PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON ASSETS, DAN IMPAIRMENT LOSS TERHADAP VOLATILITAS HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN SEKTOR INFRASTRUKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Komang Marselia Susena Putri; Gst. Ayu Ketut Rencana Sari Dewi; Ni Kadek Sinarwati

doi:10.31539/amrzhx76

Authors

Komang Marselia Susena Putri Universitas Pendidikan Ganesha Singaraja
Gst. Ayu Ketut Rencana Sari Dewi Universitas Pendidikan Ganesha Singaraja
Ni Kadek Sinarwati Universitas Pendidikan Ganesha Singaraja

DOI:

https://doi.org/10.31539/amrzhx76

Keywords:

Debt To Equity Ratio, Return On Assets, Impairment Loss, Dan Volatilitas Harga Saham, Sektor Infrastruktur.

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Return on Assets (ROA), dan Impairment Loss terhadap volatilitas harga saham pada perusahaan sektor infrastruktur yang terdaftar di BEI periode 2020-2024. Fenomena menunjukkan volatilitas harga saham sektor ini melonjak tajam hingga mencapai 25,3% pada tahun 2023, yang mengindikasikan ketidakpastian pasar yang tinggi dan deviasi dari nilai fundamental perusahaan. Masalah ini diperkuat oleh kinerja internal beberapa perusahaan besar yang mengalami tekanan likuiditas serta pembengkakan rasio utang yang memberikan sinyal negatif bagi investor. Studi ini menggunakan pendekatan kuantitatif kausal dengan populasi seluruh perusahaan infrastruktur di BEI. Teknik purposive sampling diterapkan untuk memperoleh sampel yang representatif. Data sekunder bersumber dari laporan keuangan tahunan BEI serta harga penutupan saham bulanan dari Yahoo Finance dan Investing.com. Analisis data dilakukan melalui regresi linier berganda yang melewati uji asumsi klasik, serta pengujian hipotesis melalui uji F, uji t, dan koefisien determinasi (). Hasil penelitian menyimpulkan bahwa secara simultan, DER, ROA, dan Impairment Loss berpengaruh positif dan signifikan terhadap volatilitas harga saham. Secara parsial, DER dan Impairment Loss berpengaruh positif signifikan, menunjukkan bahwa peningkatan utang dan kerugian penurunan nilai aset direspon sensitif sebagai risiko oleh pasar. Sebaliknya, ROA berpengaruh positif namun tidak signifikan karena informasi laba cenderung telah diantisipasi dan terserap oleh pasar (priced-in) sebelum laporan resmi diterbitkan.

References

Alamsyah, S., Suharti, E., & Suryani, S. I. (2022). Volatilitas Harga Saham Perusahaan Properti di BEI. Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi), 5(3), 211. https://doi.org/10.32493/skt.v5i2.15347

Atmadja, A., Dharmawan, N. A. S., & Saputra, K. (2024). Determinants of Factors that Affect Accounting Fraud in Local Government Financial Management. Australasian Business, Accounting and Finance Journal, 18(1), 148–160. https://doi.org/10.14453/aabfj.v18i1.09

Bagna, E., Ramusino, E. C., & Ogliari, M. (2023). The impact of different goodwill accounting methods on stock prices: A comparison of amortization and impairment-only methodologies. International Review of Financial Analysis, 85, 102432. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2022.102432

Cantyawati, P. L., & Dewi, G. A. K. R. S. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Growth, Leverage, terhadap Earning Response Coefficient Studi pada Perusahaan Property & Real Estate yang Terdaftar di BEI Tahun 2017-2019. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Humanika, 11(2), 179-188.

Cho, H., Moon, H., & Bolor-Erdene, B. (t.t.). Persistence of Asset Impairment Losses and its Predictability of Future Operating Performance.

Dewi, G. A. K. R. S., & Vijaya, D. P. (2018). Investasi dan pasar modal Indonesia: Teori dan praktik. Rajawali Pers.

Devi, S., Yadnyana, I. K., Widanaputra, A. A. G. P., & Ratnadi, N. M. D. (2025). Bridging Risk, Regulation, and Behavior: Understanding Credit Tolerance Behavior in ‎Crisis-Era Banking. International Journal of Accounting and Economics Studies, 12(2), 163–175. https://doi.org/10.14419/e6vasf86

Harimbawa, I. N. T. R., & Sulindawati, N. L. G. E. (2022). Pengaruh Volume Perdagangan Saham, Order Imbalance, Frekuensi Perdagangan, Dan Volatilitas Laba Terhadap Volatilitas Harga Saham. Vokasi : Jurnal Riset Akuntansi, 11(01), 82–92. https://doi.org/10.23887/vjra.v11i01.49750

Hidayah, N., & Astawa, I. G. P. B. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas, Opini Audit, dan Komite Audit terhadap Audit Delay pada Perusahaan Sub Sektor Apparel & Luxury Goods yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2021-2023. 15(3).

Lanang, A. S., & Muthiah, H. (2025). Analisis Pertumbuhan Asset, Earning Volatility, Dan Debt To Equity Rasio Terhadap Volatilitas Harga Saham Pada Sub Sektor Otomotif Dan Komponen. 1.

Mudrajat, S., & Krisnaldy. (2025). Pengaruh Kebijakan Deviden, Pertumbuhan Asset, Return On Asset dan Earning Per Share terhadap Volatilitas Harga Saham (Studi Empiris pada PT. Mayora Indah Tbk Periode 2013-2024). Jurnal Operasional Manajemen [JURAMA], 2(3), 834–844

Purnamawati, I. G. A., Yuniarta, G. A., Suwena, K. R., Heryanda, K. K., & Hatane, S. E. (2023). FAMILY OWNERSHIP MATTERS FOR INVESTORS IN INDONESIA’S MINING COMPANIES. International Journal of Financial and Investment Studies (IJFIS), 4(1), 17–30. https://doi.org/10.9744/ijfis.4.1.17-30

Rosyida, H., Firmansyah, A., & Wicaksono, S. B. (2020). Volatilitas Harga Saham: Leverage, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Aset. JAS (Jurnal Akuntansi Syariah), 4(2), 196–208. https://doi.org/10.46367/jas.v4i2.256

Sari, C. U. G. (2025). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Volatilitas Laba terhadap Volatilitas Harga Saham. 1(2).

Sari, N. K. M., & Julianto, I. P. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan, Ukuran Perusahaan dan Internet Financial Reporting Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 14(01), 183–193. https://doi.org/10.23887/jimat.v14i01.49678

Sinarwati, N. K., & Herawati, N. T. (2021). Pendampingan perencanaan keuangan dan investasi saham untuk organisasi taruna-taruni. Aksiologiya: Jurnal Pengabdian Kepada Masyarakat, 5(2), 209–221.

Sukadi, N. L., Diatmika, I. P. G., & Masdiantini, P. R. (2024). PENGARUH RETURN ON ASSET, EARNING PER SHARE DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP RETURN SAHAM (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN IDX80 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2019-2021).

Taroyana, G. E. P., Atmadja, A. T., & Werastuti, D. N. S. (2025). The Moderating Role of Good Corporate Governance on the Effect of ESG Risk and Dividend Policy on Stock Prices. DIJEFA: Dinasti International Journal of Economics, Finance & Accounting, 5(6), 6368–6379

Yudantara, I. G. A. P (2023). What Drives Behavioral Intention to Use Investment Applications? JOURNAL OF ECONOMICS, FINANCE AND MANAGEMENT STUDIES, 06(06). https://doi.org/10.47191/jefms/v6-i6-10

Zulkifli, Z. (2024). Debt To Equity Ratio Moderating Dividend Payout Ratio on Stock Price Volatility. International Journal of Business, Law, and Education, 5(1), 354–364. https://doi.org/10.56442/ijble.v5i1.389