagangan terhadap Volatilitas Harga Saham pada Perusahaan Sektor Finace yang Terdaftar di BEI Tahun 2014-2018. Jurnal Ilmu Manajemen.
Weygant, J. J., & Kieso, D. E. (2018). Financial Accounting with International Financial Repoorting Standards. Wiley.
Wiyani, Wahyu dan Andi Wijayanto. (2005). Pengaruh Nilai Tukar Rupiah, Tingkat Suku Bunga dan Volume Perdagangn Saham Terhadap Harga Saham. Jurnal Keuangan dan Perbankan. 9(3): 884-903.
Wiyono, G., & Kusuma, H. (2017). Manajemen Keuangan Lanjutan: Berbasis Corporate Value Creation. Penerbit UPP STIM YKPN, Yogyakarta.
Yulianto, Arif, Deky Aji Suseno, dan Widiyanto. (2015). Testing Pecking Order Theory and Trade off Theory Models in Public Companies in Indonesia.Handbook on Business Strategy and Social Sciences. Vol. 3. Pp: 13-18.
Yusra, Muhammad. (2019). Pengaruh Frekuensi perdagangan, trading volume, nilai kapitalisasi pasar, harga saham, dan trading day terhadap return saham pada perusahaan kosmetik dan keperluan rumah tangga di bursa efek Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan. 7(1): 65-74