PENGARUH RETURN ON ASSET, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN YANG DIMODERASI OLEH KEBIJAKAN DIVIDEN PADA INDEKS LQ45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2020-2023

Mira Sapitri; Ferikawita Magdalena Sembiring

doi:10.31539/eyz5xg02

Authors

Mira Sapitri Universitas Jenderal Achmad Yani
Ferikawita Magdalena Sembiring Universitas Jenderal Achmad Yani

DOI:

https://doi.org/10.31539/eyz5xg02

Keywords:

Return on Asset, Debt to Equity Ratio, Ukuran Perusahaan, Nila Pe$rusahaan, Kebijakan Dividen

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Return on Asset, Debt to Equity Ratio, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan yang dimoderasi oleh Kebijakan Dividen pada Indeks LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2023. Populasi dalam penelitian ini sebanyak 63 perusahaan dengan teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling sehingga diperoleh 21 perusahaan. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah Regresi Data Panel dengan menggunakan E-Views 12. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa return on asset berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, debt to equity ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, dan ukuran perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Return on asset, debt to equity ratio, dan ukuran perusahaan secara bersama-sama berpengaruh secara simultan terhadap nilai perusahaan. Kebijakan dividen tidak mampu memoderasi return on asset maupun debt to equity ratio terhadap nilai perusahaan, sedangkan kebijakan dividen mampu memoderasi ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan.

References

Amro, P. Z. N., & Asyik, N. F. (2021). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 10(7).

Areta, E. A., & Setijaningsih, H. T. (2024). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Cakrawala Repositori IMWI, 7(1), 329–340.

Arsyada, A. B., Sukirman, S., & Wahyuningrum, I. F. S. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderating. Owner, 6(2), 1648–1663. https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.785

Bita, F. Y., Hermuningsih, S., & Maulida, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas Likuiditas dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Syntax Transformation, 2(03), 298–306. https://doi.org/10.46799/jst.v2i3.233

Brigham, E. F dan Houston, 2006. Edisi Sepuluh, Dasar-dasar Manajemen Keuangan, Alih Bahasa Ali Akbar Yulianto, Penerbit Salemba Empat, Jilid I, Jakarta.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2011). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Brigham, F. Eugene dan Houston, Joel F. (2018). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi 14. Jakarta: Salemba Empat.

Cordiaz, E. F., E., & Situmeang, C. (2021). The Effect of Profitability, Liquidity, and Capital Structure on Firm Value with Dividend Policy as a Moderating Variable in the Company Mining Listed on the Indonesia Stock Exchange. International Journal of Research and Review, 8(12), 328–337. https://doi.org/10.52403/ijrr.20211241

Dewi, F. M., & Sembiring, F. M. (2022). Pengaruh debt to equity ratio, return on assets, return on equity, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015–2019. Portofolio: Jurnal Ekonomi, Bisnis, Manajemen, dan Akuntansi, 19(1), 1–19.

Dewi, V. S., & Ekadjaja, A. (2020). Pengaruh profitabilitas, likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur. Jurnal Paradigma Akuntansi, 2(1), 118–126.

Fadilah, I. K., Setiyono, W. P., & Sriyono, S. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Journal of Economic, Bussiness and Accounting (COSTING), 7(5), 1557–1565.

Fathimah, S., & Susyani, N. (2024). Pengaruh Return on Asset, Earning Per Share, dan Debt to Equity Ratios Terhadap Harga Saham Melalui Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Sektor Property dan Real Estate yang Terdapat di BEI Periode 2018–2022. OIKOS: Jurnal Kajian Pendidikan Ekonomi dan Ilmu Ekonomi, 9(1), 129–140.

Gunarwati, Anindya Mustika, Maryam, Siti. (2020). Capital Structure, Company Size, Profitability and Firm Value, 04(02), 543–555.

Hartono, J. (2015). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi ke-5. Jakarta: Rajawali Pers.

Hertina, D., Hidayat, M. B. H., & Mustika, D. (2019). Ukuran perusahaan, kebijakan hutang dan profitabilitas pengaruhnya terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ecodemica: Jurnal Ekonomi Manajemen dan Bisnis, 3(1), 1–10.

Hidayat, I., & Khotimah, K. (2022). Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan subsektor kimia. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 10(1), 1–8. https://doi.org/10.37641/jiakes.v10i1.1175

Indo, A. D., & Anwar, S. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan: Kebijakan Dividen Sebagai Pemediasi. Jurnal Akuntansi Kompetif, 4(3), 215.

Irawan, D., & Kusuma, N. (2019). Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal AKTUAL, 17(1), 66–81. https://doi.org/10.47232/aktual.v17i1.34

Kartikasari, E., Karyatun, S., & Digdowiseiso, K. (2023). The Effect of Return on Assets, Current Ratio, and Debt to Equity Ratio on The Firm Value of Property and Real Estate Companies Listed on IDX for 2016–2020 Period. Jurnal Syntax Admiration, 4(5), 787–798.

Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. PT Rajagrafindo Persada.

Khoiroh, I. U., Puspitasari, I., & Utomo, A. S. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Saham Indeks LQ45 Periode 2018–2022). Jurnal Akuntansi Bisnis, 22(2), 274–286.

Kurniasari, E. (2020). Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Total Asset Turnover terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi, Sosial & Humaniora, 2(05), 86–95.

Ludiyono, S., & Sutrisno. (2022). The Effect of Profitability and Leverage on Firm Value with Dividend Policy as Moderating Variable: Cases on LQ-45 Listed Company. International Journal of Economics, Business and Management Research, 06(07), 91–106. https://doi.org/10.51505/ijebmr.2022.6707

Lutfi, I. A., & Yudiana, F. E. (2021). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. El-Jizya: Jurnal Ekonomi Islam, 9(2), 156–170. https://doi.org/10.24090/ej.v9i2.5192

Mujino, M., Sari, P. P., & Widiyanti, I. W. (2021). Pengaruh Return on Asset, Return on Equity, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmiah Edunomika, 5(1), 166–172.

Munawaroh, A., & Ramadhan, Z. (2022). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Pertambangan. Jurnal Muhammadiyah Manajemen Bisnis, 3(1), 43. https://doi.org/10.24853/jmmb.3.1.43-54

Mustofa, C., & Wijaya, A. L. (2024, September). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan, Kebijakan Hutang, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Dalam SIMBA: Seminar Inovasi Manajemen, Bisnis, dan Akuntansi (Vol. 6).

Nuraghnia, F., & Ramli, R. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI Periode 2017–2022. J-MAS (Jurnal Manajemen dan Sains), 9(2), 967–974.

Oktaviani, M., Rosmaniar, A., & Hadi, S. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan (Size) dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. BALANCE: Economic, Business, Management and Accounting Journal, 16(1). https://doi.org/10.30651/blc.v16i1.2457

Prasetya, A. W., & Musdholifah, M. (2020). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan yang Dimoderasi oleh Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu Manajemen, 8(4), 1406.

Ramdhonah, Z., Solikin, I., & Sari, M. (2019). Pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan (Studi empiris pada perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011–2017). Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 7(1).

Rosinta, A., & Andayani, A. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 11(11).

Rutin, R., Triyonowati, T., & Djawoto, D. (2019). Pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderating. JRAP (Jurnal Riset Akuntansi dan Perpajakan), 6(01).

Silvia Indrarini, M. M. (2019). Nilai perusahaan melalui kualitas laba: (Good Governance dan Kebijakan Perusahaan). Scopindo Media Pustaka.

Sudana, I. M. (2019). Manajemen keuangan teori dan praktik. Airlangga University Press.

Susanto, E. E., & Suryani, Z. (2024). Pengaruh ukuran perusahaan, leverage, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Cakrawala Ilmiah, 3(9), 2413–2426.

Susilowati, D., & Astutih, A. (2022). Pengaruh Good Corporate Governance, Kebijakan Dividen, ROA dan Pertumbuhan Laba Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal GeoEkonomi, 13(2), 138–154.

Susilowati, D., Saiful Bahri, H. M., Vidiyastutik, E. D., & Amani, T. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan, Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Farmasi yang Terdaftar pada BEI Tahun 2013–2017. Assets: Jurnal Ilmiah Ilmu Akuntansi, Keuangan dan Pajak, 3(2), 86–92. https://doi.org/10.30741/assets.v3i2.444

Tambun, N., Mangantar, M., & Untu, V. N. (2022). Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Telekomunikasi Indonesia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2017–2021. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 10(4), 735–746.

Utomo, R. S., & Idayati, F. (2022). Pengaruh growth opportunity, profitabilitas dan struktur modal.

Vionita, A., & Nuryasman, M. N. (2023). Pengaruh Financial Leverage dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan, 5(1), 10–19.

Wardani, S. D. M., Wijaya, A. L., Paramitha Devi, H., & Ayera, A. (2022). Effect of Capital Structure, Tax Avoidance, and Firm Size on Firm Value with Dividend Payout Ratio as Moderating. Journal of Business and Management Review, 3(1), 069–081.

Wulandari, A., & Widyawati, D. (2019). Pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan dengan good corporate governance sebagai variabel moderasi. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 8(1).

Yanti, N. R., Komalasari, A., & Andi, K. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi. Goodwood Akuntansi dan Auditing Review, 1(1), 49–65. https://doi.org/10.35912/gaar.v1i1.1476

Yenianse, M. V. L. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi: Studi Pada Perusahaan Sektor Makan Minum yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018–2022. Jurnal Literasi Akuntansi, 4(1), 255–262.