Pengaruh Pengungkapan EGS, Financial Leverage, Operating Leverage Terhadap Risiko Sistematis
Keywords:
Risiko Sistematis; Pengungkapan Esg; Leverage Keuangan; Leverage Operasi
Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh pengungkapan ESG, financial leverage, operating leverage terhadap risiko sistematis. Penelitian ini menggunakan motode kuantitatif. Data yang digunakan berupa esg score dan laporan keuangan yang terdapat di Bursa Efek Indonesia. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di indeks ESGL periode kuartal 1 2021 sampai kuartal 1 2023. Sampel dipilih menggunakan purposive sampling. Total perusahaan yang menjadi sampel penelitian adalah 46 perusahaan dengan periode analisis 9 kuartal, sehingga diperoleh 197 data. Analisis regresi linier berganda digunakan sebagai metode pada penelitian ini. Hasil penelitian menunjukkan bahwa financial leverage berpengaruh positif terhadap risiko sistematis. Sedangkan pengungkapan ESG dan operating leverage tidak berpengaruh terhadap risiko sistematis.
References
Aharon, D. Y., & Yagil, Y. (2019). The Impact of Financial Leverage on Shareholders’ Systematic Risk. Sustainability, 11(23), 6548.
Aldieri, L., Amendola, A., & Candila, V. (2023). The Impact of ESG Scores on Risk Market Performance. Sustainability, 15(9), 7183
Almeyda, R., & Darmansyah, A. (2019). The Influence of Environmental, Social, and Governance (ESG) Disclosure on Firm Financial Performance. IPTEK Journal of Proceeding Series No. (5), 278-290.
Anita, A., & Lim, L. (2021). Tanggung Jawab Sosial Dan Risiko Sistematis: Efek Moderasi Dari Fleksibilitas Keuangan Dan Investasi Penelitian Dan Pengembangan. Jurnal Akademi Akuntansi, 4(2), 162-185.
Atan, R. et al. (2018) ‘The impacts of environmental , social , and governance factors on firm performance Panel study of Malaysian companies’, Management of Environmental Quality: An International Journal, 29, pp. 182–194.
Caeli, R., Komalasari, A., & Komaruddin, K. (2020). Pengaruh Asset Growth, Financial Leverage, dan Liquidity terhadap Risiko Sistematis pada Saham LQ 45 yang Terdaftar Di BEI Periode 2010-2018. Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), 25(1), 1-12.
Chelindiva, F., & Osesoga, M. S. (2020). Profit management analysis of property and real estate companies. Riset Akuntansi Keuangan, 5(2), 132-146.
Clarkson, M. B. E. (1995). A Stakeholder Framework for Analyzing and Evaluating Corporate Social Performance. Academy of Management Review, 20(1), 92-117.
Dewi G. A. K. R. S. dan Vijaya D. P. (2018). Investasi Dan Pasar Modal Indonesia. Depok: PT. Rajagrafindo Persada
Dorfleitner, G., & Grebler, J. (2022). Corporate social responsibility and systematic risk: International evidence. The Journal of Risk Finance.
Elkington, J. (1997) Cannibals with Forks: The Triple Bottom Line of 21st Century Business. Capstone, Oxford.
Eratalay, M. H., & Cortés Ángel, A. P. (2022). The impact of ESG ratings on the systemic risk of European blue-chip firms. Journal of Risk and Financial Management, 15(4), 153.
Financial Services Commision of Ontario (FSCO). (2016), “Environmental, Social, and Governance Factors”, https://www.fsco.gov.on.ca/en/pensions/policies/ active/ Documents/IGN-004-2017.pdf
Freeman, R. E. (1984). Strategic management: A stakeholder approach. In Strategic Management: A Stakeholder Approach. https://doi.org/10.1017/CBO9781139192675
Freeman, R. E. (2015). Strategic Management: A Stakeholder Approach. In Managing in Turbulent Times
Ghozali, I. (2021). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 26 Edisi 10. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gibson, C.H. (1990). Financial Statement Analysis 12th Edition. Canada: South- Western, Cengage Learning.
Hery. (2017). Analisis Laporan Keuangan Integrated and Comprehensive Edition. Jakarta: Grasindo.
Husnan, S. (2019). Dasar-Dasar Teori Protofolio dan Analisis Sekuritas
Irfani, R., & Anhar, M. (2019). Pengaruh profitabilitas, leverage, kepemilikan manajerial, dan kepemilikan institusional terhadap harga saham. Jurnal STEI Ekonomi, 28(01), 143-152.
Kasmir. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Rajagrafindo Persada.
Korinth, F., & Lueg, R. (2022). Corporate sustainability and risk management—The u-shaped relationships of disaggregated esg rating scores and risk in the German capital market. Sustainability, 14(9), 5735.
Marridhani, A. R., & Amanah, L. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Property And Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia) Lailatul Amanah Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (Stiesia) Surabaya. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 9(7), 1–17.
Nelsa, N., & Kasim, M. Y. (2022). PENGARUH DOL, DFL TERHADAP RISIKO SISTEMATIS SAHAM INDUSTRI MAKANAN, MINUMAN DI BEI. Jurnal Ilmu Manajemen Universitas Tadulako (JIMUT), 8(4), 346-355.
Nuzula, N. F., Damayanti, C. R., & Sulasmiyati, S. (2019). Pengaruh environmental risk terhadap kinerja keuangan perusahaan (Studi pada perusahaan-perusahaan di Indonesia, Singapura, Malaysia, Thailand, Filipina dan Vietnam). PROFIT: JURNAL ADMINISTRASI BISNIS, 13(2), 12-23.
Parhusip, P. T., & Silalahi, E. (2017). Pengaruh faktor fundamental dan risiko sistematik terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang go publik di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan, 71-88.
Park, S., Song, S., & Lee, S. (2017). Corporate social responsibility and systematic risk of restaurant firms : The moderating role of geographical diversification. Tourism Management, 59, 610–620. https://doi.org/10.1016/j.tourman.2016.09.016
Ruhadi, B. P. G., & Gautama, B. P. (2020). PENGUJIAN DAMPAK LEVERAGE TERHADAP RISIKO SISTEMATIK PERUSAHAAN (Studi pada Bank Syariah di Bursa Efek Indonesia). IMAGE: Jurnal Riset Manajemen, 9(2), 111-124.
Sa’adah, L., & Ningsih, A. S. W. (2022). PENGARUH OPERATING LEVERAGE DAN FINANCIAL LEVERAGE TERHADAP RISIKO SISTEMATIS SAHAM (Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2021). Juremi: Jurnal Riset Ekonomi, 2(2), 237-246.
Schall, V. Harley.(1992). Financial Management. New Jersey: Prantice Hall, 212.
Sustainalytics (2021). ESG Risk Ratings – Methodology Abstract, Version 2.1. United States:Morning Star Company.
Spence, M. (1973). l the MIT press. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355-374
Sugiyono, (2021). METODE PENELITIAN KUANTITATIF KUALITATIF dan R&D. Bandung: ALFABETA.
Suyanti, E., & Hadi, N. U. (2019). Analisis Motivasi Dan Pengetahuan Investasi Terhadap Minat Investasi Mahasiswa di Pasar Modal. Edunomic Jurnal Pendidikan Ekonomi, 7(2), 108-116.
Syafira, D. M., & Zainul, Z. R. (2021). Pengaruh operating leverage dan financial leverage terhadap risiko sistematis pada perusahaan infrastruktur, utilitas, dan transportasi yang go public di bursa efek indonesia. INOVASI, 17(3), 539-548.
Syafrullah, S., & Muharam, H. (2017). ANALISIS PENGARUH KINERJA ENVIRONMENTAL, SOCIAL, DAN GOVERNANCE (ESG) TERHADAP ABNORMAL RETURN (Studi pada Perusahaan Indonesia dan Malaysia yang mengungkapkan ESG score dan terdaftar pada Bursa Efek Indonesia dan Bursa Malaysia Tahun 2010-2015). Diponegoro Journal of Management, 6(2), 222-235.
Tekin, B. (2021). Financial Ratios Affecting Systematic Risk in Joint-Stock Companies: BIST Technology (XUTEK) Industry Companies Case in Turkey. Financial Studies, 1.
Triyani, A. Setyahuni, S.W. & Makwuna, F.D. (2021). Pengaruh Kinerja Non Keuangan (Environmental, Social, Governance) terhadap Resiko Investasi Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Bisnis: Jurnal Program Studi Akuntansi. 7 (2): 155-165
Turnip, P. S., Muda, I., Rujiman. (2022). Pengaruh Operating Leverage, Financial Leverage, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Pertumbuhan Aset dan Beta Akuntansi terhadap Risiko Sistematis Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. International Journal of Research and Review, 9(7) ,49-59
Younas, K., & Sarmad, M. (2020). The Impact Of Degree Of Financial Leverage And Degree Of Operating Leverage On The Systematic Risk Of Common Stock. Malaysian E Commerce Journal (MECJ), 4(1), 24-32
Xue, B., Li, P., & Zhang, Z. (2017, June). The impact of multi-dimensional environmental performance on firm performance and risk. In European Financial Management Association, Annual Meetings (Vol. 28)
Aldieri, L., Amendola, A., & Candila, V. (2023). The Impact of ESG Scores on Risk Market Performance. Sustainability, 15(9), 7183
Almeyda, R., & Darmansyah, A. (2019). The Influence of Environmental, Social, and Governance (ESG) Disclosure on Firm Financial Performance. IPTEK Journal of Proceeding Series No. (5), 278-290.
Anita, A., & Lim, L. (2021). Tanggung Jawab Sosial Dan Risiko Sistematis: Efek Moderasi Dari Fleksibilitas Keuangan Dan Investasi Penelitian Dan Pengembangan. Jurnal Akademi Akuntansi, 4(2), 162-185.
Atan, R. et al. (2018) ‘The impacts of environmental , social , and governance factors on firm performance Panel study of Malaysian companies’, Management of Environmental Quality: An International Journal, 29, pp. 182–194.
Caeli, R., Komalasari, A., & Komaruddin, K. (2020). Pengaruh Asset Growth, Financial Leverage, dan Liquidity terhadap Risiko Sistematis pada Saham LQ 45 yang Terdaftar Di BEI Periode 2010-2018. Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), 25(1), 1-12.
Chelindiva, F., & Osesoga, M. S. (2020). Profit management analysis of property and real estate companies. Riset Akuntansi Keuangan, 5(2), 132-146.
Clarkson, M. B. E. (1995). A Stakeholder Framework for Analyzing and Evaluating Corporate Social Performance. Academy of Management Review, 20(1), 92-117.
Dewi G. A. K. R. S. dan Vijaya D. P. (2018). Investasi Dan Pasar Modal Indonesia. Depok: PT. Rajagrafindo Persada
Dorfleitner, G., & Grebler, J. (2022). Corporate social responsibility and systematic risk: International evidence. The Journal of Risk Finance.
Elkington, J. (1997) Cannibals with Forks: The Triple Bottom Line of 21st Century Business. Capstone, Oxford.
Eratalay, M. H., & Cortés Ángel, A. P. (2022). The impact of ESG ratings on the systemic risk of European blue-chip firms. Journal of Risk and Financial Management, 15(4), 153.
Financial Services Commision of Ontario (FSCO). (2016), “Environmental, Social, and Governance Factors”, https://www.fsco.gov.on.ca/en/pensions/policies/ active/ Documents/IGN-004-2017.pdf
Freeman, R. E. (1984). Strategic management: A stakeholder approach. In Strategic Management: A Stakeholder Approach. https://doi.org/10.1017/CBO9781139192675
Freeman, R. E. (2015). Strategic Management: A Stakeholder Approach. In Managing in Turbulent Times
Ghozali, I. (2021). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 26 Edisi 10. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gibson, C.H. (1990). Financial Statement Analysis 12th Edition. Canada: South- Western, Cengage Learning.
Hery. (2017). Analisis Laporan Keuangan Integrated and Comprehensive Edition. Jakarta: Grasindo.
Husnan, S. (2019). Dasar-Dasar Teori Protofolio dan Analisis Sekuritas
Irfani, R., & Anhar, M. (2019). Pengaruh profitabilitas, leverage, kepemilikan manajerial, dan kepemilikan institusional terhadap harga saham. Jurnal STEI Ekonomi, 28(01), 143-152.
Kasmir. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Rajagrafindo Persada.
Korinth, F., & Lueg, R. (2022). Corporate sustainability and risk management—The u-shaped relationships of disaggregated esg rating scores and risk in the German capital market. Sustainability, 14(9), 5735.
Marridhani, A. R., & Amanah, L. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Property And Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia) Lailatul Amanah Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (Stiesia) Surabaya. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 9(7), 1–17.
Nelsa, N., & Kasim, M. Y. (2022). PENGARUH DOL, DFL TERHADAP RISIKO SISTEMATIS SAHAM INDUSTRI MAKANAN, MINUMAN DI BEI. Jurnal Ilmu Manajemen Universitas Tadulako (JIMUT), 8(4), 346-355.
Nuzula, N. F., Damayanti, C. R., & Sulasmiyati, S. (2019). Pengaruh environmental risk terhadap kinerja keuangan perusahaan (Studi pada perusahaan-perusahaan di Indonesia, Singapura, Malaysia, Thailand, Filipina dan Vietnam). PROFIT: JURNAL ADMINISTRASI BISNIS, 13(2), 12-23.
Parhusip, P. T., & Silalahi, E. (2017). Pengaruh faktor fundamental dan risiko sistematik terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang go publik di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan, 71-88.
Park, S., Song, S., & Lee, S. (2017). Corporate social responsibility and systematic risk of restaurant firms : The moderating role of geographical diversification. Tourism Management, 59, 610–620. https://doi.org/10.1016/j.tourman.2016.09.016
Ruhadi, B. P. G., & Gautama, B. P. (2020). PENGUJIAN DAMPAK LEVERAGE TERHADAP RISIKO SISTEMATIK PERUSAHAAN (Studi pada Bank Syariah di Bursa Efek Indonesia). IMAGE: Jurnal Riset Manajemen, 9(2), 111-124.
Sa’adah, L., & Ningsih, A. S. W. (2022). PENGARUH OPERATING LEVERAGE DAN FINANCIAL LEVERAGE TERHADAP RISIKO SISTEMATIS SAHAM (Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2021). Juremi: Jurnal Riset Ekonomi, 2(2), 237-246.
Schall, V. Harley.(1992). Financial Management. New Jersey: Prantice Hall, 212.
Sustainalytics (2021). ESG Risk Ratings – Methodology Abstract, Version 2.1. United States:Morning Star Company.
Spence, M. (1973). l the MIT press. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355-374
Sugiyono, (2021). METODE PENELITIAN KUANTITATIF KUALITATIF dan R&D. Bandung: ALFABETA.
Suyanti, E., & Hadi, N. U. (2019). Analisis Motivasi Dan Pengetahuan Investasi Terhadap Minat Investasi Mahasiswa di Pasar Modal. Edunomic Jurnal Pendidikan Ekonomi, 7(2), 108-116.
Syafira, D. M., & Zainul, Z. R. (2021). Pengaruh operating leverage dan financial leverage terhadap risiko sistematis pada perusahaan infrastruktur, utilitas, dan transportasi yang go public di bursa efek indonesia. INOVASI, 17(3), 539-548.
Syafrullah, S., & Muharam, H. (2017). ANALISIS PENGARUH KINERJA ENVIRONMENTAL, SOCIAL, DAN GOVERNANCE (ESG) TERHADAP ABNORMAL RETURN (Studi pada Perusahaan Indonesia dan Malaysia yang mengungkapkan ESG score dan terdaftar pada Bursa Efek Indonesia dan Bursa Malaysia Tahun 2010-2015). Diponegoro Journal of Management, 6(2), 222-235.
Tekin, B. (2021). Financial Ratios Affecting Systematic Risk in Joint-Stock Companies: BIST Technology (XUTEK) Industry Companies Case in Turkey. Financial Studies, 1.
Triyani, A. Setyahuni, S.W. & Makwuna, F.D. (2021). Pengaruh Kinerja Non Keuangan (Environmental, Social, Governance) terhadap Resiko Investasi Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Bisnis: Jurnal Program Studi Akuntansi. 7 (2): 155-165
Turnip, P. S., Muda, I., Rujiman. (2022). Pengaruh Operating Leverage, Financial Leverage, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Pertumbuhan Aset dan Beta Akuntansi terhadap Risiko Sistematis Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. International Journal of Research and Review, 9(7) ,49-59
Younas, K., & Sarmad, M. (2020). The Impact Of Degree Of Financial Leverage And Degree Of Operating Leverage On The Systematic Risk Of Common Stock. Malaysian E Commerce Journal (MECJ), 4(1), 24-32
Xue, B., Li, P., & Zhang, Z. (2017, June). The impact of multi-dimensional environmental performance on firm performance and risk. In European Financial Management Association, Annual Meetings (Vol. 28)
Published
2024-07-05
Section
Articles
Copyright (c) 2024 Aisyah Maharani, Christina Dwi Astuti
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
