PENGARUH LEVERAGE, PROFITABILITAS, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP  NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI

Hilmy Nur Hafizh; Anggraeni Anggraeni

doi:10.31539/e48bmn75

Authors

Hilmy Nur Hafizh Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Hayam Wuruk Perbanas
Anggraeni Anggraeni Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Hayam Wuruk Perbanas

DOI:

https://doi.org/10.31539/e48bmn75

Keywords:

Nilai Perusahaan, Leverage, Profitabilitas, Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Dividen, Perusahaan Manufaktur

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh leverage, profitabilitas, kepemilikan manajerial, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2020–2024. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan jenis penelitian eksplanatif, karena berfokus pada pengujian hubungan sebab-akibat antarvariabel. Data yang digunakan merupakan data sekunder berupa laporan keuangan tahunan yang diperoleh dari situs resmi BEI. Sampel penelitian terdiri dari 25 perusahaan manufaktur yang dipilih menggunakan teknik purposive sampling berdasarkan kriteria tertentu, sehingga diperoleh data panel yang dianalisis secara komprehensif. Teknik analisis data yang digunakan meliputi analisis statistik deskriptif dan analisis inferensial dengan metode regresi linier berganda. Pengujian hipotesis dilakukan melalui uji signifikansi parsial (uji t) dan uji signifikansi simultan (uji F), serta koefisien determinasi (adjusted R²) untuk mengetahui kemampuan variabel independen dalam menjelaskan variabel dependen. Seluruh proses pengolahan dan analisis data dilakukan dengan bantuan perangkat lunak SPSS. Hasil penelitian menunjukkan bahwa leverage berpengaruh positif namun tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, yang mengindikasikan bahwa penggunaan utang belum memberikan kontribusi yang berarti terhadap peningkatan nilai perusahaan. Profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sehingga semakin tinggi kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba, semakin tinggi pula nilai perusahaan. Kepemilikan manajerial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, yang menunjukkan bahwa peningkatan kepemilikan saham oleh manajemen justru dapat menurunkan nilai perusahaan. Sementara itu, kebijakan dividen berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, sehingga belum menjadi faktor utama dalam penilaian investor

References

Afrianti, D., & Purwaningsih, E. (2022). Pengaruh leverage, Likuiditas Dan Pertumbuhan Aset Terhadap Profitabilitas. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 6(2), 1781–1796.

Akwuobi, B. U., Onyeogubalu, O. N., & Okeke, O. N. (2025). Financial Leverage and Systematic Risk of Listed Manufacturing Firms in Nigeria. International Journal of Research and Scientific Innovation, XII(I), 590–602. https://doi.org/10.51244/ijrsi.2025.12010054

Alawiyah, T., & Titisari, K. H. (2025). Pengaruh Kinerja Keuangan, Kebijakan Dividen dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi Review, 5(2).

Alawiyah, T., Titisari, K. H., & Chomsatu, Y. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan , Kebijakan Dividen , Dan. Owner (Riset dan Jurnal Akuntansi), 6(1), 15.

Amchu, M. A., Widiyanti, A., Oktavia, R., & Syafis, K. S. (2025). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, dan Proporsi Komisaris Independen terhadap Kinerja Perusahaan dengan Kualitas Laba sebagai Variabel Moderasi. MENAWAN : Jurnal Riset dan Publikasi Ilmu Ekonomi, 3(3), 109–121. https://doi.org/10.61132/menawan.v3i3.1424

Anggraeni, L. (2020). Pengaruh Return On Equity (Roe), Investment Opportunity Set (Ios), Debt To Equity Ratio (Der), Dan Dividend Payout Ratio (Dpr) Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2017. Journal Development, 8(1), 65–75. https://doi.org/10.53978/jd.v8i1.149

Atmaja, S. (2020). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Di Sektor Pertanian Pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019. Jurnal Manajemen dan Bisnis, 1–17.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management: Concise. Cengage Learning.

Ernest, B. T., Danie, S., & Nicholas, A. (2022). Determinants of tax compliance costs of small and medium enterprises in emerging economies: Evidence from Ghana. Social Sciences and Humanities Open, 6(1), 100343. https://doi.org/10.1016/j.ssaho.2022.100343

Hidayat, W. W. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Return on Equity dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Fakultas Ekonomi, 21(1), 67–75.

Holyfil, D., & Ekadjaja, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 3(2), 497–505. https://doi.org/10.24912/jpa.v3i2.11689

Kolamban, D. V, Murni, S., & Baramuli, D. N. (2020). Analisis Pengaruh Leverage, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Industri Perbankan Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal EMBA : Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 8(3), 174–183.

Kurniawati, A. A. D., & Kusumawati, E. (2025). Firm Size, Profitabilitas, Leverage, Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan. Management Studies and Entrepreneurship Journal, 6(5), 635–648.

Lestari, K. ayu, Titisari, K. H., & Suhendro. (2021). Analisis nilai perusahaan ditinjau dari profitabilitas, likuiditas, struktur modal, kebijakan dividen dan kepemilikan manajerial. Jurnal Manajemen, 17(2), 248–255.

Mubyarto, N. (2019). PERUSAHAAN Novi Mubyarto Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam UIN Sulthan Thaha Saifuddin Jambi PENDAHULUAN Tujuan utama suatu perusahaan adalah memaksimumkan nilai perusahaan bagi kemakmuran para pemegang saham. Hery menyatakan bahwa nilai perusahaan merup. Iltizam Journal Of Shariah Economic Research, 3(2), 1–29.

Muhamad, N. (2024). Tutup Tahun 2024, IHSG Berakhir Menguat. https://databoks.katadata.co.id/pasar/statistik/67727b0e62a2c/tutup-tahun-2024-ihsg-berakhir-menguat-senin-30-desember-2024

Pangaribuan, L. N., Susanti, E., Putri, J. A., & Sembiring, L. D. (2019). Kebijakan Hutang Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sub Sektor Rokok Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Financial: Jurnal Akuntansi, 5(2), 80–90. https://doi.org/10.37403/financial.v5i2.113

Polwitoon, S., & Tawatnuntachai, O. (2020). Revisiting managerial ownership and firm value in the absence of market forces: Evidence from Singapore and Thailand. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(8), 1–13. https://doi.org/10.13106/JAFEB.2020.VOL7.NO8.001

Pratama, A. R. Y., Prapanca, D., & Sriyono. (2024). Return On Asset (ROA), Return On Invesment (ROI), Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham. Management Studies and Entrepreneurship Journal, 5(2), 5755–5769.

Rambe, A. N., & Imsar. (2025). Kebijakan Dividen dan Profitabilitas sebagai Faktor Penentu Struktur Modal Perusahaan Manufaktur di Sektor Barang Konsumen Primer. SCIENTIFIC JOURNAL OF REFLECTION : Economic, Accounting, Management and Business, 8(3), 1220–1230. https://doi.org/10.37481/sjr.v8i3.1244

Ramdhani, R., & Pratiwi, A. (2023). Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Profitabilitas Dan Rasio Aktivitas Terhadap Kinerja Keuangan PT. Adaro Energy Tbk. Jurnal Riset Manajemen, 1(4), 211–231. https://doi.org/10.54066/jurma.v1i4.1044

Sari, D. M., & Wulandari, P. P. (2021). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Tema - Jurnal Tera Ilmu Akuntansi, 22(1), 1–18.

Saumi, A. K. (2024). Tren IHSG Selama 10 Tahun Jokowi Bergerak Signifikan. https://market.bisnis.com/read/20241018/7/1808454/tren-ihsg-selama-10-tahun-jokowi-bergerak-signifikan

Waluyo, W., & Rohayati, S. (2022). Pengaruh Kebijakan Utang Dan Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan Subsektor Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2020. Balancing: Accountancy Journal, 2(1), 44–52.