Model Keterkaitan Nilai Perusahaan dan Return Saham Berbasis Rasio Keuangan Pada Industri Pulp dan Kertas
Abstract
Seorang investor yang ingin melakukan investasi di pasar modal, tentunya mengharapkan return yang tinggi dengan risiko yang kecil. Sebelum melakukan investasi, investor akan memperhatikan bagaimana nilai suatu perusahaan di mata pasar. Namun, selain harga saham, nilai perusahaan maupun return saham dapat dipengaruhi oleh beberapa faktor yang salah satu diantaranya adalah kinerja keuangan perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio dan Return on Asset terhadap Nilai Perusahaan (Tobin’s Q) dan ReturnSaham. Sampel yang digunakan adalah perusahaan manufaktur sub sektor pulp dan kertas periode 2012-2017 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan menggunakan teknik sampling purposive sampling. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis jalur menggunakan WarpPLS 4.0. Hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa Current Ratio berpengaruh negatif signifikan terhadap Nilai Perusahaan dan berpengaruh positif tidak signifikan terhadap Return Saham. Debt to Equity Ratio berpengaruh negatif signifikan terhadap Nilai Perusahaan dan berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap Return Saham. Return on Asset berpengaruh positif signifikan terhadap Nilai Perusahaan dan Return Saham. Sedangkan Nilai Perusahaan berpengaruh negatif signifikan terhadap Return Saham.
Kata Kunci : Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return On Asset, Nilai Perusahaan, Tobin’s Q, Return Saham, WarpPLS
References
Ang, R. (1997). Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Media Staff Indonesia.
Chotimah, C., & Amanah, L. (2013). Analisis Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Dan Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, 2(12):1-23.
Dewi, P., E. (2016). Pengaruh Rasio Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas, Aktivitas dan Penilaian Pasar terhadap Return Saham. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 1(2):109-132.
Erari, A. (2014). Analisis Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Return On Asset terhadap Return Saham pada Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen & Bisnis, 5(2):174-191.
Febrioni, R. (2016). Pengaruh Return On Asset, Return On Equity, Earning Per Share, Dan Current Ratio Terhadap Return Saham (Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015). E-Proceeding of Management, 3(3):3439-3449.
Ghozali, I., & Latan, H. (2014). Partial Least Squares Konsep, Metode dan Aplikasi Menggunakan Program WarpPLS 4.0 Edisi Kedua. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gunadi, G., G., & Kesuma, I., K. (2015). Pengaruh ROA, DER, EPS Terhadap Return Saham Perusahaan Food and Beverage BEI. E-Jurnal Manajemen Unud, 4(6).
Harahap, S.,S. (2008). Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Husnan, S. (2009). Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas Edisi 3. Yogyakarta: AMPYKPN.
Jacob, J., & Taslim, F. A. (2017). The Impact of The Ratio of Liquidity, Activity and Profitability Towards Company Value With Dividend Policy As Intervening Variables. IOSR Journal of Business and Management (IOSR-JBM), 19(10): 1-7.
Jogiyanto, H., M. (2008). Teori Portofolio dan Analisis Investasi Edisi Kelima, Cetakan Pertama. Yogyakarta: BPFE.
Kasmir. (2015). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.
Kurniadi, A., Achsani, N., A., & Sasongko, H. (2013). Kinerja Keuangan Berbasis Penciptaan Nilai, Faktor Makroekonomi dan Pengaruhnya Terhadap Return Saham Sektor Pertanian. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 15(2): 63-74.
Mahendra, A., Artini, L.,G., & Suarjaya, A. A. (2012). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis, dan Kewirausahaan, 6(2).
Mahmudah, U., & Suwitho. (2016). Pengaruh ROA, Firm Size dan NPM terhadap Return Saham pada Perusahaan Semen. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 5(1): 1-15.
Oktyawati, D., & Agustia, D. (2014). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Nilai Perusahaan terhadap Smoothing dan Return Saham pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Akuntansi & Auditing, 10(2):195-214.
Putri, R., H., Zahroh, & Endang, M., G. (2016). Pengaruh Rasio Likuiditas dan Rasio Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI Tahun 2012-2014). Jurnal Administrasi Bisnis, 38(2): 331-338.
Rahman, G., D., & Khairunnisa. (2016). Pengaruh Tobin's Q, Inflasi, Suku Bunga, dan Nilai Tukar Terhadap Return Saham. E-Proceeding of Management, 3(1): 331-338.
Sianturi, M., W. (2015). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi di BEI. E-Journal Administrasi Bisnis, 3(2):282-296.
Siburian, F., E., & Daulay, M. (2013). Analisis Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Return On Assets (ROA) terhadap Return Saham pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Keuangan, 1(6): 25-32.
Sudana, I., M. (2011). Manajemen Keuangan Teori dan Praktik. Jakarta: Erlangga.
Sujarweni, V., W. (2016). Kupas Tuntas Penelitian Akuntansi dengan SPSS. Yogyakarta: Pustaka Baru Press.
Sujarweni, V., W. (2017). Analisis Laporan Keuangan Teori, Aplikasi dan Hasil Penelitian. Yogyakarta: Pustaka Baru Press.
Susanto, E. (2002). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Deviden di BEJ Periode 1999.
Susilowati, Y., & Turyanto, T. (2011). Reaksi Signal Rasio Profitabilitas dan Rasio Solvabilitas terhadap Return Saham Perusahaan. Dinamika Keuangan dan Perbankan, 3(1): 17-37.
Syahputri, R., & Herlambang, L. (2015). Pengaruh ROA, NPM, EPS terhadap Return Saham pada Emiten Jakarta Islamic Index Tahun 2010-2013. JESIT 2(4): 340-355.
Tjandrakirana, H. R., & Monika, M. (2014). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan pada Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Bisnis Sriwijaya, 12(1).
