THE EFFECT OF SUSTAINABILITY REPORTING, FOREIGN OWNERSHIP, LEVERAGE, AND PROFITABILITY ON COMPANY VALUE

Prawita Lestari Ning Katresnan; Zulfikar Zulfikar

doi:10.31539/xbejra42

Authors

Prawita Lestari Ning Katresnan Universitas Muhammadiyah Surakarta
Zulfikar Zulfikar Universitas Muhammadiyah Surakarta

DOI:

https://doi.org/10.31539/xbejra42

Keywords:

Gender Development Index, Government Expenditure In Health And Education, GRDP Per Capita, Gender Proportion

Abstract

This study aims to examine the effect of sustainability reporting (SR), foreign ownership (FO), leverage (LEV), and profitability (ROA) on firm value in manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during 2021–2023. The research employs a quantitative associative approach using secondary data obtained from annual reports and financial statements. Samples were selected purposively based on listing consistency, completeness of financial statements, and availability of relevant variables. Data analysis was conducted using multiple linear regression in SPSS, supported by classical assumption tests and hypothesis testing (F-test, t-test, Adjusted R²). The results indicate that sustainability reporting disclosure has a positive and significant effect on firm value, suggesting that comprehensive SR information enhances company reputation and investor confidence. Profitability (ROA) and leverage (LEV) also have a positive and significant impact, supporting asset efficiency, earnings performance, and the trade-off theory in debt management. In contrast, foreign ownership does not significantly affect firm value, indicating relatively passive involvement of foreign investors. The study is limited by its observation period, focus on the manufacturing sector, and a limited set of variables, so future research is recommended to expand the scope of sectors, periods, and variables.

References

Aisiya, C. A., & Hariyono, A. (2025). Pengaruh Sustainability Report, Profitabilitas Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 9(2), 1032–1052. https://doi.org/10.31955/mea.v9i2.6106

Alamsyah, M. F., & Malanua, W. (2021). Pengaruh Investment Opportunity Set, Corporate Social Responsibility, Dan Risiko Bisnis Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Fokus Manajemen Bisnis, 11(2), 154. https://doi.org/10.12928/fokus.v11i2.4228

Alfaiz, D. R., & Aryati, T. (2019). Pengaruh Tekanan Stakeholder dan Kinerja Keuangann terhadap Kualitas Sustainability Report dengan Komite Audit sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Methodist, 2(2), 112–130.

Anggiyani, S. W., & Yanto, H. (2016). Deteminan Pengungkapan Sustainability Report pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Accounting Analysis Journal, 5(2), 1–10.

Anthony, R. N., & Govindrajan, V. (2005). Management Control System. Salemba Empat.

Apriliyanti, V. (2018). Pengaruhgood Corporate Governance, Corporate Social Responsibility Dan Firm Size Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitability Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Methodist, 2(1), 82–96.

Astini, N. L. P. N. Y., Rustiarini, N. W., & Dewi, N. P. S. (2022). Kinerja Lingkungan (Proper), Kinerja Keuangan, Kepemilikan Asing, Kepemilikan Manajerial, Dan Kepemilikan Publik Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Kharisma, 4(3), 134–146.

Aswangga, F. B., & Widoretno, A. A. (2025). Penerapan Green Accounting, Profitabilitas, dan Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Perusahaan Sektor Food and Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2021-2023). Ratio : Reviu Akuntansi Kontemporer Indonesia, 6(1), 61–76. https://doi.org/10.30595/ratio.v6i1.23922

Awliya, M. (2022). Analisis Profitabilitas (Return on Asset (Roa) dan Return on Equity (RoE) pada PT Sido Muncul Tbk (Periode 2015-2018). Journal of Economic Education, 1(1), 10–18.

Bandi, & Hartono, J. (2000). Perilaku Reaksi Harga Saham dan Volume Perdagangan Saham Terhadap Pengumuman Dividen. The Indonesian Journal of Accounting Research, 3(2).

Damayanthi, I. G. A. E. (2019). Fenomena Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Bisnis, 14(2), 208–218.

Deegan, C. (2004). Financial Accounting Theory. McGraw-Hill Australia.

Deswarti, H., Akbar, M., & Herdian, F. (2023). Dampak Struktur Kepemilikan terhadap Nilai Perusahaan dalam Industri Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Perbankan Dan Keuangan Syariah, 5(2), 118–129.

Dewi, N. P. I. K., & Abundanti, N. (2019). Pengaruh Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi. E-Jurnal Manajemen, 8(5), 3028–3056.

Fitri, E. R., Savitri, E., & Azhar, A. (2019). Influence of Foreign Ownership, Ownership Concentrated, and Environmental Disclosure to Firm Value. Indonesian Journal of Economics, Social, and Humanities, 1(2), 91–96. https://doi.org/10.31258/ijesh.1.2.91-96

Freeman, R. E. (1984). Strategic management: A stakeholder approach. Pitman.

Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25. Universitas Diponegoro.

Ginting, M. C. (2018). Peranan Modal Kerja dalam Meningkatkan Profitabilitas. Jurnal Manajemen, 4(2), 133–144. http://ejournal.lmiimedan.net

Global Reporting Initiative. (2018). Global Reporting Initiative (GRI) Standards 2018.

Gujarati, D. (2012). Dasar-Dasar Ekonometrika (5th ed.). Salemba Empat.

Gunawan, E. X. F., & Susanti, M. (2025). Analisis Kebijakan Dividen, Intellectual Capital, Leverage Terhadap Nilai Perusahaan: Studi Kasus Pada Sektor Keuangan & Energi. Jurnal Bina Bangsa Ekonomika, 19(1), 81–102.

Hapsari, M. D. (2023). Analisis Penerapan Laporan Keberlanjutan (Sustainability Report) Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 14(04), 65–72.

Harianto, R., & Hendrani, A. (2022). Pengaruh Profitabilitas,Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 4(9), 3894–3902. https://doi.org/10.32670/fairvalue.v4i9.1570

Hasanah, V. N., Nuraina, E., & Styaningrum, F. (2023). Sustainability Reporting, Foreign Ownership, Firm Value as a Function of Investment Opportunity Set. Jurnal Dinamika Akuntansi, 15(1), 13–23.

Hatane, S. E., Tarigan, J., Kuanda, E. S., & Cornelius, E. (2022). The contributing factors of intellectual capital disclosures in agriculture and mining sectors of Indonesia and Thailand. Accounting Research Journal, 35(2), 196–218. https://doi.org/https://doi.org/10.1108/ARJ-02-2020-0022

Hendratno, R., & Mawardi, W. (2021). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kualitas Audit, Proporsi Pemangku Kepentingan Asing, Dan Disclosure Csr Terhadap Nilai Perusahaan. Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia, 6(11).

Herbowo, & Inadi, H. M. (2025). Pengukuran Harga Saham: Metode Rasio Keuangan dan Hubungannya dengan Teori Sinyal. Riset Ekonomi, Akuntansi Dan Perpajakan (Rekan), 6(1), 77–90. https://doi.org/10.30812/rekan.v6i1.5039

Kangga, D. R., Suwandhy, E., & Lee, M. V. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi, 10(2), 504–514. https://doi.org/10.24815/jimeka.v10i2.34368

Kornelis, S., Suyanto, S., & Kirana, K. C. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Literasi Akuntansi, 5(1), 12–26. https://doi.org/10.55587/jla.v5i1.140

Maskat, A. (2018). Pengaruh Sustainability Report Terhadap Kinerja Dan Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Pertambangan (Mining) Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2016). Universitas Islam Indonesia.

Melani, S., & Wahidahwati. (2017). Pengaruh CSR dan GCG terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderating. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, 6(10), 1–24.

Mishra, A. V. (2014). Foreign Ownership and Firm Value : Evidence from Australian Firms. Asia-Pacific Finan Markets (2014), 21, 67–96. https://doi.org/10.1007/s10690-013-9177-0

Monica, G. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Kekuatan Modal, Pertumbuhan Kredit Terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bisnis 27. Jurnal Akutansi Unesa, 4(2), 24. http://ejournal.unesa.ac.id/index.php/jurnal-akuntansi/article/view/14731

Muallifin, O. R., & Priyadi, M. P. (2016). Dampak Pengungkapan Sustainability Report terhadap Kinerja Keuangan dan Kinerja Pasar. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 5(5), 1–20.

Mumtazah, F., & Purwanto, A. (2020). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan dan Pengungkapan Lingkungan terhadap Nilai Perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting, 9(2), 1–11.

Murtaza, S., Habib, A., & Khan, A. (2020). Do ownership and board characteristics enhance firm performance? A corporate governance perspective. Journal of Public Affair. https://doi.org/https://doi.org/10.1002/pa.2515

Nabila, D. R., & Warasto, H. N. (2025). Pengaruh Quick Ratio dan Total Asset Turnover Terhadap Profitabilitas yang Diukur Melalui Return On Assets Pada Pt Adhi Karya, Tbk Pada Tahun 2015- 2024. JICN: Jurnal Intelek Dan Cendikiawan Nusantara, 2(4), 6107–6119.

Nariswari, M. N., Wijayanto, R., & Ariani, M. (2025). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Struktur Modal, dan Pengungkapan Sustainability Report Terhadap Nilai Perusahaan. Economic Reviews Journal, 4(2), 440–451. https://doi.org/10.56709/mrj.v4i2.673

Nikmah, U., & Amanah, L. (2019). Pengaruh Investment opportunity Set, Profitabilitas, dan Sustainability Reporting terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 8(6), 11–20.

Noviania, A. V., Atahaub, A. D. R., & Robiyanto, R. (2019). Struktur modal , profitabilitas , dan nilai perusahaan : Efek moderasi Good Corporate Governance. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 22(2), 391–415.

Nurhayati, I., Poerwati, T., & Kartika, A. (2019). Dampak Moderasi Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Pengaruh CSR Pada Nilai Perusahaan di Indonesia. Prosiding Sendi U, 978–979.

Pranataliya, S., & Rahmawati, M. I. (2025). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 14(4), 1–10.

Praramadhaningtyas, E., Zuhrotun, Z., & Sriyono, S. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Kepemilikan Asing, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. EXERO : Journal of Research in Business and Economics, 7(1), 16–42. https://doi.org/10.24071/exero.v7i1.6987

Pratama, I. G. B. A., & Wiksuana, I. G. B. (2016). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(2), 1338–1367.

Pratiwi, A., Nurulrahmatia, N., & Muniarty, P. (2020). Pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR) Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di BEI. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi), 4(1), 95–103.

Puspita, N., & Jasman. (2022). Pengaruh Laporan Keberlanjutan (Sustainability Report) Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi, 14(1), 63–69. https://ejournal.warmadewa.ac.id/index.php/krisna

Rahayu, N. L. D., & Wirakusuma, M. G. (2019). Pengaruh Kinerja Lingkungan, Good Corporate Governance, dan Kepemilikan Asing terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Akuntansi, 29(2). https://doi.org/https://ocs.unud.ac.id/index.php/Akuntansi/article/view/50616.

Ramadhani, A., & Andayani, S. (2024a). Pengaruh Kepemilikan Asing terhadap Nilai Perusahaan. Al-Kharaj: Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 6(5), 3873–3882. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v6i5.1341

Ramadhani, A., & Andayani, S. (2024b). Pengaruh Kepemilikan Asing terhadap Nilai Perusahaan. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi , Keuangan & Bisnis Syariah, 6(5), 3873–3882. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v6i5.1341

Ross, S. A., Westerfield, R. W., Jordan, B. D., Lim, J., & Tan, R. (2009). Pengantar Keuangan Perusahaan. Salemba Empat.

Saddam, M., Ali, O., & Ali, J. (2021). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019). Jurnal Neraca Peradaban, 1(2), 128–135. www.sahamok.com

Sanjaya, S., & Rizky, M. F. (2018). Analisis Profitabilitas Dalam Menilai Kinerja Keuangan Pada PT. Taspen (Persero) Medan Surya. Kitabah, 2(2), 274–282.

Santoso, M. R., & Muda, I. (2020). Shareholders and Firm Value for Manufacturing Companies Listed in Indonesia Stock Exchange. Journal of Economics, Business, and Accountancy Ventura, 23(1), 138–147. https://doi.org/10.14414/jebav.v23i1.2171

Sari, D. K., & Wahidahwati. (2021). Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(4), 1–19.

Sari, R., Rifan, D. F., & Selvina, M. (2025). Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report, Kinerja Lingkungan, dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Keuangan Dan Manajemen Terapan, 6(1), 444–470.

Satriawan, B. I. N., & Bagana, B. D. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Leverage Dan Price Earning Ratio Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2021). Management Studies and Entrepreneurship Journal, 4(6), 8049–8059. http://journal.yrpipku.com/index.php/msej

Scott, W. R. (2012). Financial Accounting Theory. Toronto.

Septhiani, F. A., & Machdar, N. M. (2022). Pengaruh Pelaporan Berkelanjutan dan Modal Intelektual Hijau terhadap Nilai Perusahaan dengan Set Kesempatan Investasi sebagai Variabel Pemoderasi. KALBISIANA : Jurnal Mahasiswa Institut Teknologi Dan Bisnis Kalbis, 8(4), 4095–4110.

Setyawan, C. D., & Ghozali, I. (2025). Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility sebagai Variabel Mediasi. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 9(2), 48–59. https://doi.org/10.35797/jab.14.1.48-59

Siregar, N. Y., & Safitri, T. A. (2019). Pengaruh Pengungkapan Enterprise Risk Management, Intellectual Capital, Corporate Social Responsibility, dan Systainability Report terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis Darmajaya, 05(02), 53–79.

Sofiamira, N. A., & Asandimitra, N. (2017). Capital Expenditure, Leverage, Good Corporate Governance, Corporate Social Responsibility: Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 20(2), 191–214.

Sofiatin, D. A. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur subsektor Industri dan Kimia yang terdaftar di BEI periode 2014-2018 ). Prisma (Platform Riset Mahasiswa Akuntansi), 01(01), 47–57.

Soukotta, R. A., Manoppo, W. ., & Keles, D. (2016). Analisis Profitabilitas Pada Bank PT. Bank Negara Indonesia 1946 TBK. Jurnal Administrasi Bisnis, 4(4), 1–8.

Suffah, R., & Riduwan, A. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan Dan Kebijakan Dividen Pada Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 5(3), 1–12.

Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. CV. Alfabeta.

Sukanti, A. T. W., & Rahmawati, M. I. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan (JIAKu), 2(1), 49–62. https://doi.org/10.24034/jiaku.v2i1.5742

Suwardika, I. N. A., & Mustanda, I. K. (2017). Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Properti. E-Jurnal Manajemen Unud, 6(3), 1248–1277.

Tangke, U., Husen, A., Laisouw, R., & Saing, Z. (2021). Population dynamics analysis of the yellowstrip scad (Selaroides leptolepis, Cuvier 1833) in the waters of Ternate Island. Egyptian Journal of Aquatic Biology & Fisheries Zoology Department, Faculty of Science, Ain Shams University, Cairo, Egypt., 25(5), 419–432. https://doi.org/10.21608/ejabf.2021.201258

United Nations Conference on Trade and Development. (2023). A Special ASEAN Investment Report 2023 International investment trends: Key issues and policy options (Issue December).

Wardaningtyas, D., & Poerwati, T. (2024). Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report, Green Accounting dan Green Strategy Terhadap Kualitas Laporan Keuangan. Jurnal Riset Akuntansi Politala, 7(2), 518–529.

Wibowo, I., & Faradiza, S. A. (2014). Dampak Pengungkapan Sustainability Report terhadap Kinerja Keuangan dan Pasar Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi XVII. Mataram Lombok.

Wulanningsih, S., & Agustin, H. (2020). Pengaruh Investment Opportunity Set, Pertumbuhan Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Property And Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018). Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 2(3), 3107–3124.

Yuliyanti, H., Manrejo, S., & Prayogo, B. (2025). Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Emiten Sektor Industri). Musytari: Neraca Manajemen Ekonomi, 15(8).

Yuniparmini, N. K., Widnyana, W., & Tahu, G. P. (2025). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Emas, 6(1), 154–169.

Zahro, N., Zahra, I. A., & Faidhah, Y. S. (2024). Pengaruh Perkembangan Pemasukan dan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Penelitian Mahasiswa, 2(6), 68–75.