DETERMINASI NILAI PERUSAHAAN PADA SAHAM PERBANKAN DI INDONESIA PERIODE 2020-2024

Made Selvia Marchella Magdalena F; Christimulia Purnama Trimurti; I Wayan Ruspendi Junaedi; Gusti Ngurah Joko Adinegara

doi:10.31539/33brdh28

Authors

Made Selvia Marchella Magdalena F Universitas Dhyana Pura, Bali
Christimulia Purnama Trimurti Universitas Dhyana Pura Bali
I Wayan Ruspendi Junaedi Universitas Dhyana Pura Bali
Gusti Ngurah Joko Adinegara Universitas Dhyana Pura Bali

DOI:

https://doi.org/10.31539/33brdh28

Keywords:

Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, Nilai Perusahaan, Saham Perbankan

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis determinasi nilai perusahaan pada saham perbankan di Indonesia periode 2020–2024 dengan menguji pengaruh keputusan pendanaan dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan, baik secara langsung maupun tidak langsung melalui kebijakan dividen sebagai variabel mediasi. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan tahunan perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Populasi penelitian terdiri atas 47 perusahaan perbankan, dengan sampel sebanyak 11 perusahaan yang dipilih menggunakan metode purposive sampling sesuai dengan kriteria yang ditetapkan. Analisis data dilakukan menggunakan metode Partial Least Square–Structural Equation Modeling (PLS-SEM) dengan bantuan perangkat lunak SmartPLS. Hasil penelitian menunjukkan bahwa keputusan pendanaan tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen maupun nilai perusahaan. Sebaliknya, keputusan investasi berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen dan nilai perusahaan, serta kebijakan dividen terbukti berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Pengujian variabel mediasi menunjukkan bahwa kebijakan dividen tidak mampu memediasi pengaruh keputusan pendanaan terhadap nilai perusahaan, namun mampu memediasi secara parsial pengaruh keputusan investasi terhadap nilai perusahaan. Temuan ini mengindikasikan bahwa investor pada sektor perbankan lebih mempertimbangkan kualitas keputusan investasi dan kebijakan dividen dibandingkan struktur pendanaan dalam menilai perusahaan, sehingga penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi bagi pengembangan kajian manajemen keuangan serta menjadi bahan pertimbangan bagi manajemen dan investor dalam pengambilan keputusan.

References

Amaliyah, F., & Herwiyanti, E. (2020). Pengaruh keputusan investasi, ukuran perusahaan, keputusan pendanaan dan kebijakan deviden terhadap nilai perusahaan sektor pertambangan. Jurnal Penelitian Ekonomi Dan Bisnis, 5(1), 39-51.

Bahrun, M. F., Tifah, T., & Firmansyah, A. (2020). Pengaruh keputusan pendanaan, keputusan investasi, kebijakan dividen, dan arus kas bebas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 8(3), 263-276.

Chintrakarn, P., Chatjuthamard, P., Jiraporn, P., & Kyaw, K. (2025). Dividend policy and the takeover market: Half a century of evidence. Research in International Business and Finance, 102774.

Desire, N. A., & Yuliana, I. (2020). Peran kebijakan dividen dalam memediasi profitabilitas dan kebijakan pendanaan terhadap nilai perusahaan. Esensi: Jurnal Bisnis dan Manajemen, 10(2), 161-172.

Ghozali, I. 2023. Partial Least Squares SmartPLS 4.0. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Hair, J. F., Hult, G. T. M., Ringle, C. M., & Sarstedt, M. (2021). A Primer on Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM). Sage Publications.

Hartika, D., & Norisanti, N. (2024). PENGARUH PROFITABILITAS, KEPUTUSAN INVESTASI KEPUTUSAN PENDANAAN, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN REAL ESTATE DAN PROPERTY YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA. PERFORMANCE: Jurnal Bisnis & Akuntansi, 14(1), 281-290.

Husna, R., & Rahayu, Y. (2020). Pengaruh pertumbuhan perusahaan, kebijakan dividen, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 9(1).

Iman, C., Sari, F. N., & Pujiati, N. (2021). Pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Perspektif, 19(2), 191-198.

Jogiyanto, H. (2013) ‘Portfolio Theory And Investment Analysis’, Yogyakarta: BPFE.

Kalsum, U., & Oktavia, Y. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan di BEI. Jurnal ilmu manajemen, 11(1), 39-52.

Khoirina, S., & Sari, E. M. (2022). Pengaruh Price Earning Ratio (Per), Debt To Equity (DER), Return On Assets (ROA) Terhadap Deviden Payout Ratio (DPR) Pada Perusahaan Real Estate And Property Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Journal of Accounting Taxing and Auditing (JATA), 3(1).

Kurniawan, M. Z. (2020). Analisis keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan indeks LQ-45. Ekonika: Jurnal Ekonomi Universitas Kadiri, 5(1), 113-122.

Laksono, B. S., & Rahayu, Y. (2021). Pengaruh profitabilitas, keputusan investasi, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 10(1).

Lisa, M., Rahayu, S., & Diah, E. (2023). Pengaruh Keputusan Pendanaan dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Deviden. JAKU (Jurnal Akuntansi & Keuangan Unja)(E-Journal), 8(3), 188-204.

Mahendra, P. W. (2023). The effect of leverage, profitability, earnings per share, and price earning ratio on dividend policy ratio. Journal of Management and Business Insight, 1(1), 82-91.

Nehe, I. Y. G., Danisworo, D. S., & Widayanti, R. (2021). Pengaruh Current Ratio, Return on Assets dan Debt to Equity Ratio terhadap Dividend Payout Ratio Perusahaan Manufaktur. Indonesian Journal of Economics and Management, 2(1), 16-26.

Ovami, D. C., & Nasution, A. A. (2020). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks LQ 45. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 4(2), 331-336.

Prasetyo, D. (2019). DAMPAK BOARD RESPONSIBILITY, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, DAN MEDIA TERHADA NILAI PERUSAHAAN MELALUI SUSTAINABILITY REPORTING. Prosiding Working Papers Series In Management, 11(2), 174-194.

Romadhina, A. P., & Andhitiyara, R. (2021). Pengaruh perencanaan pajak, pertumbuhan penjualan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research, 5(2), 358-366.

Salim, Lani. (2003). Analisa Teknikal Dalam Perdagangan Saham. Jakarta: PT. Elex Media komputindo, Penerbit Gramedia.

Sari, M. L., & Gunawan, J. (2023). Pengaruh Profitabilitas Likuiditas Keputusan Investasi Dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(1), 1871- 1880.

Selvy, S., & Esra, M. A. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Hutang Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks LQ 45 Periode 2015-2019. Jesya (Jurnal Ekonomi dan Ekonomi Syariah), 5(2), 1252-1263.

Tampati, T. A., & Muchlis. (2024). Dampak nilai fundamental terhadap harga saham pada sektor perbankan tahun 2020–2022. Jurnal Ekonomi, Manajemen dan Perbankan, 10(1), 1–14. STIE Indonesia Banking School. ISSN 2460-8114 (print), 2656-6168 (online).

Wijaya, H., Tania, D., & Cahyadi, H. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Jurnal Bina Akuntansi, 8(2), 109-121

Yanti, L. D., & Aprilyanti, R. (2020). Information on Income, Dividend Policy and the Impact of Inflation on Stock Prices.