Determinan Nilai Perusahaan Manufaktur : Model Pengujian dengan Chow-Test dan Hausman-Test
Abstract
The aim of company establishing is to increase company’s value in order to give prosperity for its stakeholders. And there are many internal and external factors can influence the company’s value. So, this study has aim to analyze determinant of manufacture companies’s value by using Chow-Test and Hausman-Test. This study has 109 manufacture companies with purposive sampling method and uses panel data regression as data analysis method. The examination of study model by using Chow-Test and Hausman-Test shows that the proper study model examination is Fixed Effect Model (FEM). The result of Fixed Effect Model shows that company size influences positifically and significantly on company’s value. Then, institutional ownership and investment policy influence negatively and significantly on company’s value. While, profitability, funding decision, devident policy, managerial ownership and cash holding do not influence significantly on company’s value. As there is supervision from institution party on management performance, it is going to make management do financial decision that related with company’s value movement carefully.
Keywords: Company’s internal factors, Agency Theory and Company’s value
References
Asif, A., & Aziz, B. (2016). Impact of Capital Structure on Firm Value Creation - Evidence from the Cement Sector of Pakistan. International Journal of Research in Finance and Marketing , 231-245.
Brealey. (2008). Fundamentals of Corporate Finance Sixth Edition. New York: Mcgraw Hill.
Darwis, H. (2012). Manajemen Laba terhadap Nilai Perusahaan dengan Corporate Goverance sebagai Pemoderasi. Jurnal Keuangan dan Perbankan , 45-55.
Dhani, I. P., & Utama, A. D. (2017). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Struktur Modal dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis Airlangga , 135-148.
Ernawati, D. (2015). Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi , 1-17.
Faridah, N. (2016). Pengaruh Keputusan Investasi, Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi , 1-15.
Ghalandari, K. (2013). The Moderating Effects of Growth Opportunities on the Relationship between Capital Structure and Dividend Policy and Ownership Structure with Firm Value in Iran: Case Study of Tehran Securities Exchange. Research Journal of Applied Sciences, Engineering and Technology , 1424-1431.
Gultom, R., Agustina, & Wijaya, S. W. (2013). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan pada Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil , 51-60.
Indriyani, E. (2017). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntabilitas : Jurnal Ilmu Akuntansi , 333-348.
Isshaq, Z. (2009). Corporate Governance, Ownership Structure, Cash Holding and Firm Value on the Ghana Stock Exchange. Journal of Risk Finance , 488-499.
IDX. (2018). www.idx.co.id diakses tanggal 28 Mei 2018
Kasmir. (2010). Pengantar Manajemen Keuangan, Edisi 1. Jakarta: Kencana Prenada Media Group.
Kemenripen. (2018). www.kemenripen.go.id diakses tanggal 28 mei 2018
Meidiawati, K. (2016). Pengaruh Size, Growth, Profitabilitas, Struktur Modal, Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi , 1-16.
Nhan, D. T., & Ha, P. (2016). Cash Holding, State Ownership and Firm Value : The Case Of Vietnam. International Journal of Economics and Financial Issues , 110-114.
Octaliana, & Rahayuningsih, D. A. (2013). Analisis Kepemilikan Managerial Berbasis pada Teori Keagenan. Jurnal Bisnis dan Akuntansi , 65-72.
Putu. (2014). Factors Affeting Firms Value of Indonesia Public Manufacturing Firms. International Journal of Business and Management Invention , 35-44.
Rahayu, F. D., & Asandimitra, N. (2014). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas, Kebijakan Dividen dan Cash Holding terhadap Nilai Perusahaan pada Sektor Manufaktur. Jurnal Ilmu Manajemen , 548-561.
Ramadan, I. Z. (2015). Leverage and The Jordanian Firms' Value : Empirical Evidence. International Journal of Economics and Finance , 75-81.
Rizqia, D. A., Aisjah, S., & Sumiati. (2013). Effect of Managerial Ownership, Financial Leverage, Profitability, Firm Sixe and Investment Opportunity on Dividend Policy and Firm Value. Research Journal of Finance and Accounting , 120-130.
Sabrin. (2016). The Effect of Profitability on Firm Value in Manufacturing Companies at Indonesia Stock Exchanga. The International Journal of Engineering and Sciences , 81-89.
Sari, O. T. (2013). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Management Analysis Journal , 1-7.
Sofyaningsih, S. (2011). Struktur Kepemilikan, Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang dan Nilai Perusahaan . Dinamika Keuanan dan Perbankan , 68-87.
Sucuahi, W., & Cambarihan, J. M. (2016). Influence of Profitability to the Firm Value of Diversified Companies in the Philippines. Accounting and Finance Research , 149-153.
Sudiyatno, B., Puspitasari, E., & Kartika, A. (2012). The Company's Policy, Firm Performance, and Firm Value : AN Empirical Research on Indonesia Stock Exchange. American International Journal of Contemporary Research , 30-40.
Sugiyono. (2012). Metode Penelitian Bisnis. Bandung: CV Alfabeta.
Sukirni, D. (2012). Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen dan Kebijakan Hutang : Analisis Terhadap Nilai Perusahaan. Accounting Analysis Journal , 1-12.
Sutrisno. (2016). Capital Structure Determinants and Their Impact on firm Value : Evidence from Indonesia. Economic World , 179-186.
Wahyudi, U., & Prasetyaning, P. H. (2006). Implikasi Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan : Dengan Keputusan Keuangan Sebagai Variabel Intervening. Simposium Nasional Akuntansi 9 (pp. 1-25). Padang: K-AKPM 17.
Welley, M., & Untu, V. (2015). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan di Sektor Pertanian pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013 . EMBA , 972-983.
Wijaya, E. (2016). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Kebijakan Dividen, Kebijakan Pendanaan dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Procuratio (Jurnal Ilmiah Manajemen) , 1-14.
Wijaya, P., & N.K., P. (2014). Pengaruh Likuiditas dan Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan Dimoderasi oleh Kebijakan Dividen. Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 3768-3780.
Zahedi, J., Talebi, E., & Aval, S. L. (2015). Ownership Concentration, Cash Holding and Firm Value. International Journal of Management, Accounting and Economics , 902-912.
Brealey. (2008). Fundamentals of Corporate Finance Sixth Edition. New York: Mcgraw Hill.
Darwis, H. (2012). Manajemen Laba terhadap Nilai Perusahaan dengan Corporate Goverance sebagai Pemoderasi. Jurnal Keuangan dan Perbankan , 45-55.
Dhani, I. P., & Utama, A. D. (2017). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Struktur Modal dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis Airlangga , 135-148.
Ernawati, D. (2015). Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi , 1-17.
Faridah, N. (2016). Pengaruh Keputusan Investasi, Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi , 1-15.
Ghalandari, K. (2013). The Moderating Effects of Growth Opportunities on the Relationship between Capital Structure and Dividend Policy and Ownership Structure with Firm Value in Iran: Case Study of Tehran Securities Exchange. Research Journal of Applied Sciences, Engineering and Technology , 1424-1431.
Gultom, R., Agustina, & Wijaya, S. W. (2013). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan pada Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil , 51-60.
Indriyani, E. (2017). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntabilitas : Jurnal Ilmu Akuntansi , 333-348.
Isshaq, Z. (2009). Corporate Governance, Ownership Structure, Cash Holding and Firm Value on the Ghana Stock Exchange. Journal of Risk Finance , 488-499.
IDX. (2018). www.idx.co.id diakses tanggal 28 Mei 2018
Kasmir. (2010). Pengantar Manajemen Keuangan, Edisi 1. Jakarta: Kencana Prenada Media Group.
Kemenripen. (2018). www.kemenripen.go.id diakses tanggal 28 mei 2018
Meidiawati, K. (2016). Pengaruh Size, Growth, Profitabilitas, Struktur Modal, Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi , 1-16.
Nhan, D. T., & Ha, P. (2016). Cash Holding, State Ownership and Firm Value : The Case Of Vietnam. International Journal of Economics and Financial Issues , 110-114.
Octaliana, & Rahayuningsih, D. A. (2013). Analisis Kepemilikan Managerial Berbasis pada Teori Keagenan. Jurnal Bisnis dan Akuntansi , 65-72.
Putu. (2014). Factors Affeting Firms Value of Indonesia Public Manufacturing Firms. International Journal of Business and Management Invention , 35-44.
Rahayu, F. D., & Asandimitra, N. (2014). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas, Kebijakan Dividen dan Cash Holding terhadap Nilai Perusahaan pada Sektor Manufaktur. Jurnal Ilmu Manajemen , 548-561.
Ramadan, I. Z. (2015). Leverage and The Jordanian Firms' Value : Empirical Evidence. International Journal of Economics and Finance , 75-81.
Rizqia, D. A., Aisjah, S., & Sumiati. (2013). Effect of Managerial Ownership, Financial Leverage, Profitability, Firm Sixe and Investment Opportunity on Dividend Policy and Firm Value. Research Journal of Finance and Accounting , 120-130.
Sabrin. (2016). The Effect of Profitability on Firm Value in Manufacturing Companies at Indonesia Stock Exchanga. The International Journal of Engineering and Sciences , 81-89.
Sari, O. T. (2013). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Management Analysis Journal , 1-7.
Sofyaningsih, S. (2011). Struktur Kepemilikan, Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang dan Nilai Perusahaan . Dinamika Keuanan dan Perbankan , 68-87.
Sucuahi, W., & Cambarihan, J. M. (2016). Influence of Profitability to the Firm Value of Diversified Companies in the Philippines. Accounting and Finance Research , 149-153.
Sudiyatno, B., Puspitasari, E., & Kartika, A. (2012). The Company's Policy, Firm Performance, and Firm Value : AN Empirical Research on Indonesia Stock Exchange. American International Journal of Contemporary Research , 30-40.
Sugiyono. (2012). Metode Penelitian Bisnis. Bandung: CV Alfabeta.
Sukirni, D. (2012). Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen dan Kebijakan Hutang : Analisis Terhadap Nilai Perusahaan. Accounting Analysis Journal , 1-12.
Sutrisno. (2016). Capital Structure Determinants and Their Impact on firm Value : Evidence from Indonesia. Economic World , 179-186.
Wahyudi, U., & Prasetyaning, P. H. (2006). Implikasi Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan : Dengan Keputusan Keuangan Sebagai Variabel Intervening. Simposium Nasional Akuntansi 9 (pp. 1-25). Padang: K-AKPM 17.
Welley, M., & Untu, V. (2015). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan di Sektor Pertanian pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013 . EMBA , 972-983.
Wijaya, E. (2016). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Kebijakan Dividen, Kebijakan Pendanaan dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Procuratio (Jurnal Ilmiah Manajemen) , 1-14.
Wijaya, P., & N.K., P. (2014). Pengaruh Likuiditas dan Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan Dimoderasi oleh Kebijakan Dividen. Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 3768-3780.
Zahedi, J., Talebi, E., & Aval, S. L. (2015). Ownership Concentration, Cash Holding and Firm Value. International Journal of Management, Accounting and Economics , 902-912.
Published
2018-12-05
Section
Articles
