EFEKTIVITAS LEVERAGE TERHADAP KINERJA KEUANGAN MELALUI EFISIENSI OPERASIONAL SEBAGAI VARIABEL MEDIASI PADA SEKTOR INFRASTRUKTUR PERIODE 2020-2024

Irgi Aditya Permana; Dicky  Jhoansyah; R. Deni Muhammad  Danial

doi:10.31539/pe9bn934

Authors

Irgi Aditya Permana Universitas Muhammadiyah Sukabumi
Dicky Jhoansyah Universitas Muhammadiyah Sukabumi
R. Deni Muhammad Danial Universitas Muhammadiyah Sukabumi

DOI:

https://doi.org/10.31539/pe9bn934

Keywords:

Leverage; Debt to Asset Ratio; Efisiensi Operasional; BOPO; Kinerja Keuangan; Return on Assets; Sektor Infrastruktur.

Abstract

Pasar modal memiliki peran penting dalam mendukung pertumbuhan ekonomi melalui aktivitas investasi dan pendanaan perusahaan. Sektor infrastruktur merupakan salah satu sektor strategis yang berkontribusi terhadap pembangunan nasional sehingga memerlukan kondisi keuangan yang sehat untuk mendukung keberlangsungan operasional perusahaan. Namun, tingginya penggunaan utang dan biaya operasional berpotensi memengaruhi kinerja keuangan perusahaan sehingga perlu dilakukan penelitian mengenai faktor-faktor yang memengaruhi kinerja keuangan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh leverage terhadap kinerja keuangan dengan efisiensi operasional sebagai variabel mediasi pada perusahaan sektor infrastruktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2024. Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif dengan pendekatan asosiatif. Data yang digunakan merupakan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan sektor infrastruktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2024. Sampel penelitian berjumlah 25 perusahaan dengan total 125 observasi yang dipilih menggunakan teknik purposive sampling. Analisis data dilakukan menggunakan Partial Least Square-Structural Equation Modeling (PLS-SEM) dengan bantuan software SmartPLS 3. Hasil penelitian menunjukkan bahwa leverage yang diproksikan dengan Debt to Asset Ratio (DAR) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kinerja keuangan yang diproksikan dengan Return on Assets (ROA), leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap efisiensi operasional yang diproksikan dengan Biaya Operasional terhadap Pendapatan Operasional (BOPO), efisiensi operasional berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kinerja keuangan, serta efisiensi operasional mampu memediasi pengaruh leverage terhadap kinerja keuangan pada perusahaan sektor infrastruktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

References

Afandy, C. (2024). The role of financial leverage and cost management on operational efficiency and earnings stability in hospitality industry in Indonesia. The Eastasouth Management and Business, 3(01), 77–88. https://doi.org/10.58812/esmb.v3i1.339

Afifah, V. A. (2021). Pengaruh risiko kredit, risiko pasar, efisiensi operasi, permodalan dan likuiditas terhadap kinerja keuangan Bank Perkreditan Rakyat di Jawa Tengah tahun 2015–2019 [Doctoral dissertation, Universitas Pancasakti Tegal].

Amalia, A. N., & Khuzaini, K. (2021). Pengaruh ukuran perusahaan, leverage dan struktur modal terhadap kinerja keuangan. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 10(5).

Aminah, S. (2023). Strategi pengelolaan keuangan berbasis akuntansi manajemen untuk keberlanjutan bisnis jangka panjang. Journal Central Publisher, 1(11), 1317–1322.

Anandamaya, L. P. V., & Hermanto, S. B. (2021). Pengaruh good corporate governance, ukuran perusahaan dan leverage terhadap kinerja keuangan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 10(5).

Ani, N., Muti, R. N., & Meria, L. (2024). Strategi efektif menghadapi dinamika global: Pendekatan manajemen perubahan organisasi yang terbukti. ADI Bisnis Digital Interdisiplin Jurnal, 5(2), 56–63.

Aprianti, K. V., Mendra, N. P. Y., & Bhegawati, D. A. S. A. (2021). Pengaruh kecukupan modal, likuiditas dan efisiensi operasional terhadap kinerja keuangan Bank Perkreditan Rakyat (BPR) di Kota Denpasar 2015–2018. KARMA: Karya Riset Mahasiswa Akuntansi, 1(5), 1789–1794.

Botutihe, N. (2024). Manajemen aset publik. Mega Press Nusantara.

Diantini, N. K. N., Gunadi, I. G. N. B., & Suarjana, I. W. (2020). Pengaruh capital adequacy ratio (CAR), efisiensi operasional (BOPO), risiko bisnis, dan loan to deposit ratio (LDR) terhadap kinerja keuangan: Studi empiris pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015–2017. EMAS, 1(1).

Djamaris, A., & Asmi, A. (2024). Mitigasi risiko proyek konstruksi di Indonesia. Universitas Bakrie Press.

Febriyanti, S., & Citradewi, A. (2025). Efisiensi operasional sebagai mediator antara likuiditas, leverage, dan profitabilitas perusahaan properti. EL MUHASABA: Jurnal Akuntansi, 16(1), 28–44.

Islami, D., & Wulandari, A. (2023). Pengaruh GCG, struktur modal, dan leverage terhadap kinerja keuangan perusahaan tambang. Nominal: Barometer Riset Akuntansi dan Manajemen, 12(2), 254–268.

Khaeruman, K., Mukhlis, A., Bahits, A., & Tabroni, T. (2024). Strategi perencanaan sumber daya manusia untuk meningkatkan kinerja organisasi. Jurnal Riset Bisnis dan Manajemen Tirtayasa, 7(1), 41–50.

Komarawati, I. D. (2021). Pengaruh kecukupan modal, likuiditas, dan efisiensi operasional terhadap kinerja keuangan dengan risiko kredit sebagai variabel intervening: Studi pada bank umum swasta nasional yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Krisdamayanti, D. C., & Retnani, E. D. (2020). Pengaruh CSR, ukuran perusahaan dan leverage terhadap kinerja keuangan perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 9(4).

Lendrawati, A. (2021). Pengaruh efisiensi, efektivitas, dan leverage terhadap kinerja keuangan perusahaan publik bisnis ritel. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan, 3(3), 591–600.

Martini, R. S., & Siddi, P. (2021). Pengaruh return on assets, debt to equity ratio, total assets turnover, net profit margin, dan kepemilikan manajerial terhadap pertumbuhan laba. AKUNTABEL: Jurnal Ekonomi dan Keuangan, 18(1), 99–109.

Mustika, D. (2024). Strategi dan tantangan dalam menghadapi dinamika ekonomi global. Innovative: Journal of Social Science Research, 4(6), 2665–2676.

Nurkhalifa, U., Machpudin, A., & Setiawati, R. (2021). Pengaruh kecukupan modal dan efisiensi operasional terhadap kinerja keuangan perbankan umum konvensional di Bursa Efek Indonesia periode 2016–2020. Jurnal Dinamika Manajemen, 9(2), 85–98.

Onoyi, N. J., & Windayati, D. T. (2021). Pengaruh ukuran perusahaan, good corporate governance dan efisiensi operasi terhadap kinerja keuangan: Studi kasus pada Bank BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016–2020. Zona Keuangan: Program Studi Akuntansi (S1) Universitas Batam, 11(1), 15–28.

Pramandari, P. Y., & Prastyadewi, M. I. (2024). Ekonomi digital sebagai pilar pertumbuhan ekonomi nasional. JUIMA: Jurnal Ilmu Manajemen, 14(2), 169–176.

Purwanti, D. (2021). Determinasi kinerja keuangan perusahaan: Analisis likuiditas, leverage dan ukuran perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen Terapan.

Putri, E. N., & Indrati, M. (2024). Analisa kinerja keuangan pada perusahaan infrastruktur tahun 2019 sampai 2023 di Indonesia. Journal of Management: Small and Medium Enterprises (SMEs), 17(2), 817–835.

Qilmi, R. Y. (2021). Pengaruh corporate social responsibility (CSR), profitabilitas, dan leverage terhadap kinerja keuangan perusahaan: Studi empiris pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016–2019. Neraca: Jurnal Akuntansi Terapan, 3(1), 43–50.

Sahlan, V., & Abdi, M. (2022). Pengaruh efisiensi operasional, efektivitas pemasaran, dan financial leverage terhadap kinerja keuangan perusahaan. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan, 4(1), 243–251.

Sari, R. (2020). Pengaruh kepemilikan asing dan leverage terhadap kinerja keuangan. Balance: Jurnal Akuntansi dan Bisnis, 5(1), 64–70.

Syahrani, S., & Sisdianto, E. (2024). Analisis pengaruh likuiditas terhadap kinerja keuangan perusahaan. Jurnal Media Akademik, 2(11).

Wicaksana, F. E. C., & Haryati, T. (2024). Peranan audit operasional dan pengendalian internal pada kinerja perusahaan. Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Manajemen, 2(7), 658–668.

Yastutik, I., & Yudiana, F. E. (2021). Pengaruh tingkat likuiditas, Islamic corporate governance dan efisiensi operasional terhadap kinerja keuangan dengan risiko pembiayaan sebagai variabel moderating. Journal of Accounting and Digital Finance, 1(3), 181–194.