PENGARUH RASIO LIKUIDITAS, RASIO LEVERAGE, DAN JAMINAN TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI DENGAN UKURAN PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERASI

Authors

Adelia Yunitasari Universitas Stikubank Semarang
Sri Sudarsi Universitas Stikubank Semarang

DOI:

Keywords:

Likuiditas, Leverage, Jaminan, Peringkat Obligasi dan Ukuran Perusahaan

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk mengkaji secara mendalam hubungan antara likuiditas, leverage, jaminan dan peringkat obligasi, serta mengeksplorasi peran ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi dalam konteks Perusahaan BUMN yang terdaftar di BEI dan memperoleh pemeringkatan dari PT. Pefindo. Studi ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode analisis data regresi linear berganda yang diperoleh dari 60 perusahaan yang terdaftar di BEI yang kemudian dipilih melalui teknik purposive sampling berdasarkan kriteria tertentu. Hasil penelitian menunjukkan bahwa likuiditas dan leverage memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap peringkat obligasi, Namun jaminan justru tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap peringkat obligasi. Ukuran perusahaan terbukti memoderasi hubungan antara likuiditas dengan peringkat obligasi secara negatif atau memperlemah hubungan tersebut, namun ukuran perusahaan tidak mampu memoderasi hubungan antara leverage maupun jaminan terhadap peringkat obligasi. Temuan ini memberikan implikasi penting bagi manajemen perusahaan dalam pengelolaan rasio keuangan untuk meningkatkan peringkat obligasi, serta mengindikasikan bahwa faktor-faktor fundamental lebih diprioritaskan oleh lembaga pemeringkat dibandingkan skala usaha ataupun jaminan.

References

[1] Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics 87(3): 355–374. MIT Press. Cambridge.

[2] Brigham, E.F. and Houston, J.F. (2010). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi 11. Salemba Empat. Jakarta.

[3] Arrozy, R. F., & Sudarsi, S. (2023). Pengaruh likuiditas, leverage, dan risiko pasar terhadap kinerja keuangan perusahaan LQ45 yang terdaftar di BEI pada tahun 2019 2021. Management Studies and Entrepreneurship Journal (MSEJ), 4(4), 4153–4163.

[4] Sari, N.M. and Badjra, I.B. (2016). Pengaruh Jaminan terhadap Peringkat Obligasi pada Perusahaan Non Keuangan. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Humanika 6(2): 113–120. Universitas Mahasaraswati. Denpasar.

[5] Werastuti, D.N.S. (2015). Pengaruh Jaminan dan Likuiditas terhadap Peringkat Obligasi. Jurnal Akuntansi Indonesia 4(1): 33–42. Universitas Udayana. Denpasar.

[6] Magreta, R.Y. and Nurmayanti, S. (2009). Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Peringkat Obligasi. Jurnal Riset Akuntansi 2(1): 45–54. Universitas Negeri Malang. Malang.

[7] Puspitasari, D. and Mulyani, S. (2018). Pengaruh Struktur Modal terhadap Peringkat Obligasi. Jurnal Riset Manajemen dan Bisnis 13(1): 23–31. Universitas Telkom. Bandung.

[8] Citra, V. and Dewi, A. (2023). Pengaruh Debt to Asset Ratio terhadap Peringkat Obligasi. Jurnal Ekonomi dan Bisnis 21(1): 54–60. Universitas Indonesia. Depok.

[9] Santoso, H. and Wibowo, H. (2020). Moderasi Ukuran Perusahaan pada Pengaruh Likuiditas terhadap Peringkat Obligasi. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi 9(1): 12–19. STIESIA. Surabaya.

[10] Rachmawati, S. and Prasetyo, A. (2018). Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntansi Multiparadigma 9(3): 456–470. Universitas Brawijaya. Malang.

[11] Wulandari, D. and Hartono, J. (2019). Pengaruh Leverage terhadap Peringkat Obligasi. Jurnal Keuangan dan Perbankan 23(2): 112–121. Universitas Sebelas Maret. Surakarta.

[12] Siregar, D. and Lestari, F. (2021). Leverage dan Peringkat Obligasi: Studi pada Perusahaan BUMN. Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis 14(2): 78–85. Universitas Sumatera Utara. Medan.

[13] Fitriani, R. and Rambe, A.S. (2021). Pengaruh Jaminan terhadap Peringkat Obligasi. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Akuntansi 10(1): 88–96. Universitas Negeri Medan. Medan.

[14] Anggraini, T.D. and Zulaikha, Z. (2018). Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Peringkat Obligasi. Diponegoro Journal of Accounting 7(3): 1–11. Universitas Diponegoro. Semarang.

[15] Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 23. Edisi 8. Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang.

[16] Ghozali, I. (2018). Aplikasi Regresi dan Analisis Jalur dengan SPSS. Edisi Revisi. Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang.

[17] Santoso, S. (2012). Menguasai Statistik Parametrik. Elex Media Komputindo. Jakarta.

[18] PEFINDO. (2019). Rating Criteria and Methodology. PT Pemeringkat Efek Indonesia. Jakarta.