Pengaruh Investment Opportunity Set Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Hutang Sebagai Variabel Intervening

  • Sheyla Salima Oktabrina Universitas Kristen Satya Wacana
  • Komala Inggarwati Universitas Kristen Satya Wacana

Abstract

This study aims to determine the effect of Investment Opportunity Set and Managerial Ownership to Firm Value through Debt Policy as Intervening Variable at Manufacture Company. The sample in this study were 27 companies from sub-sector Industrials. Stages of testing include outer model, reliability and consistency, convergent and discriminant validity, inner model, coefficient determinations, effect size, prediction relevance, and path coefficient. The analysis used in this research is SEM-PLS. The result showed that; (1) Investment opportunity set positively influences firm value, (2) Managerial ownership has no effect on firm value, (3) Investment opportunity set negatively influences debt policy, (4) Managerial ownership has no effect on debt policy, (5) Debt policy positively influences firm value (6) Investment opportunity set negatively influences firm value with debt policy as intervening variable, (7) Managerial ownership has no effect on firm value with debt policy as intervening variable.

Keywords: Investment opportunity set, managerial ownership, firm value, debt policy

References

Ahmad, A. W. dan Septriani, Y. (2008). Konflik Keagenan : Tinjauan Teoritis Dan Cara Menguranginya. Jurnal Akuntansi & Manajemen, 3(2): 47–55.
Bhat, K., Chen, S., Chen, Y., dan Jebran, K. (2020). Debt Capacity , Debt Choice , And Underinvestment Problem : Evidence From China Problem : Evidence From China. Economic Research-Ekonomska Istraživanja, 33(1): 267–287.
Darmanto, T., dan Ardiansari, A. (2017). Peran Kebijakan Hutang Memediasi Business Risk Dan Firm Size Terhadap Nilai Perusahaan. Management Analysis Journal, 6(4): 448–460.
Dewi, P. S. M. dan Wirama, D. G. (2017). Pecking Order Theory: Pengaruh Profitabilitas Dan Pertumbuhan Perusahaan Pada Keputusan Pendanaan Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 18(3): 2423–2450.
Dewinta, I. A. R. dan Setiawan, P. E. (2016). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, Profitabilitas, Leverage, Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Tax Avoidance. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 14(3): 1584–1613.
Djabid, A. W. (2009). Kebijakan Dividen Dan Struktur Kepemilikan Terhadap Kebijakan Hutang: Sebuah Perspektif Agency Theory. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 13(2): 249–259.
Ekadjaja, A. dan Leonard, S. (2009). Analisis Pengaruh Free Cash Flow Dan Persentase Kepemilikan Manajerial Terhadap Kebijakan Hutang Pada Kelompok Perusahaan Yang Tergolong Dalam Lq45 Di Bursa Efek Jakarta (Periode 2006-2007). Jurnal Akuntansi, 9(1): 21–40.

Ht, H. A. dan Miftahurrohman. (2014). Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Kebijakan Dividen Dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bei). Jurnal Etikonomi, 13(2): 148–163.
Indana, R. (2015). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen Dan Struktur Aset Terhadap Kebijakan Utang Perusahaan Manufaktur Yang Masuk Dalam Daftar Efek Syari’ah. Economic: Jurnal Ekonomi Dan Hukum Islam, 5(2): 136–165.
Indriyani, E. (2017). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Akuntabilitas: Jurnal Ilmu Akuntansi, 10(2): 333–348.
Ismawati, Sriyanto, Khaerunnisa, E., dan Mahmudi, B. (2019). Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Return On Asset Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar Dan Kimia. Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 12(1): 136–152.
Kurniawan, I. G. E. dan Putra, I. N. W. A. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Utang, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, 28(3): 1783–1800.
Mayangsari, R. (2018). Pengaruh Struktur Modal, Keputusan Investasi, Kepemilikan Manajerial, Dan Komite Audit Terhadap Nilai Perusahaan Aneka Industri Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Jurnal Ilmu Manajemen, 6(4): 477–485.
Murtiningtyas, A. I. (2012). Kebijakan Dividen, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Profitabilitas, Risiko Bisnis Terhadap Kebijakan Hutang. 1(2): 1–6.
Nofiani, R. dan Gunawan, B. (2018). Pengaruh Kepemilikan Institusional , Free Cash Flow ( Fcf ), Dan Investment Opportunity Set ( Ios ) Terhadap Kebijakan Hutang ( Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2014-2016 ). Reviu Akuntansi Dan Bisnis Indonesia, 2(2): 144–152.
Oktaviantari, N. K. A. dan Baskara, I. G. K. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Tangibility Assets, Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Struktur Modal Pada Sub Sektor Ritel. E-Jurnal Manajemen, 8(6): 3843–3872.
Pamungkas, G. (2015). Effects Of Managerial Ownership And Profitability On Company Value Mediated By Debt Policy As Intervening ( A Study On Manufacturing Companies Listed On Indonesia Stock Exchange Period 2011-2015 ). Jurnal Banque Syar’i, 6(2): 123–154.
Pandansari, I. M. dan Yuyetta, E. N. A. (2016). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Hutang Sebagai Variabel Intervening. Diponegoro Journal Of Accounting, 5(3): 1–11.
Pangaribuan, L. N., Susanti, E., Putri, J. A., dan Sembiring, L. D. (2019). Kebijakan Hutang Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sub Sektor Rokok Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Financial: Jurnal Akuntansi, 5(2): 80–90.
Prasetyorini, B. F. (2013). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning Ratio Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen, 1(1): 183–196.
Pratiwi, S. dan Ganika, G. (2017). Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Hutang Sebagai Variabel Intervening (Studi Pada Perusahaan Sektor Perdagangan, Jasa Dan Investasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2009-2015). Sains: Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 9(2): 287–308.
Puteri, P. A. dan Rohman, A. (2012). Analisis Pengaruh Investment Opportunity Set ( Ios ) Dan Mekanisme Corporate Governance Terhadap Kualitas Laba Dan Nilai Perusahaan. Diponegoro Journal Of Accounting, 1(2): 1–14.
Putri, G. A. P. dan Chabachib, M. (2013). Analisis Pengaruh Kepemilikan Institusional, Free Cash Flow, Investment Opportunity Set Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Hutang Sebagai Variabel Intervening. Diponegoro Journal Of Accounting, 2(2): 1–15.
Repie, R. R. dan Sedana, I. B. P. (2015). Kebijakan Hedging Dengan Instrumen Derivatif Dalam Kaitan Dengan Underinvestment Problem Di Indonesia. E-Jurnal Manajemen, 4(2): 384–398.
Sari, N. P. S. dan Wirajaya, I. G. A. (2017). Pengaruh Free Cash Flow Dan Risiko Bisnis Pada Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Hutang Sebagai Variabel Intervening. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 18(3): 2260–2289.
Septariani, D. (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen Dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Lq45 Di Bei Periode 2012-2015). Journal Of Applied Business And Economics, 3(3): 183–195.
Setiono, D. B., Susetyo, B., dan Mubarok, A. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen Dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011 - 2015 ). Permana, 8(2): 32–50.
Sheisarvian, R. M., Sidjana, N., dan Saifi, M. (2015). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Dividen Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Tercatat Di Bei Periode 2010-2012). Jurnal Administrasi Bisnis (Jab), 22(1): 1–9.
Sidauruk, N. G. B., Siregar, L., Susanti, E., dan Astuti. (2018). Pengaruh Earning Per Share , Debt To Equity Ratio , Dan Asset Growth Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Telekomunikasi , Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi, 4(2): 35–42.
Sugiarto, M. (2011). Pengaruh Struktur Kepemilikan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Hutang Sebagai Intervening. Jurnal Akuntansi Kontemporer, 3(1): 1–25.
Sumanti, J. C. dan Mangantar, Ma. (2015). Analisis Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Hutang, Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Dan Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal Emba, 3(1): 1141–1151.
Suri, A., Wulandari, R., dan Setiyowati, S. W. (2020). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Kepemilikan Manajerial Dan Dewan Komisaris Independen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 8(1): 1–7.
Susanto, Y. K. (2011). Kepemilikan Saham, Kebijakan Dividen, Karakteristik Perusahaan, Risiko Sistematik, Set Peluang Investasi Dan Kebijakan Hutang. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 13(3): 195–210.
Swissia, P., dan Purba, B. (2018). Pengaruh Struktur Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Keluarga, Pengungkapan Sukarela Dan Leverage Terhadap Biaya Utang. Jurnal Akuntansi & Keuangan, 9(2): 42–65.
Utama, I. M. D. P. dan Dana, I. M. (2019). Pengaruh Dividen, Utang, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Property Di Bursa Efek Indonesia (Bei). E-Jurnal Manajemen, 8(8): 4927–4956.
Warapsari, A. A. A. U. dan Suaryana, I. G. N. A. (2016). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Utang Sebagai Variabel Intervening. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 16(3): 2288–2315.
Wardani, D. K. dan Hermuningsih, S. (2011). Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Dan Kebijakan Hutang Sebagai Variabel. Jurnal Siasat Bisnis, 15(1): 27–36.
Wida, N. P. dan Suartana, I. W. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Kepemilikan Institusional Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 9(3): 575–590.
Widyaningsih, D. (2018). Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Komisaris Independen, Serta Komite Audit Pada Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Csr Sebagai Variabel Moderating Dan Firm Size Sebagai Variabel Kontrol. Jurnal Akuntansi Dan Pajak, 19(01): 38–52.



Wijaya, L. R. P. dan Wibawa, A. (2010). Pengaruh Keputusan Investasi , Keputusan Pendanaan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Simposium Nasional Akuntansi, 13(1): 1–12.
Wulandari, E., Rinofah, R., dan Mujiono. (2019). Pengaruh Intangible Asset, Debt To Equity Ratio, Dan Return On Asset Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018. Journal Of Management & Business, 2(2): 86–96.
Yuniarti, A. M. D. (2013). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Dividen, Profitabilitas Dan Struktur Aset Terhadap Kebijakan Hutang. Accounting Analysis Journal, 2(4): 447–454.
Yuniningsih, Hasna, N. A., Wajdi, B. N., dan Widodo, S. (2018). Financial Performance Measurement Of With Signaling Theory Review On Automotive Companies Listed In Indonesia Stock Exchange. International Journal Of Entrepreneurship And Business
Published
2022-04-19
How to Cite
Oktabrina, S., & Inggarwati, K. (2022). Pengaruh Investment Opportunity Set Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Hutang Sebagai Variabel Intervening. COSTING : Journal of Economic, Business and Accounting, 5(2), 1051-1066. https://doi.org/https://doi.org/10.31539/costing.v5i2.2381
Abstract viewed = 0 times
pdf downloaded = 0 times