DETERMINASI UKURAN PERUSAHAAN, UMUR PERUSAHAAN, PERTUMBUHAN PENJUALAN, DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP KINERJA KEUANGAN

Rifad Hidayah Pangestu; Dicky  Jhoansyah; Asep Muhamad  Ramdan

doi:10.31539/2q0z8q45

Authors

Rifad Hidayah Pangestu Universitas Muhammadiyah Sukabumi
Dicky Jhoansyah Universitas Muhammadiyah Sukabumi
Asep Muhamad Ramdan Universitas Muhammadiyah Sukabumi

DOI:

https://doi.org/10.31539/2q0z8q45

Keywords:

Free Cash Flow; Agency Cost; Financial Performance.

Abstract

Manufacturing companies are one of the sectors that contribute to Indonesia’s economic growth. One of its components is the miscellaneous industry sector, which also plays a role in supporting national economic development. However, in recent years, this sector has experienced a decline in financial performance, as reflected by the decrease in Return on Assets (ROA). Financial performance is an important indicator used to assess a company’s ability to manage its resources efficiently in generating profits. This study aims to examine the effect of free cash flow on financial performance with agency cost as a mediating variable in miscellaneous industry sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2020–2024 period. This study employed a quantitative method with an explanatory approach. The data used in this study were obtained from the financial statements of miscellaneous industry sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange during 2020–2024. The sample consisted of 25 companies or 125 observations selected using the purposive sampling technique. The data were analyzed using Structural Equation Modelling (SEM) based on Partial Least Square (PLS) with the assistance of SmartPLS 3 software. The results indicate that free cash flow has a positive and significant effect on agency cost, as evidenced by a coefficient value of 0.418 and a p-value of 0.020 < 0.05. Agency cost has a positive and significant effect on financial performance, as indicated by a coefficient value of 0.247 and a p-value of 0.012 < 0.05. Free cash flow also has a positive and significant effect on financial performance, as shown by a coefficient value of 0.288 and a p-value of 0.003 < 0.05. Furthermore, agency cost is proven to significantly mediate the effect of free cash flow on financial performance, as indicated by a coefficient value of 0.103 and a p-value of 0.031 < 0.05.

References

Aditya, Y. K., Ermaya, H. N. L., & Sari, R. H. D. P. (2020). Free cash flow, ownership structure, and capital structure: Impact on agency cost. Journal of Contemporary Accounting, 2(2), 63–71. https://doi.org/10.20885/jca.vol2.iss2.art1

Agustin, E., & Amanah, L. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, dan Keputusan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntans, 14(https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/6283), 2–17.

Destiani, T., & Hendriyani, R. M. (2022). Analisis Rasio Keuangan untuk Menilai Kinerja Keuangan Perusahaan. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 4(1), 136–154. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v4i1.488

Fabiany, N. F. (2024). Analisis Kinerja Keuangan Berdasarkan Rasio Profitabilitas Pada PT. Sumber Alfaria Trijaya Tbk. Journal Islamic Accounting Competency, 5(2), 63–76.

Holly, A., Jao, R., & Mardiana, A. (2022). Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Free Cash Flow terhadap Nilai Perusahaan dengan Manajemen Laba sebagai Variabel Mediasi. Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Akutansi, 21(September), 226–242.

Idris, M. (2020). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Profitabiltas, Ukuran Perusahaan, Free Cash Flow, Kebijakan Dividen, Struktur Aktiva terhadap kebijakan hutang pada perusahaan farmasi yag terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode Tahun 2013-2019. Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau Pekanbaru.

Katiandagho, I. G., & Dewi, R. R. (2024). Pengaruh Pengungkapan Kinerja Keberlanjutan, Efisiensi Operasional dan Leverage terhadap Stabilitas Keuangan. AKADEMIK: Jurnal Mahasiswa Ekonomi & Bisnis, 4(3), 1407–1422. https://doi.org/10.37481/jmeb.v4i3.927

Komarudin, M., & Affandi, N. (2020). Free Cash Flow, Kinerja Keuangan dan Agency Cost Pada Perusahaan Perdagangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Sains: Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 8(2), 10–19. https://doi.org/10.35448/jmb.v13i1.7545

Lia Amelia, Jhoansyah, D., & Ramdan, A. M. (2024). Analisis Sales Growth, Struktur Modal, dan Current Ratio dalam Meningkatkan Profitabilitas. Al-Kharaj: Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 6(11), 7476–7485. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v6i11.3826

Mahanavami, G. A., Tantra, I. W., Wisnawa, I. M. B., & Astrama, I. M. (2024). FREE CASH FLOW, BIAYA KEAGENAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN. 6(2), 40–63.

Meinurida, E. (2021). Pengaruh Intellectual Capital, Struktur Modal, Free Cash Flow Terhadap Kinerja Keuangan (Pada Perusahaan Sub Sektor Telekomunikasi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2018). PGRI DEWANTARA JOMBANG.

Mia Agustina Natalia Putri, Sri Yuni, Agus Kubertein, Oktobria Y. Asi, Christina Fransiska, & Iwan Christian. (2024). Pengaruh Free Cash Flow dan Leverage terhadap Kinerja Keuangan dengan Likuiditas sebagai Pemoderasi pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2022. MUQADDIMAH: Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Dan Bisnis, 2(3), 209–223. https://doi.org/10.59246/muqaddimah.v2i3.956

Mursidah, M., Yunina, Y., & Zahara, M. (2021). Pengaruh Pengungkapan Identitas Etis Islam, Agency Cost Dan Intellectual Capital Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Pada Bank Umum Syariah Yang Terdaftar Di Otoritas Jasa Keuangan Periode 2016-2018). Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 9(1), 57–68. https://doi.org/10.29103/jak.v9i1.3726

Mursidah, Yunina, & Rahmi, F. (2023). Pengaruh Free Cash Flow, Pertumbuhan Penjualan dan Likuiditas Terhadap Knerja Keuangan Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Aneka Industri Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2021. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan (JAK, 11(1), 89–100.

Naiwasha, A., Fauzi, A., Izzati, A., Alit, B. P., Rindiani, C., & Khaerunisa, D. S. (2023). Pengaruh Analisis Arus Kas Untuk Meningkatkan Efesiensi Keuangan Perusahaan Perseroan PT Telekomunikasi Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen Terapan (JIMT), 5(2), 49–63.

Prabowo, R., & Hasibuan, A. (2025). Kontribusi Industri Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Nasional Industrial Contribution to National Economic Growth. Variable Research Journal, 2(1), 212–217.

Pratiwi, M., Rachmawaty, & Sampurnaningsih, S. R. (2025). Analisis Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur di Perusahaan XYZ. Jurnal Neraca Peradaban, 5(3), 214–229.

Purnawarman, A., & Handayati, P. (2021). The effect of free cash flow (FCF) on agency cost and financial performance in financial sector companies registered in indonesia stock exchange (BEI) 2015-2016. Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Pendidikan, 1(4), 305–312. https://doi.org/10.17977/um066v1i42021p305-312

Putranti, F. A., & Haryati, T. (2025). Pengawasan Internal terhadap Pengelolaan Kas dan Monitoring Anggaran pada PT Yekape Surabaya. Jurnal Rumpun Manajemen Dan Ekonomi, 2(4), 303–311.

Rahadi, D. R. (2022). Partial Least Squares Structural Equation Model (PLS-SEM). In Wijonarko (Ed.), Handbook of Market Research (1st ed., pp. 587–632). CV. Lentera Ilmu Madani. https://doi.org/10.1007/978-3-319-57413-4_15

Rambe, B. H. (2020). Analisis Ukuran Perusahaan, Free Cash Flow (FCF), Dan Kebijakan Hutang Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ecobisma, 7(1), 54–64.

Ristiani, F., & Wahidahwati. (2021). Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Competitive Advantage Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(1), 1–18. https://doi.org/10.53494/jira.v10i2.600

Sabrina, A. R., & Machdar, N. M. (2025). Return Saham Ditinjau dari Manajemen Modal Kerja, Kebijakan Dividen, Free Cash Flow dan Profitabilitas. Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Manajemen, 3(1), 344–353.

Sari, M. M. (2024). Pengaruh Biaya Agensi Terhadap Kebijakan Deviden (Studi Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di daftar Efek Syariah). Jurnal Ekonomi Syariah, 1(1), 1–12.

Setiawan, B., & Wahyuningtyas, E. T. (2022). Dampak Good Corporate Governance , Leverage , Struktur Modal Dan Agency Cost Terhadap Kinerja Keuangan ( Studi Empiris Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek. Seminar Nasional Ilmu Terapan, 1–12.

Sherly Shylviana, B. P. (2025). Evaluasi Stabilitas Harga Komoditas Pertanian dalam Sistem Ekonomi Terbuka. Circle Archive, 1–11.

Sibagariang, A., Stevani, E., Hutaguling, K., Marpaung, K., & Syahfitri, N. (2025). RESEARCH OF ECONOMICS AND BUSINESS. 1(1), 9–18.

Siddiqi, M. I. A., Swandari, F., & Dewi, D. M. (2025). Pengaruh Arus Kas Terhadap Investasi Dengan Agency Cost Sebagai Variabel Intervening. Journal of Social and Economics Research, 7(1), 543–553.

Sofyaun, A., Juniar, A., & Rahmawati, R. (2022). Mediation of Agency Cost on Governance in Company Financial Performance. Budapest International Research and Critics Institute-Journal (BIRCI-Journal), 5(3), 27265–27277.

Sukoco, Y. D. (2024). Agency Cost dan Persaingan Perusahaan Sektor Non Keuangan Pada Saat Pandemi Covid-19. JIMEK : Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi, 6(02), 264–279. https://doi.org/10.30737/jimek.v6i02.5365

Suripto, S., Augustin, L., Anjelia, V., & Hirmaleny, Y. (2024). The Effect of Environmental Performance and Agency Cost on Financial Performance. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 12(5), 677–684. https://doi.org/10.37641/jiakes.v12i5.2850

Y. Dedy Rangga, & Katarina Agnes. (2025). Analisis Pengaruh Free Cash Flow, Firm Size, Cash Holding, dan Sales Growth terhadap Kinerja Keuangan di Sektor Energi yang Terdaftar di BEI Tahun 2020-2024. AKUA: Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 4(4), 802–814. https://doi.org/10.54259/akua.v4i4.5694

Yuliana, R., Linawati, L., & Widiawati, H. S. (2025). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, dan Free Cash Flow Terhadap Kinerja Keuangan: Studi pada Perusahaan Makanan dan Minuman. ECo-Fin, 7(3), 1521–1535. https://doi.org/10.32877/ef.v7i3.2835

Zanetty, V., & Efendi, D. (2022). Pengaruh Free Cash Flow, Likuiditas, Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Food and Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 11(2), 1–17.