The Analysis Role of Profitability as Moderating Variable in Relationship Between Free Cash Flow, Managerial Ownership, Dividend Policy and Opportunity Investment
Abstract
With profitability acting as a moderator, the goal of this study was to ascertain the impact of managerial ownerships, free cash flow, and investment opportunities on dividend policy. For this study, the sample of manufacturing firms listed on the Stock Exchange between 2013 and 2017 was used. This study used 12 firms as its sample during a five-year period, making up a total of 60 companies. Purposive sampling is the technique employed. In this study, multiple regression was used to test the hypothesis and SPSS was used to determine the value of the absolute difference. The study's findings indicated that while managerial ownerships and the setting of investment opportunities don't have an impact on dividend policy, free cash flow does. Profitability isn't important when free cash flow, managerial ownerships, and investment opportunities are tempered by dividend policies.
References
Adnan, Muhammad Akhyar Et Al. (2014). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Growth, dan Free Cash Flow Terhadap Dividend Payout Ratio Perusahaan Dengan Mempertimbangkan Corporate Governance Sebagai Variabel Intervening. Jaai. 18(2
Al-Najjar, Basil & Kilincarslan, Erhan. (2016). The effect of ownership structure on dividend policy: evidence from Turkey. The International Journal of Business in Society, 16(1), 135-161.
Anastassiou, Thomas A. (2007). A dividend function for Greek manufacturing. Managerial Finance, 33(5) : 344 – 347
Anthony, Robert N Dan Govindarajan, Vijay. (2012). Sistem Pengendalian Manajemen. (Alih Bahasa: Kurniawan Tjakrawala Dan Krista). Jakarta : Salemba Empat.
Azmi, Maulidiyah Nur & Listiadi, Agung. (2014). Analisis Pengaruh Profitabilitas dan Investment Opportunities Set Terhadap Kebijakan Dividen Dengan Likuiditas Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ilmu Manajemen. 2(3)
Bertuah Eka. (2015). Implikasi Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Keputusan Keuangan. Jurnal Ekonomi. 6(2)
Bhattacharya, S. (1979). Imperfect Information, Dividend Policy, and “The Bird in The Hand†Fallacy. The Bell Journal of Economics. 10 (1). 259-270.
Bonita Annastacya Maria Dan H Raharja. (2014). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Praktik Manajemen Laba. Diponegoro Journal Of Accounting. 3(3)
Brigham, E.F. Dan Houston, J.F. (2011). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. (Alih Bahasa: Ali Akbar Yulianto). Jakarta : Salemba Empat.
Budiarti, Ella dan Sulistyowati, Chorry. (2014). Struktur Kepemilikan Dan Struktur Dewan Perusahaan. Jurnal Manajemen Teori dan Terapan Tahun 7. No. 3
Devi, Ni Putu Yunita dan Erawati, Ni Made Adi. (2016). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Leverage, dan Ukuran Perusahaan Pada Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana. 01(01)
Dewi, Mila Mega dan Sulasmiyati, Sri. 2018. Pengaruh Struktur Kepemilikan, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas Terhadap Leverage. Jurnal Administrasi Bisnis (Jab) 55(1)
Demsetz, H, and K Lehn. (1985). The Structure of Corporate Ownership : Causes and Consequences. Journal Political Economy. 9
Diana Nur dan Hutasoir Hasudungan. (2017). Pengaruh Free Cash Flow dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan Dividen Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Akuntansi Manajerial. 2(2)
Elmagrhi, Mohamed H Et, al. (2017). Corporate governance and dividend pay-out policy in UK listed SMEs: The effects of corporate board characteristics. International Journal of Accounting & Information Management. 25(4) : 459-483, https://doi.org/10.1108/IJAIM-02-2017-0020
Ghozali, Imam. (2016). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Guizani, Moncef. (2018). The mediating effect of dividend payout on the relationship between internal governance and free cash flow. Corporate Governance. The International Journal of Business in Society.
Gumelar Eka Cipta Dan Norita. (2014). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Perilaku Oportunistik Manajerial dan Kebijakan Dividen Serta Dampaknya Terhadap Nilai Perusahaan. E-Proceeding Of Management. 1(3)
Handriani, Eka & Irianti, Tjiptowati Endang. (2015). Investment Opportunity Set Berbasis Pertumbuhan Perusahaan dan Kaitannya Dengan Upaya Peningkatan Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis. Xviii (1).
Hidayah, Nuru. (2015). Pengaruh Investment Opportunity Set dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Property dan Real Estat Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi. Xix(03)
Herlambang, Akbar Roy. (2017). Analisis Pengaruh Free Cash Flow dan Financial Leverage Terhadap Manajemen Laba Dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi. Jom Fekon. 4(1)
Hong, Duc & Nguyen, Van Thanh-Yen. (2014). Managerial Ownership, Leverage and Dividend Policies: Empirical Evidence from Vietnam’s Listed Firms. International Journal of Economics and Finance. 6(5)
Jensen, M. C., Dan W. H. Meckling. (1976). Theory Of The Firm: Managerial Behavior, Agency Costs And Ownership Structure. Journal Of Financial Economics, 3(4) : 305-360.
Kapoor, H. Kent Baker Sujata. (2015). Dividend policy in India: new survey evidence. Managerial Finance, 41(2) : 182 – 204
Kim, Yong H Et, al. (2007). Interrelationships among Capital Structure, Dividends, and Ownership: Evidence from South Korea. Multinational Business Review, 15(3) : 25 – 42
Krisnauli, P. Basuki Hadiprajitno (2014). Pengaruh Mekanisme Tata Kelola Perusahaan dan Struktur Kepemilikan Terhadap Agency Cost (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2010- 2012). Diponegoro Journal Of Accounting. 3(2)
Lukas Setia Atmaja. (2008). Teori dan Praktik Manajemen Keuangan. Yogyakarta : Andi Offset.
Lewaru, Trisna Sary. (2015). Permasalahan Agency Theory Pada Perbankan Syari’ah. Cita Ekonomika,Jurnal Ekonomi Ix(1).
Mahadewi, Istri Sri dan Krisnadewi, Komang Ayu. (2017). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Institusional dan Proporsi Dewan Komisaris Independen Pada Manajemen Laba E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 18(1).
Ming-Hui Wang Mei-Chu Ke Feng-Yu Lin Yen-Sheng Huang, (2016), Dividend Policy and the Catering Theory: Evidence from the Taiwan Stock Exchange", Managerial Finance, 42(10).
Myers S.C. et Majluf N.S. (1984) Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information That Investors Do Not Have. Journal of Financial Economics, 13. 187-221
Mulyaningsih Ratnasari. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Free Cash Flow, Investment Opportunity Set, dan Risiko Terhadap Kebijakan Dividen. Universitas Muhammadiyah Yogyakarta, Yogyakarta.
Nejad, Samuel Jebaraj Benjamin Shaista Wasiuzzaman Helen Mokhtarinia Niloufar Rezaie. (2016). Family ownership and dividend payout in Malaysia. International Journal of Managerial Finance, 12(3).
Novita, Dita Ayu Et Al. (2016). Determinan Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Publik Non Keuangan Di Bursa Efek Indonesia. Bisma Jurnal Bisnis Dan Manajemen. 10(1).
Nurchaqiqi, rozi & Suryarini Trisni. (2018). The Effect of Leverage and Liquidity on Cash Dividend Policy with Profitability as Moderator Moderating. Accounting Analysis Journal 7(1).
Pearce Ii, J.A. Dan Robinson, Jr., R.B. (2008). Manajemen Strategis –Formulasi, Implementasi, Dan Pengendalian. (Alih Bahasa: Yanivi Bachtiar Dan Christine). Jakarta : Salemba Empat.
Permata, Irma Sari Et Al. (2018). Free Cash Flow, Kinerja Internal, dan Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Liquidity. 7(1)
Powell, H. Kent Baker Gary E. (2012). Dividend policy in Indonesia: survey evidence from executives. Journal of Asia Business Studies. 6)(1) :79 – 92
Power, Naimat Khan Bruce Burton David. (2013). The signalling effect of dividends in Pakistan: executive and analyst perspectives. Journal of Accounting in Emerging Economies. 3(1) : 47 – 64
Pradana, S. W. L dan I. P. S. Sanjaya. (2013). Pengaruh Profitabilitas, Free Cash Flow, dan Investment Opportunity Set Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Empiris Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bei). Simposium Nasional Akuntansi (Sna) 17 Mataram.Lombok.
Prasetio, Djoko Adi dan Bambang Suryono. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Free Cash Flow, Investment Opportunity Set Terhadap Dividend Payout Ratio. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi. 5(1)
Prasetyanta, Agus. (2014). Pengaruh Perubahan Dividen Terhadap Profitabilitas Perusahaan Pada Masa Yang Akan Datang (Future Profitability). Jurnal Ekonomi Dan Bisnis. Xvii(2).
Radjamin, Iryuvita Januarizka Putri & I Made Sudana. (2014). Penerapan Pecking Order Theory Dan Kaitannya Dengan Pemilihan Struktur Modal.
Perusahaan Pada Sektor Manufaktur Di Negara Indonesia Dan Negara Australia. Jurnal Manajemen Bisnis Indonesia. 1(3)
Rahmawati, Christina Heti Tri. (2017). Pengaruh Set Kesempatan Investasi dan Kepemilikan Manajemen Terhadap Pembayaran Dividen Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Widya Warta. 01
Santoso, Agus. (2017). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening. Prosiding Seminar Nasional Dan Call For Paper Ekonomi Dan Bisnis
Sari, Julianty Violetta dan Cahyonowati, Nur. (2015). Assets Turnover, Cash Position, Leverage, Dan Pertumbuhan Perusahaan Sebagai Determinan Terhadap Kebijakan Dividen. Diponegoro Journal Of Accounting. 4(2)
Sari, Syara Purnama Dan Lestari, Winda Rika. (2015). Analisis Dampak Pengumuman Deviden Terhadap Reaksi Pasar (Study Pada Perusahaan Indeks LQ 45). Jurnal Magister Manajemen 1(2).
Sarwar, Bushra. Et, al. (2018). Board financial expertise and dividend-paying behavior of firms: New insights from the emerging equity markets of China and Pakistan. Management Decision
Sekaran, Uma. 2017. Metodologi Penelitian untuk Bisnis edisi 6 Jakarta : Salemba Empat,
Shah, Syed Akif & Noreen, Umara. (2016). Stock Price Volatility and Role of Dividend Policy: Empirical Evidence from Pakistan. International Journal of Economics and Financial Issues. 6(2)
Siregar, Febriela Sirait Sylvia Veronica. (2014). Dividend payment and earnings quality: evidence from Indonesia. International Journal of Accounting and Information Management. 22(2) : 103 - 117
Sumanti Jorenza Chiquita dan Mangantar Marjam. (2015). Analisis Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Hutang dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Dan Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Jurnal Emba. 3(1)
Sumartha, Evy. (2016). Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Economia, 12(2)
Thakur, Bhanu Pratap Singh dan M. Kannadhasan. (2018). Determinants of dividend payout of Indian manufacturing companies: A quantile regression approach. Journal of Indian Business Research. https://doi.org/10.1108/JIBR-02-2018-0079
Timóteo Zagonel Et, al. (2018). Taxation, corporate governance and dividend policy in Brazil , RAUSP Management Journal
Trabelsi, Dhoha Et, al. (2018). A behavioral perspective on corporate dividend policy: evidence from France. Corporate Governance: The International Journal of Business in Society
Trihermanto, Febi dan Nainggolan, Yunieta Anny. (2019). Corporate life cycle, CSR, and dividend policy: empirical evidence of Indonesian listed firms. Social Responsibility Journal. https://doi.org/10.1108/SRJ-09-2017-0186
Trinugroho, Doddy Setiawan Bandi Bandi Lian Kee Phua Irwan. (2016). Ownership structure and dividend policy in Indonesia. Journal of Asia Business Studies. 10(3) : 230 - 252
Turki, Sébastien Dereeper Aymen. 2016. Dividend policy following mergers and acquisitions: U.S. evidence. Managerial Finance, 42(11) pp.
Utama, Ngurah Putu Surya Pranajaya dan Gayatri. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Investment Opportunity Set dan Free Cash Flow Pada Kebijakan Dividen. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 22(2)
Van Horne, James C dan Wachowicz, John M. (2007). Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan Edisi 12. Jakarta: Salemba Empat.
Wahab, Samuel Jebaraj Benjamin Mazlina Mat Zain dan Abdul, Effiezal Aswadi. (2016). Political connections, institutional investors and dividend payouts in Malaysia. Pacific Accounting Review. 28(2)
Wahyudi, Arif dan Priyadi, Maswar Patuh. (2013). Pengaruh Corporate Governance, Rasio Keuangan dan Cash Position Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi 2(2)
Wahyuni, Ni Luh Ayu. (2015). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Besarnya Dividen Yang Dibagikan Kepada Pemegang Saham Pada Perusahaan Manufaktur. Universitas Pendidikan Ganesha Singaraja. 5(1)
Widiari Ni Nyoman Opi dan Putra I Wayan. (2017). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Kepemilikan Institusional Pada Kebijakan Dividen Dengan Free Cash Flow Sebagai Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana. 20(3)
Wiranata, Yulius Ardy Dan Nugrahanti, Yeterina Widi. (2013). Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur Di Indonesia. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 15(1)
Yarram, Subba Reddy. (2015). Corporate governance ratings and the dividend payout decisions of Australian corporate firms. International Journal of Managerial Finance, 11(2) : 162 – 178.
Yeo, Hee-Jung. (2018). Role of Free Cash Flows in Making Investment and Dividend Decisions: The Case of the Shipping Industry. The Asian Journal of Shipping and Logistics.
Al-Najjar, Basil & Kilincarslan, Erhan. (2016). The effect of ownership structure on dividend policy: evidence from Turkey. The International Journal of Business in Society, 16(1), 135-161.
Anastassiou, Thomas A. (2007). A dividend function for Greek manufacturing. Managerial Finance, 33(5) : 344 – 347
Anthony, Robert N Dan Govindarajan, Vijay. (2012). Sistem Pengendalian Manajemen. (Alih Bahasa: Kurniawan Tjakrawala Dan Krista). Jakarta : Salemba Empat.
Azmi, Maulidiyah Nur & Listiadi, Agung. (2014). Analisis Pengaruh Profitabilitas dan Investment Opportunities Set Terhadap Kebijakan Dividen Dengan Likuiditas Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ilmu Manajemen. 2(3)
Bertuah Eka. (2015). Implikasi Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Keputusan Keuangan. Jurnal Ekonomi. 6(2)
Bhattacharya, S. (1979). Imperfect Information, Dividend Policy, and “The Bird in The Hand†Fallacy. The Bell Journal of Economics. 10 (1). 259-270.
Bonita Annastacya Maria Dan H Raharja. (2014). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Praktik Manajemen Laba. Diponegoro Journal Of Accounting. 3(3)
Brigham, E.F. Dan Houston, J.F. (2011). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. (Alih Bahasa: Ali Akbar Yulianto). Jakarta : Salemba Empat.
Budiarti, Ella dan Sulistyowati, Chorry. (2014). Struktur Kepemilikan Dan Struktur Dewan Perusahaan. Jurnal Manajemen Teori dan Terapan Tahun 7. No. 3
Devi, Ni Putu Yunita dan Erawati, Ni Made Adi. (2016). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Leverage, dan Ukuran Perusahaan Pada Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana. 01(01)
Dewi, Mila Mega dan Sulasmiyati, Sri. 2018. Pengaruh Struktur Kepemilikan, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas Terhadap Leverage. Jurnal Administrasi Bisnis (Jab) 55(1)
Demsetz, H, and K Lehn. (1985). The Structure of Corporate Ownership : Causes and Consequences. Journal Political Economy. 9
Diana Nur dan Hutasoir Hasudungan. (2017). Pengaruh Free Cash Flow dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan Dividen Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Akuntansi Manajerial. 2(2)
Elmagrhi, Mohamed H Et, al. (2017). Corporate governance and dividend pay-out policy in UK listed SMEs: The effects of corporate board characteristics. International Journal of Accounting & Information Management. 25(4) : 459-483, https://doi.org/10.1108/IJAIM-02-2017-0020
Ghozali, Imam. (2016). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Guizani, Moncef. (2018). The mediating effect of dividend payout on the relationship between internal governance and free cash flow. Corporate Governance. The International Journal of Business in Society.
Gumelar Eka Cipta Dan Norita. (2014). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Perilaku Oportunistik Manajerial dan Kebijakan Dividen Serta Dampaknya Terhadap Nilai Perusahaan. E-Proceeding Of Management. 1(3)
Handriani, Eka & Irianti, Tjiptowati Endang. (2015). Investment Opportunity Set Berbasis Pertumbuhan Perusahaan dan Kaitannya Dengan Upaya Peningkatan Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis. Xviii (1).
Hidayah, Nuru. (2015). Pengaruh Investment Opportunity Set dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Property dan Real Estat Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi. Xix(03)
Herlambang, Akbar Roy. (2017). Analisis Pengaruh Free Cash Flow dan Financial Leverage Terhadap Manajemen Laba Dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi. Jom Fekon. 4(1)
Hong, Duc & Nguyen, Van Thanh-Yen. (2014). Managerial Ownership, Leverage and Dividend Policies: Empirical Evidence from Vietnam’s Listed Firms. International Journal of Economics and Finance. 6(5)
Jensen, M. C., Dan W. H. Meckling. (1976). Theory Of The Firm: Managerial Behavior, Agency Costs And Ownership Structure. Journal Of Financial Economics, 3(4) : 305-360.
Kapoor, H. Kent Baker Sujata. (2015). Dividend policy in India: new survey evidence. Managerial Finance, 41(2) : 182 – 204
Kim, Yong H Et, al. (2007). Interrelationships among Capital Structure, Dividends, and Ownership: Evidence from South Korea. Multinational Business Review, 15(3) : 25 – 42
Krisnauli, P. Basuki Hadiprajitno (2014). Pengaruh Mekanisme Tata Kelola Perusahaan dan Struktur Kepemilikan Terhadap Agency Cost (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2010- 2012). Diponegoro Journal Of Accounting. 3(2)
Lukas Setia Atmaja. (2008). Teori dan Praktik Manajemen Keuangan. Yogyakarta : Andi Offset.
Lewaru, Trisna Sary. (2015). Permasalahan Agency Theory Pada Perbankan Syari’ah. Cita Ekonomika,Jurnal Ekonomi Ix(1).
Mahadewi, Istri Sri dan Krisnadewi, Komang Ayu. (2017). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Institusional dan Proporsi Dewan Komisaris Independen Pada Manajemen Laba E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 18(1).
Ming-Hui Wang Mei-Chu Ke Feng-Yu Lin Yen-Sheng Huang, (2016), Dividend Policy and the Catering Theory: Evidence from the Taiwan Stock Exchange", Managerial Finance, 42(10).
Myers S.C. et Majluf N.S. (1984) Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information That Investors Do Not Have. Journal of Financial Economics, 13. 187-221
Mulyaningsih Ratnasari. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Free Cash Flow, Investment Opportunity Set, dan Risiko Terhadap Kebijakan Dividen. Universitas Muhammadiyah Yogyakarta, Yogyakarta.
Nejad, Samuel Jebaraj Benjamin Shaista Wasiuzzaman Helen Mokhtarinia Niloufar Rezaie. (2016). Family ownership and dividend payout in Malaysia. International Journal of Managerial Finance, 12(3).
Novita, Dita Ayu Et Al. (2016). Determinan Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Publik Non Keuangan Di Bursa Efek Indonesia. Bisma Jurnal Bisnis Dan Manajemen. 10(1).
Nurchaqiqi, rozi & Suryarini Trisni. (2018). The Effect of Leverage and Liquidity on Cash Dividend Policy with Profitability as Moderator Moderating. Accounting Analysis Journal 7(1).
Pearce Ii, J.A. Dan Robinson, Jr., R.B. (2008). Manajemen Strategis –Formulasi, Implementasi, Dan Pengendalian. (Alih Bahasa: Yanivi Bachtiar Dan Christine). Jakarta : Salemba Empat.
Permata, Irma Sari Et Al. (2018). Free Cash Flow, Kinerja Internal, dan Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Liquidity. 7(1)
Powell, H. Kent Baker Gary E. (2012). Dividend policy in Indonesia: survey evidence from executives. Journal of Asia Business Studies. 6)(1) :79 – 92
Power, Naimat Khan Bruce Burton David. (2013). The signalling effect of dividends in Pakistan: executive and analyst perspectives. Journal of Accounting in Emerging Economies. 3(1) : 47 – 64
Pradana, S. W. L dan I. P. S. Sanjaya. (2013). Pengaruh Profitabilitas, Free Cash Flow, dan Investment Opportunity Set Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Empiris Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bei). Simposium Nasional Akuntansi (Sna) 17 Mataram.Lombok.
Prasetio, Djoko Adi dan Bambang Suryono. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Free Cash Flow, Investment Opportunity Set Terhadap Dividend Payout Ratio. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi. 5(1)
Prasetyanta, Agus. (2014). Pengaruh Perubahan Dividen Terhadap Profitabilitas Perusahaan Pada Masa Yang Akan Datang (Future Profitability). Jurnal Ekonomi Dan Bisnis. Xvii(2).
Radjamin, Iryuvita Januarizka Putri & I Made Sudana. (2014). Penerapan Pecking Order Theory Dan Kaitannya Dengan Pemilihan Struktur Modal.
Perusahaan Pada Sektor Manufaktur Di Negara Indonesia Dan Negara Australia. Jurnal Manajemen Bisnis Indonesia. 1(3)
Rahmawati, Christina Heti Tri. (2017). Pengaruh Set Kesempatan Investasi dan Kepemilikan Manajemen Terhadap Pembayaran Dividen Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Widya Warta. 01
Santoso, Agus. (2017). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening. Prosiding Seminar Nasional Dan Call For Paper Ekonomi Dan Bisnis
Sari, Julianty Violetta dan Cahyonowati, Nur. (2015). Assets Turnover, Cash Position, Leverage, Dan Pertumbuhan Perusahaan Sebagai Determinan Terhadap Kebijakan Dividen. Diponegoro Journal Of Accounting. 4(2)
Sari, Syara Purnama Dan Lestari, Winda Rika. (2015). Analisis Dampak Pengumuman Deviden Terhadap Reaksi Pasar (Study Pada Perusahaan Indeks LQ 45). Jurnal Magister Manajemen 1(2).
Sarwar, Bushra. Et, al. (2018). Board financial expertise and dividend-paying behavior of firms: New insights from the emerging equity markets of China and Pakistan. Management Decision
Sekaran, Uma. 2017. Metodologi Penelitian untuk Bisnis edisi 6 Jakarta : Salemba Empat,
Shah, Syed Akif & Noreen, Umara. (2016). Stock Price Volatility and Role of Dividend Policy: Empirical Evidence from Pakistan. International Journal of Economics and Financial Issues. 6(2)
Siregar, Febriela Sirait Sylvia Veronica. (2014). Dividend payment and earnings quality: evidence from Indonesia. International Journal of Accounting and Information Management. 22(2) : 103 - 117
Sumanti Jorenza Chiquita dan Mangantar Marjam. (2015). Analisis Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Hutang dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Dan Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Jurnal Emba. 3(1)
Sumartha, Evy. (2016). Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Economia, 12(2)
Thakur, Bhanu Pratap Singh dan M. Kannadhasan. (2018). Determinants of dividend payout of Indian manufacturing companies: A quantile regression approach. Journal of Indian Business Research. https://doi.org/10.1108/JIBR-02-2018-0079
Timóteo Zagonel Et, al. (2018). Taxation, corporate governance and dividend policy in Brazil , RAUSP Management Journal
Trabelsi, Dhoha Et, al. (2018). A behavioral perspective on corporate dividend policy: evidence from France. Corporate Governance: The International Journal of Business in Society
Trihermanto, Febi dan Nainggolan, Yunieta Anny. (2019). Corporate life cycle, CSR, and dividend policy: empirical evidence of Indonesian listed firms. Social Responsibility Journal. https://doi.org/10.1108/SRJ-09-2017-0186
Trinugroho, Doddy Setiawan Bandi Bandi Lian Kee Phua Irwan. (2016). Ownership structure and dividend policy in Indonesia. Journal of Asia Business Studies. 10(3) : 230 - 252
Turki, Sébastien Dereeper Aymen. 2016. Dividend policy following mergers and acquisitions: U.S. evidence. Managerial Finance, 42(11) pp.
Utama, Ngurah Putu Surya Pranajaya dan Gayatri. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Investment Opportunity Set dan Free Cash Flow Pada Kebijakan Dividen. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 22(2)
Van Horne, James C dan Wachowicz, John M. (2007). Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan Edisi 12. Jakarta: Salemba Empat.
Wahab, Samuel Jebaraj Benjamin Mazlina Mat Zain dan Abdul, Effiezal Aswadi. (2016). Political connections, institutional investors and dividend payouts in Malaysia. Pacific Accounting Review. 28(2)
Wahyudi, Arif dan Priyadi, Maswar Patuh. (2013). Pengaruh Corporate Governance, Rasio Keuangan dan Cash Position Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi 2(2)
Wahyuni, Ni Luh Ayu. (2015). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Besarnya Dividen Yang Dibagikan Kepada Pemegang Saham Pada Perusahaan Manufaktur. Universitas Pendidikan Ganesha Singaraja. 5(1)
Widiari Ni Nyoman Opi dan Putra I Wayan. (2017). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Kepemilikan Institusional Pada Kebijakan Dividen Dengan Free Cash Flow Sebagai Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana. 20(3)
Wiranata, Yulius Ardy Dan Nugrahanti, Yeterina Widi. (2013). Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur Di Indonesia. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 15(1)
Yarram, Subba Reddy. (2015). Corporate governance ratings and the dividend payout decisions of Australian corporate firms. International Journal of Managerial Finance, 11(2) : 162 – 178.
Yeo, Hee-Jung. (2018). Role of Free Cash Flows in Making Investment and Dividend Decisions: The Case of the Shipping Industry. The Asian Journal of Shipping and Logistics.
Published
2023-05-11
Section
Articles
