PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI PADA PERUSAHAAN SEKTOR PROPERTI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2022–2024

Kadek Sukma Sari; Gst. Ayu Ketut Rencana Sari Dewi; Ni Kadek Sinarwati

doi:10.31539/tvjpps33

Authors

Kadek Sukma Sari Universitas Pendidikan Ganesha
Gst. Ayu Ketut Rencana Sari Dewi Universitas Pendidikan Ganesha
Ni Kadek Sinarwati Universitas Pendidikan Ganesha

DOI:

https://doi.org/10.31539/tvjpps33

Keywords:

Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Modal, Keputusan Investasi, Sektor Properti.

Abstract

Studi ini bertujuan untuk meneliti pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan struktur modal terhadap keputusan investasi pada perusahaan sektor properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2022–2024. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan desain ex post facto menggunakan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan tahunan. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling dan diperoleh 67 observasi setelah pengujian outlier. Data dianalisis menggunakan regresi linier berganda setelah memenuhi uji asumsi klasik. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap keputusan investasi. Struktur modal juga menunjukkan pengaruh positif dan signifikan. Sementara itu, likuiditas tidak berperan sebagai faktor dominan dalam menentukan keputusan investasi perusahaan. Koefisien determinasi menunjukkan bahwa variabel independen menjelaskan 28,7% variasi dalam keputusan investasi. Hasil ini menyiratkan bahwa kekuatan keuangan internal, khususnya profitabilitas dan manajemen struktur modal yang optimal, memainkan peran penting dalam mendorong aktivitas investasi di sektor properti di tengah tekanan ekonomi pasca-pandemi.

References

Afroh, I. K. F., & Hafidzi, A. H. (2024). Sharia stock investment decisions: Sharia stock literacy and risk factors and their relations with behavioral bias. Journal of Accounting and Investment, 25(1), 231–248.

Agus, I. G., & Yudantara, P. (2023). What Drives Behavioral Intention to Use Investment Applications ? 06(06), 2521–2526. https://doi.org/10.47191/jefms/v6-i6-10

Al-Nimer, M., Arabiat, O., & Taha, R. (2024). Liquidity Risk Mediation in the Dynamics of Capital Structure and Financial Performance: Evidence from Jordanian Banks. Journal of Risk and Financial Management, 17(8).

Aprillio, A., & Inayati, N. (2024). The Effect Of Profitability, Liquidity, Capital Structure And Investment Decision On Company Value.

Arsyada, A. B., Sukirman, S., & Wahyuningrum, I. F. S. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderating, Owner, 6(2), 1648–1663.

Barnett, V. (2013). John Maynard Keynes. John Maynard Keynes, 27(3), 1–314.

Budiman, I., Maulana, Z.. & Kamal, S. (2021). Pengaruh Literacy Financial, Experienced Regret, dan Overconfidence Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi Di Pasar Modal. Jurnal Manajemen Strategi Dan Aplikasi Bisnis, 4(2), 321–330.

Cantyawati, P. L., & Dewi, A. K. R. S. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Growth, Leverage, terhadap Earning Response Coefficient Studi pada Perusahaan Property & Real Estate yang Terdaftar di BEI Tahun 2017-2019. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika, 11(2), 179–186.

Chabachib, M., Hersugondo, H., Septiviardi, D., & Pamungkas, I. D. (2020). The effect of investment opportunity set and company growth on firm value: Capital structure as an intervening variable. International Journal of Innovation, Creativity and Change, 12(11), 139–156.

Company, P., Jensen, C., & Meckling, H. (1976). Theory Of The Firm : Managerial Behavior, Agency Costs And Ownership Structure I, Introduction And Summary In This Paper Wc Draw On Recent Progress In The Theory Of ( 1 ) Property Rights, Firm, In Addition To Tying Together Elements Of The Theory Of E. 3, 305–360.

Dewi, R., Suci. M., & Mahardika, A. N. Y. M. (2020). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Perusahaan Sektor Property Dan Real Estate Di Bei. Prospek: Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 1(2), 59.

Diatmika, I. P. G., Putu, G., Jana, A., & Heryanda, K. K. (2024). Comparative Analysis of Portfolio Performance , Risk and Return of Cryptocurrencies ( Bitcoin ), Stocks and Gold as Alternative Investments in the Digital Age. 2024, 91–109.

Enjelia, A. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Dan Keputusan Investasi.

Fathmaningrum, E. S., & Utami, T. P. (2022). Determinants of Investment Decisions in the Capital Market During the COVID-19 Pandemic. Journal of Accounting and Investment, 23(1), 147–169.

Febriana, D., & Yulianto, A. (2017). Pengujian Pecking Order Theory di Indonesia. Management Analysis Journal, 6(2), 153–165.

Setiani, F. N., & Astawa, I. G. P. B. (2023). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Sektor Transportasi dan Logisitik yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019 - 2021). Vokasi : Jurnal Riset Akuntansi, 12(2), 96–107.

Fikasari, R., & Bernawati, Y. (2021). Internal or External Financing: New Evidence on Investor Reaction in Indonesian Manufacturing Firms. Journal of Accounting and Investment, 22(2).

Ghozy, A., Mardian, A., & Handayani, N. (n.d.). Pengaruh profitabilitas dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan.

Guizani, M. (2020). Testing the pecking order theory of capital structure: the case of Islamic financing modes. Future Business Journal, 6(1), 1–12.

Hartika. D., Norisanti, N., & Z. F. M. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Investasi Keputusan Pendanaan, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Real Estate Dan Property Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. PERFORMANCE: Jurnal Bisnis & Akuntansi, 14(1), 281–290.

Hartini, L. P. Y., Suarmanayasa, I. N., & Sinarwati, N. K. (2022). The Influence of Internal and External Factors on Investment Decisions with Financial Literature as Moderate Variables. International Journal of Social Science and Business, 6(1), 91–102.

Hasibuan, E., Theresya, H., Gaol, L. F. L., & Sitepu, W. R. B. (2021). Pengaruh Dana Pihak Ketiga, Biaya Operasional Pendapatan Operasional, dan Loan to Deposit Ratio Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018. Ekonomi, Keuangan, Investasi Dan Syariah (EKUITAS), 2(2), 194–199.

Helena, M., Dua, C., & Se, H. (2021). Financial Literacy, Overconfidence, Risk Tolerance and Public Investment Decision of Ende Residents, East Nusa Tenggara Province of Indonesia. Jurnal Akuntans, Manajemen Dan Ekonomi, 23(4), 29–37.

Hesniati, & Dedy. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Keputusan Investasi Properti Pada Kota Batam. E-Bisnis : Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 14(2), 89–98.

Id, S., & Damayanti, H. O. (2022). Keputusan investasi adalah keputusan untuk mengalokasikan dana atau sumber daya ke dalam suatu aset atau proyek dengan tujuan memperoleh manfaat ekonomi di masa depan. Keputusan ini melibatkan pertimbangan terhadap potensi keuntungan (return) dan risiko d. Ekonomi.

Jannah, I. M., & Febyansyah, A. (2023). Pengaruh Keputusan Investasi, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Global Education, 4(4), 2629–2645.

Jensen. M., & Meckling, W. (2012). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs, and ownership structure. The Economic Nature of the Firm: A Reader, Third Edition. 283–303.

Juli, N., & Putri, I. M. (2025). Analisis Penilaian Prestasi Perusahaan PT . TBS Energi Utama, Tbk Tahun 2021 – 2023 Berdasarkan Perspektif Manajemen, 2(6), 530–539.

Junillah, A. L., Anwar, A., & Syachbrani, W. (2025). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Perusahaan Delisting dari Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2023. 5(3), 361–371.

Keith Booker, M. (2003). Agatha. The Chinua Achebe Encyclopedia, 11(2), 12.

Khaesarani, R., & Khaesarani, R. (2025). Analysis Influence Working Capital Investment on Company Value and Investment Decisions Long Term : An Empirical Study of the Sector Manufacturing 2014 – 2023 in Indonesia. 14(2), 414–439.

Kresnawati, E., Sofia, L., & Utami, E. R. (2024). Herding behavior, information type, and overconfidence bias: an experimental study on novice investors’ investment decisions. Journal of Accounting and Investment, 25(1), 369–386.

Lase, L. P. D., Telaumbanua, A., & Harefa, A. R. (2022). Analisis Kinerja Keuangan Dengan Pendekatan Rasio Profitabilitas. 1(2), 254–260.

Li, B., Li, R. Y. M., & Wareewanich, T. (2021). Factors influencing large real estate companies’ competitiveness: A sustainable development perspective. Land, 10(11).

Dewi, L. G. K.. Herawati, N. T., & Wahyuni, M. A. (2023). The Influence of Perceived Benefits. Perceptions of Ease and Perception of Risks on Student’s Cryptocurrency Investment Interest. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 14(01), 194–206.

Luhur, U. B., Shield, N. T., Coverage, F. C., & Sudaryanti, D. S. (2024). Struktur Modal Perusahaan Properti Dan Real Estate Di Bei Periode 2018-2022. 26(2), 229–236.

Lukmana, I., Politeknik, P., & Malang, N. (2023). Akuntansi Bisnis Properti Real Estate Indra Lukmana Putra Teddy Oktovianto (Issue January).

Gidus, L. D., & Kurniawan, P. S. (2025). Pengaruh Keputusan Investasi, Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2023). JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Universitas Pendidikan Ganesha, 16(3), 26–45.

Fauzan, M., Syafitri, N. (2022). Analisis Teknikal Pergerakan Harga Saham Untuk Mengambil Keputusan Investasi Pada Saham Sub Sektor Telekomunikasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Analisis Manajemen. 8(1), 26–45.

Nguyen, L. T. M., Le, D., Vu, K. T., & Tran, T. K. (2020). Since January 2020 Elsevier has created a COVID-19 resource centre with free information in English and Mandarin on the novel coronavirus COVID- 19 . The COVID-19 resource centre is hosted on Elsevier Connect , the company ’ s public news and information. International Journal of Hospitality Management, 109(1), 1–9.

Noviyanti, P. E., & Masdiantini, R. (2022). Pengaruh Pengetahuan Investasi, Literasi Keuangan. Efikasi Keuangan, Uang Saku dan Sosialisasi Pasar Modal terhadap Minat Berinvestasi Mahasiswa (Studi Kasus Pada Mahasiswa Prodi S1 Akuntansi Universitas Pendidikan Ganesha). Jurnal Akuntansi Profesi, 13(3), 723–733.

Nugroho, P. (2025). Parman dan Nugroho : Pengaruh NPL, CAR, LDR, dan ROA Terhadap CKPN Pada ... VII(1), 316–326.

Nur & Novitasari, W. (2017). Triasesiarta Nur dan Winda Novitasari : “ Pengaruh Struktural Modal , …” 2. Esensi, 20(3), 1–20.

Astuti, N. W. & Atmadja, A. T. (2025). Analisis Minat Investasi pada Mahasiswa Prodi S1 Akuntansi Universitas Pendidikan Ganesha. Vokasi : Jurnal Riset Akuntansi, 13(3), 73–83.

Puput, P. (2024). Dampak Pandemi Covid-19 Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Jasa Sub Sektor Hotel, Restoran dan Pariwisata di BEI besar pada perekonomian dan stabilitas sistem keuangan diberbagai belahan dunia maupun di Indonesia, keuangan perusahaan jasa yang mengaki. 12(2), 172–188.

Puspitae, Z., Zulaika, T., Rahmiati, R., Fransiska, C., & Angela, L. M. (2025). Do financial signals matter? The influence of profitability, stock price, and dividend policy on investment decisions in Indonesian manufacturing firms. Journal of Accounting and Investment. 26(1), 298–313.

Putri, D. E. (2022). Pengaruh Manajemen Modal Kerja, Kebijakan Deviden Dan Nilai Perusahaan Terhadap Keputusan Investasi Pada Industri Ritel Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Paper Knowledge . Toward A Media History Of Documents, 7(2), 107–115.

Recurso, M., Et Al (2016). Pengaruh Tingkat Inflasi, Pertumbuhan Pdb, Ukuran Perusahaan, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Properti Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2005-2013. Angewandte Chemie International Edition, 6(11), 951–952., 4(1), 2017.

Rindiani, P. N., & Darmawan, N. A. S. (2024). Pengaruh Literasi Keuangan, Pengetahuan Investasi, Persepsi Risiko dan Motivasi Investasi Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi Pasar Modal Pada Gen Z Denpasar. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 15(02), 342–353.

Rofiqoh, A., Wulandari, F., Husnah, T. N., & Hendra K, J. (2025). Dampak Inflasi Terhadap Stabilitas Ekonomi Makro. Journal of Law, Education and Business, 3(1), 759–770.

Rosa, E., & Mukhibad, H. (2022). Fundamental Factors of Financial Ratios and Discretionary Accruals in Influencing the Companies’ Fixed-Asset Investment Decisions. Journal of Accounting and Investment, 23(2), 259–280.

Rustan DM. (2022). Interaksi Antara Profitabilitas, Likuiditas dan Aktivitas Pada Keputusan Investasi. Jurnal Mirai Manajemen, 7(1), 143–155.

Saddique, A. (2016). The Effect of Financial Variables on Bank Performance Pre and Post Financial Crisis. Journal of Finance and Accounting, 4(6), 378.

Santiara, I. M., Sinarwati, N. K., & Widiastini, N. M. A. (2024). Pengaruh Literasi Keuangan, Overconfidence, Dan Herding Bias Terhadap Keputusan Investasi. CAPITAL: Jurnal Ekonomi Dan Manajemen, 8(1), 34.

Schumpeter, J. A., & Keynes, J. M. (1936). The General Theory of Employment, Interest and Money. Journal of the American Statistical Association, 31(196), 791.

Shahvari, N. (2022). The relation between behavioral finance cognitive biases, age and gender and problem gambling among stock investors in Iran. 5(2), 22–33.

Sisdianto, J. V. D. M. (2024). Evaluasi Keuangan Perusahaan : Fokus Pada Evaluasi Keuangan Perusahaan : Fokus Pada Likuiditas, Solvabilitas, Dan Profitabilitas. 2(12).

Sukmayanti, N. W. P., & Triaryati, N. (2019). Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana ( Unud ), Bali, Indonesia Perusahaan pada dasarnya memiliki tujuan yang ingin dicapai yaitu untuk memperoleh keuntungan . Tercapai. Ejmunud, 8(1), 7132–7162.

Tarighi, H., Zimon, G., Sheikh, M. J., & Sayrani, M. (2024). The Impact of Firm Risk and the COVID-19 Crisis on Working Capital Management Strategies: Evidence from a Market Affected by Economic Uncertainty. Risks, 12(4).

Wagisuwari, K. S., & Sitorus, MM, D. P. M. (2024). Analisis Trade-Off Theory dan Pecking Order Theory Terhadap Struktur Modal. Owner, 8(3), 2380–2392.

Welch, I. (2004). Capital structure and stock returns. Journal of Political Economy, 112(1), 106–131.

Wulandari, R.A.S., Sani, I. H., & Pramuka, B. A. (2023). Factors Affecting Investment Decisions by Muslim Investors in the Indonesia Islamic Capital Market: An Application of Theory of Planned Behavior. Jurnal Akuntansi. Manajemen Dan Ekonomi, 25(01), 13–20.

Yuniasari, T., Mranani, M..,& Prasetya, W. A. (2024). Pengaruh Literasi Keuangan. Perilaku Keuangan dan Gaya Hidup terhadap Minat Investasi. UMMagelang Conference Series, 16(3), 127–137.

Yunita, M. D. (2019). Analysis of the Effect of Return on Assets, Earnings Per Share, Inflation Rate, and Interest Rate on Stock Return: a Case Study of Soe Banking Companies Listed in Indonesia Stock Exchange. Russian Journal of Agricultural and Socio-Economic Sciences, 85(1), 24–34.

Yunita, M. D., & Yuniningsih, Y. (2021). Analisis Keputusan Investasi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Cakrawala Management Business Journal, 3(1), 536.