IMPLEMENTASI AGENCY THEORY DALAM MENGUKUR NILAI PERUSAHAAN (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN SEKTOR INFRASTRUKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2020-2024)

Titin Kartini Titin Kartini; Fatimah Nurjannati Iskandar; Irma Nawangwulan

doi:10.31539/varzem91

Authors

Titin Kartini Universitas Widyatama
Fatimah Nurjannati Iskandar Universitas Widyatama
Irma Nawangwulan Universitas Widyatama

DOI:

https://doi.org/10.31539/varzem91

Keywords:

Agency Theory, Nilai Perusahaan, Tobin’s Q, Kepemilikan Institusional, Komisaris Independen, Good Corporate Governance.

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk mengkaji implementasi Agency Theory dalam mengukur nilai perusahaan sektor infrastruktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2024. Fokus penelitian diarahkan pada pengaruh mekanisme tata kelola perusahaan, yaitu kepemilikan institusional dan komisaris independen, terhadap nilai perusahaan yang diproksikan dengan Tobin’s Q. Penelitian menggunakan pendekatan explanatory research dengan metode kuantitatif. Sampel penelitian terdiri dari 46 perusahaan sektor infrastruktur yang dipilih melalui teknik purposive quota sampling berdasarkan ketersediaan dan kelengkapan data selama periode pengamatan. Analisis data dilakukan menggunakan regresi linier berganda dengan model random effect, disertai uji asumsi klasik, uji simultan (uji F), dan uji parsial (uji t). Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan kepemilikan institusional dan komisaris independen berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Secara parsial, kedua variabel tersebut terbukti berpengaruh positif dan signifikan terhadap Tobin’s Q. Temuan ini menegaskan bahwa mekanisme Good Corporate Governance berperan penting dalam meminimalkan konflik keagenan dan meningkatkan persepsi pasar terhadap nilai perusahaan sektor infrastruktur.

References

Bhagat, S., & Black, B. (2002). The non-correlation between board independence and long-term firm performance. Journal of Corporation Law, 27(2), 231–273.

Chung, K. H., & Pruitt, S. W. (1994). A simple approximation of Tobin’s Q. Financial Management, 23(3), 70–74.

Creswell, J. W., & Creswell, J. D. (2021). Research design: Qualitative, quantitative, and mixed methods approaches (5th ed.). Sage Publications.

Dechow, P. M., Sloan, R. G., & Sweeney, A. P. (1996). Causes and consequences of earnings manipulation: An analysis of firms subject to enforcement actions by the SEC. Contemporary Accounting Research, 13(1), 1–36.

Eisenhardt, K. M. (1989). Agency theory: An assessment and review. Academy of Management Review, 14(1), 57–74.

Fama, E. F., & Jensen, M. C. (1983). Separation of ownership and control. Journal of Law and Economics, 26(2), 301–325.

Ghozali, I. (2021). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 26. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Hair, J. F., Black, W. C., Babin, B. J., & Anderson, R. E. (2021). Multivariate data analysis (8th ed.). Cengage Learning.

https://katadata.co.id/finansial/makro/6892d5bf0eda3/investasi-ri-melesat-6-99-di-kuartal-ii-ini-daftar-proyek-besar-jadi-pendorong

https://investasi.kontan.co.id/news/sektor-infrastruktur-masih-tertekan-simak-prospek-dan-rekomendasi-analis

Jensen, M. C. (1986). Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers. American Economic Review, 76(2), 323–329.

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360.

Keown, A. J., Martin, J. D., Petty, J. W., & Scott, D. F. (2017). Financial management: Principles and applications (13th ed.). Pearson Education.

Morck, R., Shleifer, A., & Vishny, R. W. (1988). Management ownership and market valuation: An empirical analysis. Journal of Financial Economics, 20, 293–315.

OECD. (2015). G20/OECD principles of corporate governance. OECD Publishing.

Sekaran, U., & Bougie, R. (2020). Research methods for business: A skill-building approach (8th ed.). Wiley.

Shleifer, A., & Vishny, R. W. (1997). A survey of corporate governance. Journal of Finance, 52(2), 737–783.

Tobin, J., & Brainard, W. (1977). Asset markets and the cost of capital. Economic Progress, Private Values and Public Policy, 235–262.

Wijaya, A., & Ismail, M. (2020). Corporate governance dan nilai perusahaan: Bukti empiris di Indonesia. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 24(2), 210–223.