ANALISIS MAKROEKONOMI TERHADAP INFLASI INDONESIA PASCA COVID-19 DENGAN NILAI TUKAR SEBAGAI INTERVENING
Keywords:
Makroekonomi, Inflasi, Nilai Tukar, Jumlah Uang Beredar, Suku Bunga, COVID-19.
Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh makroekonomi terhadap inflasi di Indonesia pasca COVID-19 dengan nilai tukar sebagai variabel intervening. Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif, yang menggunakan metode positivistik dan bersumber pada data sekunder dari Bank Indonesia (BI) dan Badan Pusat Statistik (BPS). Populasi penelitian mencakup data makroekonomi pasca COVID-19, dengan sampel berupa 48 data bulanan dari periode 1 Januari 2020 hingga 30 Desember 2023. Analisis dilakukan menggunakan metode statistik dengan hasil sebagai berikut: jumlah uang beredar tidak berpengaruh terhadap nilai tukar (p = 0,222), suku bunga berpengaruh signifikan terhadap nilai tukar (p = 0,000), nilai tukar tidak berpengaruh terhadap inflasi (p = 0,186), jumlah uang beredar berpengaruh signifikan terhadap inflasi (p = 0,000), dan suku bunga tidak berpengaruh terhadap inflasi (p = 0,330). Selain itu, jumlah uang beredar maupun suku bunga tidak berpengaruh terhadap inflasi dengan nilai tukar sebagai variabel intervening (p = 0,425 dan p = 0,298). Temuan ini menunjukkan bahwa meskipun suku bunga berpengaruh signifikan terhadap nilai tukar, peran nilai tukar sebagai variabel intervening dalam hubungan antara makroekonomi dan inflasi masih terbatas.
References
Abimanyu, Y. (2004). Memahami Kurs Valuta Asing. Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
Aizsa, A., Nurwati, S., & Harinie, L. T. (2020). Pengaruh Tingkat Suku Bunga Dan Inflasi Terhadap Harga Saham Dengan Nilai Tukar Rupiah Sebagai Variabel Intervening Pada Jakarta Islamic Index (JII) Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. JMSO Jurnal Manajemen Sains dan Organisasi, 1(1), 28–39.
Amaliyah, F., & Aryanto, A. (2022). Pengaruh Jumlah Uang Beredar dan Suku Bunga Terhadap Inflasi di Indonesia. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 6(2), 1342–1349. https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.737
Anggarini, D. T. (2016). Analisa Jumlah Uang Beredar Di Indonesia Tahun 2005-2014. Jurnal Moneter, 3(2), 161–169.
Arjunita, C. (2016). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Inflasi Di Indonesia. Jurnal Kajian Ekonomi dan Pembangunan, 5(2), 137–148.
Arsianti, A. (2022). Trade for Growth and Economic Transformation (Indonesia Economic Prospects). www.worldbank.org
Blanchard, O., Amighini, A., & Giavazzi, F. (2010). Macroeconomics A European Perspective. Pearson Education Limited. www.pearsoned.co.uk/blanchard
Cakra, Ladewi, Y., & Yamali, F. (2023). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga Dan Nilai Tukar Terhadap Harga Saham Dengan Pertumbuhan Ekonomi Sebagai Variabel Intervening. Motivasi Jurnal Manajemen dan Bisnis , 8(2). http://jurnal.um-palembang.ac.id/motivasi
Devi, S. S. (2021). Pengaruh Inflasi Dan Nilai Tukar/Kurs Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Pada Masa Pandemi Covid-19 Bulan Januari-Desember Tahun 2020. JIMEN Jurnal Inovatif Mahasiswa Manajemen, 1(2).
Dewi, M. S. (2011). Analisis Pengaruh Variabel Makroekonomi Terhadap Inflasi Di Indonesia Sebelum Dan Sesudah Diterapkannya Kebijakan Inflation Targeting Framework Periode 2002:1 –2010:12. Media Ekonomi, 19(2), 3–29. https://doi.org/10.25105/me.v19i2.827
Dona, E., Hidayati, H., Aswan, K., & Oktavian, R. (2022). Berpengaruhkah Jumlah Uang Beredar, Suku Bunga, Ekspor dan Impor terhadap Inflasi di Indonesia? Jurnal Ekobistek, 11(4), 355–360. https://doi.org/10.35134/ekobistek.v11i4.411
Faizin, M. (2020). Analisis Hubungan Kurs Terhadap Inflasi. AKUNTABEL, 17(2), 314–319. http://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/AKUNTABEL
Febiyana, F., Sumantri, F., & Nurinayah, M. (2022). Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Hutang Negara dan Defisit Transaksi Berjalan terhadap Nilai Tukar Rupiah 2017-2021. Jurnal Pendidikan Tambusai, 6(2), 10247–10258.
Friedman, M., & Schwartz, A. J. (1963). A Monetary History of the United States, 1867-1960. Princeton University Press.
Hair, J. F., Hult, G. T. M., Ringle, C. M., & Sarstedt, M. (2022). Partial Least Squares Structural Equation Modeling (Pls-Sem) Third Edition. Dalam Angewandte Chemie International Edition, 6(11), 951–952. (Third Edit, Nomor Mi). SAGE Publications, Inc.
Hubbard, R. G., & O’Brien, A. P. (2018). Money, Banking and the Financial System (3 ed.). Pearson Education.
Kusuma, A. H., & Setiyono, T. A. (2021). Pengaruh Covid-19 Terhadap Ihsg Dengan Nilai Tukar Rupiah Sebagai Variabel Mediasi. JRAK Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis, 7(1).
Laksono, R. R. (2017). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Suku Bunga Pinjaman Bank Umum Di Indonesia Melalui Pendekatan Kointegrasi Dan Error Correction Model (ECM).
Langi, T. M., Masinambow, V., & Siwu, H. (2014). Analisis Pengaruh Suku Bunga BI, Jumlah Uang Beredar, Dan Tingkat Kurs Terhadap Tingkat Inflasi Di Indonesia. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, 14(2), 44–58.
Laurence, B., Leigh, D., & Mishra, P. (2022). Understanding U.S. Inflation During the COVID Era. https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2022/10/28/Understanding-U-S-525200
Luwihadi, N. L. A., & Arka, S. (2017). Determinan Jumlah Uang Beredar Dan Tingkat Inflasi Di Indonesia Periode 1984-2014. EP Jurnal Unud, 6(4), 533–563.
Mahdalena, F., Widayatsari, A., & Darmayuda. (2023). Analisis Pengaruh BI Rate dan Jumlah Uang Beredar (M2) Terhadap Kurs Dolar AS Atas Rupiah di Indonesia Tahun 2005-2021. Jurnal Industri dan Perkotaan, 19(1), 86–92.
Mahendra, A. (2016). Analisis Pengaruh Jumlah Uang Beredar, Suku Bunga SBI Dan Nilai Tukar Terhadap Inflasi Di Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 2(1), 1–12. https://doi.org/https://doi.org/10.54367/jrak.v2i1.170
Mankiw, N. G. (2006). Makroekonomi Edisi Keenam (F. Liza & I. Nurmawan, Ed.; Terjemahan). Erlangga.
Mishkin, F. S. (2008). Ekonomi Uang, Perbankan, dan Pasar Keuangan (L. Soelistianingsih & B. Y. Gitaharie, Ed.; 8 ed.). Salemba Empat.
Mishkin, F. S. (2016). The Economics of Money, Banking, and Financial Markets (Nomor February). Pearson Education.
Murtadho, M. (2016). Pengaruh Suku Bunga Terhadap Nilai Tukar Serta Pengaruhnya Terhadap Indeks Harga Saham (Studi Kasus Indonesia, China dan Australia). e-Jurnal Manajemen Kinerja, 2(2).
Natalia, T. (2023, Mei 4). Suku Bunga The Fed Naik Lagi, Resesi Amerika Makin Dekat. https://www.cnbcindonesia.com/research/20230504093856-128-434321/suku-bunga-the-fed-naik-lagi-resesi-amerika-makin-dekat.
Ningsih, S., & Kristiyanti, L. (2018). Analisis Pengaruh Jumlah Uang Beredar, Suku Bunga, Dan Nilai Tukar Terhadap Inflasi Di Indonesia Periode (2014-2016). Jurnal Manajemen Dayasaing, 20(2), 96–103. https://doi.org/10.23917/dayasaing.v20i2.7258.
Noval, & Nadia. (2020). Pengaruh Inflasi Terhadap Jakarta Islamic Index (JII) Dengan BI 7 Day Repo Rate Sebagai Variabel Moderating Dan Nilai Tukar (IDR/USD) Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Perbankan dan Keuangan Syariah, 2(1). https://doi.org/10.1016/j.japwor.2010.03.002
Panjaitan, P. D., Purba, E., & Damanik, D. (2021). Pengaruh Jumlah Uang Beredar dan Nilai Tukar Terhadap Inflasi di Sumatera Utara. EKUILNOMI : Jurnal Ekonomi Pembangunan, 3(1), 18–23. https://doi.org/10.36985/ekuilnomi.v3i1.76
Perlambang, H. (2010). Analisis Pengaruh Jumlah Uang Beredar,Suku Bunga SBI, Nilai Tukar Terhadap Tingkat Inflasi. Media Ekonomi, 19(2).
Pindyck, R. S., & Rubinfeld, D. L. (2018). Microeconomics (9 ed.). Pearson Education Limited.
Purba, D. S., & Tarigan, V. (2021). Analisis Tingkat Inflasi Indonesia Di Masa Pandemi Covid 19. EKUILNOMI : Jurnal Ekonomi Pembangunan, 3(1), 2614–7181. https://doi.org/10.36985/ekuilnomi.v3i1.74
Romer, D. (2019). Advanced Macroeconomics (4 ed.). McGraw-Hill Education.
Rompas, W. F. I. (2018). Analisis Pengaruh Tingkat Suku Bunga Dan Nilai Tukar Terhadap Permintaan Kredit Pada Perbankan Di Kota Manado. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, 18(02), 204–215.
Rumondor, N., Kumaat, R. J., & Tumangkeng, S. Y. L. (2021). Pengaruh nilai tukar dan jumlah uang beredar terhadap inflasi di Indonesia pada masa pandemic covid-19. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, 21(3).
Solikin, & Suseno. (2002). Penyusunan Statistik Uang Beredar (2 ed.). Pusat Pendidikan dan Studi Kebanksentralan (PPSK) Bank Indonesia.
Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Alfabeta.
Susmiati, Giri, N. P. R., & Senimantara, N. (2021). Pengaruh Jumlah Uang Beredar dan Nilai Tukar Rupiah (Kurs) Terhadap Tingkat Inflasi di Indonesia Tahun 2011-2018. Warmadewa Economic Development Journal (WEDJ), 4(2), 68–74. https://doi.org/10.22225/wedj.4.2.2021.68-74
Umam, M., & Isabela, I. (2018). Analisis Pengaruh Suku Bunga dan Nilai Kurs Terhadap Tingkat Inflasi di Indonesia. KABILAH : Journal of Social Community, 3(2), 202–209. https://doi.org/10.35127/kbl.v3i2.3409
Yanti, Y. W. T. F., & Soebagiyo, D. (2022). Analisis Pengaruh Jub, Suku Bunga, Dan Nilai Tukar Terhadap Inflasi Di Indonesia Tahun 2005-2021. Jurnal Ekonomi Pembangunan, 8(2), 265–277.
Aizsa, A., Nurwati, S., & Harinie, L. T. (2020). Pengaruh Tingkat Suku Bunga Dan Inflasi Terhadap Harga Saham Dengan Nilai Tukar Rupiah Sebagai Variabel Intervening Pada Jakarta Islamic Index (JII) Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. JMSO Jurnal Manajemen Sains dan Organisasi, 1(1), 28–39.
Amaliyah, F., & Aryanto, A. (2022). Pengaruh Jumlah Uang Beredar dan Suku Bunga Terhadap Inflasi di Indonesia. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 6(2), 1342–1349. https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.737
Anggarini, D. T. (2016). Analisa Jumlah Uang Beredar Di Indonesia Tahun 2005-2014. Jurnal Moneter, 3(2), 161–169.
Arjunita, C. (2016). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Inflasi Di Indonesia. Jurnal Kajian Ekonomi dan Pembangunan, 5(2), 137–148.
Arsianti, A. (2022). Trade for Growth and Economic Transformation (Indonesia Economic Prospects). www.worldbank.org
Blanchard, O., Amighini, A., & Giavazzi, F. (2010). Macroeconomics A European Perspective. Pearson Education Limited. www.pearsoned.co.uk/blanchard
Cakra, Ladewi, Y., & Yamali, F. (2023). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga Dan Nilai Tukar Terhadap Harga Saham Dengan Pertumbuhan Ekonomi Sebagai Variabel Intervening. Motivasi Jurnal Manajemen dan Bisnis , 8(2). http://jurnal.um-palembang.ac.id/motivasi
Devi, S. S. (2021). Pengaruh Inflasi Dan Nilai Tukar/Kurs Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Pada Masa Pandemi Covid-19 Bulan Januari-Desember Tahun 2020. JIMEN Jurnal Inovatif Mahasiswa Manajemen, 1(2).
Dewi, M. S. (2011). Analisis Pengaruh Variabel Makroekonomi Terhadap Inflasi Di Indonesia Sebelum Dan Sesudah Diterapkannya Kebijakan Inflation Targeting Framework Periode 2002:1 –2010:12. Media Ekonomi, 19(2), 3–29. https://doi.org/10.25105/me.v19i2.827
Dona, E., Hidayati, H., Aswan, K., & Oktavian, R. (2022). Berpengaruhkah Jumlah Uang Beredar, Suku Bunga, Ekspor dan Impor terhadap Inflasi di Indonesia? Jurnal Ekobistek, 11(4), 355–360. https://doi.org/10.35134/ekobistek.v11i4.411
Faizin, M. (2020). Analisis Hubungan Kurs Terhadap Inflasi. AKUNTABEL, 17(2), 314–319. http://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/AKUNTABEL
Febiyana, F., Sumantri, F., & Nurinayah, M. (2022). Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Hutang Negara dan Defisit Transaksi Berjalan terhadap Nilai Tukar Rupiah 2017-2021. Jurnal Pendidikan Tambusai, 6(2), 10247–10258.
Friedman, M., & Schwartz, A. J. (1963). A Monetary History of the United States, 1867-1960. Princeton University Press.
Hair, J. F., Hult, G. T. M., Ringle, C. M., & Sarstedt, M. (2022). Partial Least Squares Structural Equation Modeling (Pls-Sem) Third Edition. Dalam Angewandte Chemie International Edition, 6(11), 951–952. (Third Edit, Nomor Mi). SAGE Publications, Inc.
Hubbard, R. G., & O’Brien, A. P. (2018). Money, Banking and the Financial System (3 ed.). Pearson Education.
Kusuma, A. H., & Setiyono, T. A. (2021). Pengaruh Covid-19 Terhadap Ihsg Dengan Nilai Tukar Rupiah Sebagai Variabel Mediasi. JRAK Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis, 7(1).
Laksono, R. R. (2017). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Suku Bunga Pinjaman Bank Umum Di Indonesia Melalui Pendekatan Kointegrasi Dan Error Correction Model (ECM).
Langi, T. M., Masinambow, V., & Siwu, H. (2014). Analisis Pengaruh Suku Bunga BI, Jumlah Uang Beredar, Dan Tingkat Kurs Terhadap Tingkat Inflasi Di Indonesia. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, 14(2), 44–58.
Laurence, B., Leigh, D., & Mishra, P. (2022). Understanding U.S. Inflation During the COVID Era. https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2022/10/28/Understanding-U-S-525200
Luwihadi, N. L. A., & Arka, S. (2017). Determinan Jumlah Uang Beredar Dan Tingkat Inflasi Di Indonesia Periode 1984-2014. EP Jurnal Unud, 6(4), 533–563.
Mahdalena, F., Widayatsari, A., & Darmayuda. (2023). Analisis Pengaruh BI Rate dan Jumlah Uang Beredar (M2) Terhadap Kurs Dolar AS Atas Rupiah di Indonesia Tahun 2005-2021. Jurnal Industri dan Perkotaan, 19(1), 86–92.
Mahendra, A. (2016). Analisis Pengaruh Jumlah Uang Beredar, Suku Bunga SBI Dan Nilai Tukar Terhadap Inflasi Di Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 2(1), 1–12. https://doi.org/https://doi.org/10.54367/jrak.v2i1.170
Mankiw, N. G. (2006). Makroekonomi Edisi Keenam (F. Liza & I. Nurmawan, Ed.; Terjemahan). Erlangga.
Mishkin, F. S. (2008). Ekonomi Uang, Perbankan, dan Pasar Keuangan (L. Soelistianingsih & B. Y. Gitaharie, Ed.; 8 ed.). Salemba Empat.
Mishkin, F. S. (2016). The Economics of Money, Banking, and Financial Markets (Nomor February). Pearson Education.
Murtadho, M. (2016). Pengaruh Suku Bunga Terhadap Nilai Tukar Serta Pengaruhnya Terhadap Indeks Harga Saham (Studi Kasus Indonesia, China dan Australia). e-Jurnal Manajemen Kinerja, 2(2).
Natalia, T. (2023, Mei 4). Suku Bunga The Fed Naik Lagi, Resesi Amerika Makin Dekat. https://www.cnbcindonesia.com/research/20230504093856-128-434321/suku-bunga-the-fed-naik-lagi-resesi-amerika-makin-dekat.
Ningsih, S., & Kristiyanti, L. (2018). Analisis Pengaruh Jumlah Uang Beredar, Suku Bunga, Dan Nilai Tukar Terhadap Inflasi Di Indonesia Periode (2014-2016). Jurnal Manajemen Dayasaing, 20(2), 96–103. https://doi.org/10.23917/dayasaing.v20i2.7258.
Noval, & Nadia. (2020). Pengaruh Inflasi Terhadap Jakarta Islamic Index (JII) Dengan BI 7 Day Repo Rate Sebagai Variabel Moderating Dan Nilai Tukar (IDR/USD) Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Perbankan dan Keuangan Syariah, 2(1). https://doi.org/10.1016/j.japwor.2010.03.002
Panjaitan, P. D., Purba, E., & Damanik, D. (2021). Pengaruh Jumlah Uang Beredar dan Nilai Tukar Terhadap Inflasi di Sumatera Utara. EKUILNOMI : Jurnal Ekonomi Pembangunan, 3(1), 18–23. https://doi.org/10.36985/ekuilnomi.v3i1.76
Perlambang, H. (2010). Analisis Pengaruh Jumlah Uang Beredar,Suku Bunga SBI, Nilai Tukar Terhadap Tingkat Inflasi. Media Ekonomi, 19(2).
Pindyck, R. S., & Rubinfeld, D. L. (2018). Microeconomics (9 ed.). Pearson Education Limited.
Purba, D. S., & Tarigan, V. (2021). Analisis Tingkat Inflasi Indonesia Di Masa Pandemi Covid 19. EKUILNOMI : Jurnal Ekonomi Pembangunan, 3(1), 2614–7181. https://doi.org/10.36985/ekuilnomi.v3i1.74
Romer, D. (2019). Advanced Macroeconomics (4 ed.). McGraw-Hill Education.
Rompas, W. F. I. (2018). Analisis Pengaruh Tingkat Suku Bunga Dan Nilai Tukar Terhadap Permintaan Kredit Pada Perbankan Di Kota Manado. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, 18(02), 204–215.
Rumondor, N., Kumaat, R. J., & Tumangkeng, S. Y. L. (2021). Pengaruh nilai tukar dan jumlah uang beredar terhadap inflasi di Indonesia pada masa pandemic covid-19. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, 21(3).
Solikin, & Suseno. (2002). Penyusunan Statistik Uang Beredar (2 ed.). Pusat Pendidikan dan Studi Kebanksentralan (PPSK) Bank Indonesia.
Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Alfabeta.
Susmiati, Giri, N. P. R., & Senimantara, N. (2021). Pengaruh Jumlah Uang Beredar dan Nilai Tukar Rupiah (Kurs) Terhadap Tingkat Inflasi di Indonesia Tahun 2011-2018. Warmadewa Economic Development Journal (WEDJ), 4(2), 68–74. https://doi.org/10.22225/wedj.4.2.2021.68-74
Umam, M., & Isabela, I. (2018). Analisis Pengaruh Suku Bunga dan Nilai Kurs Terhadap Tingkat Inflasi di Indonesia. KABILAH : Journal of Social Community, 3(2), 202–209. https://doi.org/10.35127/kbl.v3i2.3409
Yanti, Y. W. T. F., & Soebagiyo, D. (2022). Analisis Pengaruh Jub, Suku Bunga, Dan Nilai Tukar Terhadap Inflasi Di Indonesia Tahun 2005-2021. Jurnal Ekonomi Pembangunan, 8(2), 265–277.
Published
2024-10-01
Section
Articles
Copyright (c) 2024 Badi' Rizqi Aminulloh, Eka Askafi, Deby Santyo Rusandy
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
